Questa settimana le criptovalute hanno sovraperformato i titoli azionari statunitensi, grazie ai dati sull’inflazione più moderati e ai progressi relativi al CLARITY Act, che hanno migliorato il sentiment. Tuttavia, la bassa volatilità, l’aumento della leva finanziaria e le continue tensioni sui mercati petroliferi suggeriscono che questa calma potrebbe non durare a lungo.
Il Bitcoin dimostra una nuova resilienza mentre i mercati azionari registrano un calo e la volatilità rimane contenuta
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Punti chiave
- Il Bitcoin è salito del 4,4% a 65.000 dollari, grazie al calo dell’inflazione negli Stati Uniti che ha migliorato il sentiment nei confronti delle criptovalute.
- Le criptovalute hanno guadagnato l’1,7% mentre il Nasdaq ha perso il 2,9%, segnalando una breve separazione dall’andamento dei titoli azionari statunitensi.
- La volatilità su Deribit è rimasta vicina ai minimi annuali, ma la leva finanziaria sui futures pari a 51,12 miliardi di dollari aumenta il rischio di un'impennata.
Gli operatori valutano al 75% la probabilità che la Fed mantenga i tassi invariati, con i rendimenti vicini al 4,60% e le criptovalute che restano solide
Il mercato delle criptovalute ha mostrato un grado insolito di indipendenza questa settimana, registrando un rialzo mentre i titoli statunitensi hanno ceduto terreno sotto la pressione dei rischi geopolitici e di un’ondata di vendite tra i produttori di chip. Secondo i dati di DWF Labs, il valore di mercato totale degli asset digitali è salito dell’1,7% a 2,31 trilioni di dollari. In confronto, l’S&P 500 ha perso l’1,6%, mentre il Nasdaq Composite ha ceduto il 2,9%.
Il Bitcoin ha registrato un balzo del 4,4% attestandosi a circa 65.000 dollari dopo che l’inflazione di giugno si è rivelata inferiore alle aspettative. Successivamente è sceso verso i 62.000 dollari a causa dell’intensificarsi delle tensioni tra Stati Uniti e Iran, per poi recuperare e tornare a 65.011 dollari alle ore 10:15 EDT del 23 luglio.
Ether ha seguito un andamento simile. È salito da 1.774 a 1.890 dollari dopo la pubblicazione del rapporto sull’inflazione, per poi avanzare fino a circa 1.900 dollari.
Il clima di fiducia è migliorato anche dopo che la Casa Bianca ha approvato un compromesso in materia di etica legato al CLARITY Act. L’accordo ha rimosso un ostacolo che durava da mesi e ha aperto una potenziale via per l’approvazione da parte del Senato del disegno di legge sulla struttura del mercato delle criptovalute.
I mercati petroliferi segnalano una cautela persistente
I mercati tradizionali sono apparsi incoraggiati dalle speranze di negoziati di pace, ma il mercato petrolifero ha mostrato un quadro più cauto.
Il greggio Brent è balzato a 90,70 dollari al barile poiché il conflitto ha interrotto il traffico attraverso lo Stretto di Hormuz. Successivamente si è stabilizzato intorno alla metà degli 80 dollari. I prezzi rimangono al di sotto del picco di 114 dollari registrato a maggio, ma ben al di sopra del livello di 71 dollari osservato all’inizio di luglio.
Il funding sul contratto perpetuo sul petrolio WTI di Hyperliquid ha raggiunto brevemente un livello annualizzato del 184%, mentre gli operatori si sono precipitati ad aprire posizioni lunghe. Anche la volatilità del petrolio è risultata circa 3,2 volte superiore a quella dei titoli azionari. Nel loro insieme, questi segnali suggeriscono che gli operatori del settore energetico non sono pienamente convinti che il conflitto si placherà.
La minaccia dell’inflazione ha spinto il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni verso il 4,60% e ha portato l’indice del dollaro vicino a 101. I mercati hanno attribuito una probabilità di circa il 75% che la Federal Reserve mantenga i tassi invariati nella riunione del 29 luglio.
L’effetto leva sul Bitcoin aumenta senza raggiungere livelli estremi
La volatilità del Bitcoin è rimasta vicina ai minimi annuali nonostante lo shock macroeconomico. I valori DVOL di Deribit sono rimasti vicini al minimo del loro intervallo annuale, anche se la volatilità dei titoli azionari e obbligazionari è aumentata. Tale compressione dura raramente a lungo. Se le condizioni macroeconomiche dovessero cambiare nuovamente, potrebbe seguire un movimento brusco.
Il posizionamento è in crescita, ma non sembra ancora surriscaldato. L’open interest dei futures su Bitcoin è salito del 3,4% a 51,12 miliardi di dollari. Le posizioni lunghe sono aumentate al 52,1% del mercato, mentre il funding di Binance si è attestato in media a circa il 9% su base annualizzata. Anche la domanda di ETF è migliorata. I fondi spot statunitensi su bitcoin hanno registrato afflussi per sette giorni di negoziazione consecutivi fino al 22 luglio, la serie più lunga dall’inizio di maggio. I flussi netti cumulativi hanno raggiunto i 51,8 miliardi di dollari. I fondi su Ether hanno attirato 196 milioni di dollari nello stesso periodo, portando gli afflussi netti totali a 11,2 miliardi di dollari.
La resilienza delle criptovalute è incoraggiante. Tuttavia, una sola settimana positiva non è sufficiente per affermare una rottura duratura rispetto ai mercati tradizionali.
Questo articolo è stato tradotto dall'inglese tramite IA. La versione originale in inglese è la fonte autorevole; le traduzioni automatiche possono contenere imprecisioni, in particolare nella terminologia legale e normativa.
