Coinbase punta sull'ETF di ProShares mentre gli standard relativi alle riserve delle stablecoin si evolvono

L'investimento di Coinbase nell'IQMM segna l'inizio di una nuova era per le riserve delle stablecoin

L'exchange di criptovalute Coinbase Global Inc. (Nasdaq: COIN) ha annunciato il 2 giugno di aver investito nell'ETF GENIUS Money Market di Proshares, IQMM. Il fondo è stato creato per soddisfare i requisiti di riserva delle stablecoin ai sensi del Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act (GENIUS Act). Questa mossa spinge Coinbase ad approfondire la gestione della liquidità delle stablecoin.

Gli emittenti devono ora far fronte a una crescente pressione per detenere attività liquide e di alta qualità. Il GENIUS Act ha stabilito uno standard di copertura 1 a 1 per le stablecoin di pagamento. L'IQMM è strutturato attorno a titoli del Tesoro USA a breve termine con scadenze di 93 giorni o meno, contanti e mezzi equivalenti. Coinbase ha dichiarato:

"Man mano che le stablecoin diventano fondamentali per l'infrastruttura finanziaria, il settore ha bisogno di modi migliori per gestire il denaro che le sostiene".

Per l’azienda di criptovalute, il fondo aggiunge un altro tassello alla sua strategia sulle stablecoin. Tale strategia include già pagamenti, distribuzione e strumenti per gli sviluppatori. La concorrenza nel settore delle stablecoin potrebbe dipendere sempre più dalla qualità delle riserve, dall’affidabilità dei rimborsi e dalle opzioni di gestione della liquidità istituzionale man mano che il mercato diventa più regolamentato. L’investimento riflette anche una spinta più ampia verso una crescita responsabile delle stablecoin. La politica sta iniziando a definire le attività di riserva accettabili e gli standard operativi per gli emittenti che vogliono servire gli utenti finanziari tradizionali.

Il GENIUS Act è stato approvato dal Senato il 17 giugno 2025. La Camera ha approvato il disegno di legge il 17 luglio 2025. Il presidente Donald Trump lo ha firmato il 18 luglio 2025, creando un quadro federale per le stablecoin di pagamento.

L'infrastruttura degli ETF di Proshares potrebbe aiutare a collegare i mercati delle criptovalute e quelli tradizionali

La scheda informativa di Proshares descrive l'IQMM come il più grande ETF del mercato monetario al mondo e il primo progettato per soddisfare i requisiti del GENIUS Act. Al 31 marzo 2026, il fondo presentava un rendimento SEC a 30 giorni del 3,48%, distribuzioni settimanali e un rapporto di spesa netto dello 0,15%.

Le sue partecipazioni erano incentrate sui buoni del Tesoro, con il 100% di attività liquide giornaliere e settimanali. Tale struttura offre agli emittenti di stablecoin uno strumento basato su ETF legato al debito pubblico a breve durata. Dimostra inoltre come i prodotti ETF possano diventare parte del kit di strumenti di riserva per i mercati del dollaro digitale. Coinbase ha dichiarato:

"IQMM si basa su un'idea semplice: con la crescita delle stablecoin, gli emittenti hanno bisogno di strumenti di riserva creati appositamente per questo mercato."

Proshares apporta due decenni di esperienza nel settore degli ETF a un mercato che si sovrappone a quello delle criptovalute, dei mercati monetari, dei pagamenti e dei mercati dei capitali. Il sostegno di Coinbase a IQMM indica che la gestione delle riserve delle stablecoin potrebbe andare oltre i canali bancari tradizionali, poiché gli emittenti cercano opzioni più flessibili.

Coinbase prevede che le future attività di creazione e rimborso utilizzeranno un mix più ampio di strumenti simili al contante. Tali strumenti potrebbero includere titoli del Tesoro, ETF, fondi del mercato monetario e versioni tokenizzate di tali prodotti. Questo cambiamento potrebbe collegare più strettamente le operazioni delle stablecoin con le infrastrutture dei mercati tradizionali.