Arthur Hayes prevede che la bolla dell’intelligenza artificiale si concluderà con un salvataggio da un trilione di dollari

Hayes prevede una resa dei conti da molti trilioni di dollari

Arthur Hayes ha una tesi interessante sul boom dell’IA. L’economia aziendale è pessima, la corsa sfrenata alle infrastrutture è destinata a creare problemi, i governi finiranno per pagare il conto e le criptovalute potrebbero uscirne vincitrici.

Alla domanda di David Sencil, Product Manager di Bitcoin.com News Media, se l’IA sia una bolla durante un’intervista al KBW 2026, il partner di Maelstrom non ha tergiversato. «Assolutamente sì, è una bolla». Hayes ritiene che la resa dei conti potrebbe arrivare intorno al 2027 o al 2028, quando le aziende di IA dovranno far fronte a impegni enormi per i data center costruiti sulla base delle aspettative di domanda futura.

Il problema, secondo lui, parte proprio da chi sta acquistando tutta quella potenza di calcolo. «La domanda finale, ovvero chi paga per la potenza di calcolo dedicata all’IA, è rappresentata da Anthropic, OpenAI e xAI», ha spiegato Hayes. «Nessuna di queste aziende guadagna nulla».

Secondo Hayes, si stanno investendo somme enormi nelle infrastrutture, mentre le aziende che dovrebbero consumare quella capacità rimangono economicamente instabili. Alla fine, si aspetta che arrivi il momento di pagare il conto. Ha osservato:

«È quello il momento di presa di coscienza. Penso che manchino forse dai 12 ai 18 mesi a quel punto».

Troppo grandi per fallire, edizione IA

Hayes ritiene che la fase attuale sia meno un boom che un costoso posizionamento. «In questo momento siamo nella fase di spreco di capitale», ha affermato. Da lì in poi, la sua tesi assume proporzioni notevolmente più ampie. Hayes prevede che le principali aziende di IA e le infrastrutture a loro collegate diventeranno così importanti che Washington avrà forti incentivi a impedire un crollo disordinato. Il debito dei data center, sostiene, potrebbe estendersi ben oltre la Silicon Valley, poiché le compagnie assicurative detengono quote di tale finanziamento.

«Se quel debito dovesse diventare inesigibile, colpirebbe gli assicurati medi in tutti gli Stati Uniti», ha spiegato Hayes. È proprio lì, secondo lui, che si concentra la tensione. «È in quel momento che, dal punto di vista della stabilità sociale, il governo interviene e salva il sistema con un piano di salvataggio dell’ordine di diversi trilioni di dollari».

Per quanto riguarda le criptovalute, Hayes vede il potenziale salvataggio come un evento di liquidità. La sua tesi macroeconomica più ampia è che i governi alla fine sceglieranno la creazione di moneta piuttosto che permettere che perdite diffuse devastino le economie fortemente indebitate. “Il punto è che continueranno a stampare denaro invece di lasciare che le cose vadano come devono andare”, ha detto Hayes a Sencil.

Costruire FLOP sulle macerie

Poi arriva la svolta. Hayes non si limita ad aspettare il crollo dell’IA. Sta costruendo un’azienda pensata per ciò che, secondo lui, il boom si lascerà alle spalle. «Credo al 100% che l’IA sia una bolla, ma ne uscirà qualcosa di utile, ovvero il commercio agentico», ha affermato Hayes durante l’intervista. Il suo progetto Flop Labs sta sviluppando FLOP, una rete blockchain destinata a collegare gli agenti di IA con la potenza di calcolo. I miner contribuiscono con le GPU, elaborano le inferenze e ricevono commissioni di transazione oltre ai premi di blocco FLOP. Hayes paragona il progetto a Bitcoin, senza allocazione di capitale di rischio né prevendita.

È previsto un airdrop a partire dalla fine di ottobre, della durata di 90 giorni, che distribuirà ai possessori circa il 25% dell’offerta prevista per i prossimi 10 anni. Il lancio della mainnet è previsto per il primo trimestre del prossimo anno. «L’unico modo per guadagnare FLOP è svolgere un lavoro utile nell’ecosistema: minare, convalidare o far utilizzare la rete al proprio agente», ha sottolineato Hayes.

La scommessa insolita dietro la bolla

La potenza di calcolo a basso costo, che di norma rappresenta una minaccia per chiunque venda potenza di calcolo, è proprio ciò che Hayes desidera. «Più la potenza di calcolo è economica, più la si utilizza», ha osservato. La sua scommessa è che la realizzazione di una colossale infrastruttura di IA finisca per rendere la potenza di calcolo sufficientemente abbondante da consentire a miliardi, forse trilioni, di agenti software di svolgere attività economiche in modo continuo. FLOP mirerebbe a fornire la valuta e la rete di coordinamento alla base di quell’economia delle macchine. «Speriamo che FLOP possa diventare la criptovaluta più preziosa mai creata, ma la maggior parte delle persone non avrà idea di cosa sia», ha spiegato Hayes durante l’intervista. Questo rende la scommessa di Hayes piuttosto singolare. La bolla dell’IA non deve necessariamente evitare il disastro. Nella sua visione degli eventi, l’eccesso, il salvataggio e la potenza di calcolo a basso costo rimasta in seguito fanno parte dell’opportunità.