Il mercato degli asset tokenizzati supera i 34 miliardi di dollari, trainato dai titoli del Tesoro che registrano un'impennata di 10 volte

I prodotti del Tesoro tokenizzati guidano la rapida espansione del mercato

Il mercato degli asset tokenizzati ha superato i 34 miliardi di dollari, trainato principalmente dai prodotti del Tesoro statunitense tokenizzati e da una più ampia adozione della blockchain da parte delle istituzioni. I dati di rwa.xyz hanno mostrato che il valore degli asset tokenizzati distribuiti ha raggiunto i 34,01 miliardi di dollari, mentre i dati storici di mercato sulla piattaforma hanno mostrato che il settore si attestava sotto i 3 miliardi di dollari intorno alla metà del 2024. A16z crypto ha evidenziato i dati di rwa.xyz in un post condiviso su X il 22 maggio, includendo immagini tratte dal suo editoriale dell'8 maggio. I dati di rwa.xyz hanno identificato il debito del Tesoro statunitense come la più grande categoria di asset tokenizzati, con i prodotti legati al Tesoro che saliranno a circa 16 miliardi di dollari entro maggio 2026. Le materie prime si sono avvicinate ai 6 miliardi di dollari, mentre il credito garantito da asset ha superato i 3 miliardi di dollari. Altri settori in espansione includevano azioni tokenizzate, credito diversificato, finanza specializzata, private equity, venture capital e immobiliare. La piattaforma ha inoltre riportato un valore patrimoniale rappresentato pari a 335,17 miliardi di dollari, 815.297 detentori di asset totali e 256,95 milioni di detentori di stablecoin. A16z crypto ha scritto:

“Il mercato degli asset tokenizzati ha superato i 30 miliardi di dollari il mese scorso e si è mantenuto su tale livello. Si tratta di una cifra pari all’incirca al patrimonio di un fondo di dotazione di un’università d’élite. Ancora a metà del 2024 era inferiore ai 3 miliardi di dollari. Un aumento di 10 volte in meno di due anni.”

La partecipazione istituzionale ha subito un’accelerazione man mano che le società finanziarie hanno trasferito le iniziative blockchain dagli ambienti di test ai sistemi operativi. A16z crypto ha collegato l’espansione al GENIUS Act, a un’infrastruttura di regolamento matura e a una più ampia adozione tra le istituzioni finanziarie tradizionali. Il Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act è entrato in vigore il 18 luglio 2025, creando un quadro federale per le stablecoin di pagamento negli Stati Uniti. I prodotti di credito garantiti da attività hanno raggiunto 1 miliardo di dollari di capitalizzazione di mercato in soli 185 giorni, mentre i prodotti finanziari specializzati hanno superato la stessa soglia in meno di due anni, riflettendo una più rapida adozione di strutture più semplici orientate al rendimento. La tokenizzazione del capitale di rischio ha impiegato più di sette anni per raggiungere 1 miliardo di dollari, mentre i prodotti con strategia attiva hanno richiesto quasi lo stesso lasso di tempo.

Il GENIUS Act stimola l'implementazione della blockchain da parte delle istituzioni

I quadri normativi sulle stablecoin hanno rafforzato la domanda di prodotti del Tesoro a breve durata, poiché gli emittenti devono mantenere riserve altamente liquide. Il GENIUS Act richiede una copertura delle riserve uno a uno utilizzando attività quali dollari statunitensi, depositi e buoni del Tesoro a breve termine. Gli analisti dei mercati bancari e delle criptovalute hanno collegato tali requisiti all'aumento della domanda di titoli del Tesoro da parte degli emittenti di asset digitali. Bank of America ha stimato che la crescita delle stablecoin potrebbe generare ulteriori acquisti sostanziali di buoni del Tesoro con l'espansione dei prodotti in dollari digitali regolamentati. Diversi istituti finanziari e gestori patrimoniali hanno introdotto prodotti del Tesoro tokenizzati nell'ultimo anno per supportare la gestione delle garanzie, i pagamenti e i sistemi di regolamento fruttiferi. Gli operatori del settore utilizzano sempre più spesso le infrastrutture blockchain per trasferimenti quasi istantanei e servizi di gestione degli asset programmabili. La Federal Reserve Bank di Richmond ha osservato che i depositi tokenizzati rimangono distinti dalle stablecoin di pagamento e che il GENIUS Act preserva l'autorità delle banche di emettere depositi tokenizzati. Anche gli emittenti di stablecoin continuano ad aumentare l'esposizione al Tesoro con l'inasprimento dei requisiti di riserva. A16z crypto ha dichiarato:

"Cosa è cambiato: il GENIUS Act, un'infrastruttura on-chain istituzionale matura e un'ondata di istituzioni finanziarie che passano dalla fase pilota alla produzione, il tutto più o meno nello stesso momento."

Anche la composizione del mercato si è diversificata rispetto alla precedente concentrazione su titoli del Tesoro e materie prime. A16z crypto ha osservato che questi due settori rappresentavano quasi l’intero mercato degli asset tokenizzati all’inizio del 2024, ma ora rappresentano circa i due terzi del valore totale, mentre altre classi di asset guadagnano terreno. Il settore delle materie prime tokenizzate rimane dominato dai prodotti garantiti dall’oro, in particolare Tether Gold (XAUt) e Pax Gold (PAXG), che convertono la proprietà di lingotti custoditi in caveau in token basati su blockchain. Il petrolio tokenizzato, le attività agricole, l’esposizione energetica e i prodotti legati al calcolo rimangono in fasi di sviluppo iniziali con una quota di mercato più ridotta.