Ethena Labs entra nel settore dei prestiti off-chain per investitori istituzionali con Anchorage Digital

Cosa prevede l'accordo

In base a questa struttura, Anchorage Digital detiene e monitora le garanzie, mentre Ethena Labs impiega il capitale in prestiti istituzionali, come ha spiegato Anchorage in un comunicato condiviso con Bitcoin.com News. Le garanzie rimangono all'interno del quadro di custodia di Anchorage Digital invece di essere trasferite interamente on-chain, una differenza fondamentale per le istituzioni che operano sotto severi requisiti di custodia, conformità e conti separati.

Atlas, l'infrastruttura di gestione delle garanzie e di regolamento in tempo reale di Anchorage Digital, monitora le soglie di loan-to-value, supporta i processi di margine ed esegue azioni basate su regole quando richiesto. Questa configurazione offre a Ethena Labs l'accesso alla domanda istituzionale off-chain senza costringere i mutuatari a modificare i flussi di lavoro esistenti in materia di custodia o di rischio.

"Le istituzioni vogliono accedere al capitale crypto-nativo, ma non a scapito della custodia, dei controlli o del rigore operativo", ha osservato Nathan McCauley, co-fondatore e CEO di Anchorage Digital. Ha aggiunto:

"Atlas Collateral Management consente a protocolli come Ethena Labs di andare incontro alle esigenze dei mutuatari istituzionali, combinando la velocità della DeFi con gli standard richiesti dalle istituzioni".

Il problema che risolve

La maggior parte dei protocolli di prestito DeFi richiede che le garanzie vengano trasferite direttamente on-chain. Questo modello funziona per i partecipanti nativi delle criptovalute, ma crea attrito per le istituzioni che non possono detenere asset al di fuori di strutture di custodia qualificate o di conti regolamentati. Atlas è progettato per colmare questa lacuna.

Con Anchorage Digital che funge da gestore delle garanzie, Ethena Labs può offrire una struttura di investimento in prestiti che le controparti istituzionali possono effettivamente utilizzare, senza compromettere i controlli o la conformità. "Ethena sta costruendo un futuro in cui i prodotti finanziari nativi delle criptovalute serviranno istituzioni sempre più sofisticate", ha affermato Guy Young, fondatore e CEO di Ethena Labs. "Atlas Collateral Management apporta i controlli, la custodia e gli standard operativi necessari per supportare quella prossima fase di crescita."

Una partnership più ampia

L'accordo estende una relazione già di ampio respiro tra le due società. Anchorage Digital Bank N.A. funge da emittente statunitense di USDtb, la stablecoin di livello istituzionale di Ethena Labs. Il nuovo ruolo di gestione delle garanzie aggiunge un secondo flusso di lavoro distinto che copre l'infrastruttura creditizia on-chain.

Nel suo insieme, la partnership ora abbraccia l'emissione di stablecoin, la custodia e il credito istituzionale, coprendo i tre pilastri fondamentali dell'infrastruttura di cui gli operatori istituzionali hanno bisogno per operare nei mercati degli asset digitali.

Cosa significa per il mercato

Per i protocolli DeFi, Atlas offre un percorso verso il credito istituzionale senza dover costruire da zero un'infrastruttura di gestione delle garanzie e di liquidazione. Per i mutuatari, apre l'accesso ai mercati del credito nativi delle criptovalute, mentre gli asset rimangono all'interno di un quadro di custodia regolamentato. Anchorage Digital detiene l'unica licenza bancaria federale concessa a un'azienda nativa delle criptovalute dall'Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Tale posizione normativa è centrale nella proposta: le istituzioni possono accedere ai tassi on-chain attraverso una controparte che soddisfa già i loro requisiti di conformità. Man mano che capitali più tradizionali entrano nelle risorse digitali, l'attrito tra il modello di garanzie aperto della DeFi e i requisiti di custodia istituzionale è diventato un vero e proprio collo di bottiglia strutturale. L'accordo tra Anchorage Digital ed Ethena Labs è un tentativo diretto di eliminarlo.