Anchorage Digital punta agli hedge fund e alle banche con una nuova infrastruttura di trading non custodita

Cosa fa effettivamente il CMS

Secondo l'annuncio di Anchorage, il problema principale che il CMS intende affrontare è quello con cui le istituzioni convivono da quando i mercati delle criptovalute hanno preso forma. La maggior parte del trading di criptovalute oggi avviene su piattaforme offshore e verticalmente integrate, dove un unico operatore gestisce lo scambio, la custodia e il regolamento in un unico stack. Le risorse dei clienti sono spesso detenute in portafogli omnibus misti intestati all'exchange, non al cliente sottostante.

Quel modello ha funzionato abbastanza bene nei primi anni delle criptovalute. Non funziona però per banche, hedge fund e fornitori di infrastrutture di mercato che operano sotto severi requisiti di rischio, conformità e operativi.

CMS, basato su Atlas, separa queste funzioni. Gli exchange e le piattaforme non custodiali fungono solo da motori di abbinamento. I prime broker gestiscono il credito, il margine e le relazioni con i clienti. Anchorage Digital, attraverso la sua banca regolamentata a livello federale, fornisce una custodia qualificata e coordina il regolamento all'interno della rete.

Binari familiari per i desk istituzionali

La struttura rispecchia ciò che le istituzioni utilizzano già nei mercati dei cambi e del reddito fisso, dove la custodia, l'esecuzione e l'intermediazione creditizia sono gestite da partecipanti separati e specializzati.

Con CMS, i clienti accedono ai mercati tramite i prime broker. Gli asset rimangono in custodia presso Anchorage Digital per l'intero ciclo di vita di ogni operazione. La piattaforma acquisisce l'attività di trading su tutte le sedi, verifica gli obblighi tra i partecipanti e coordina il regolamento netto una volta che tutte le parti sono state interamente finanziate. Tale struttura elimina la necessità di prefinanziare le singole sedi di negoziazione, un punto di attrito che immobilizza il capitale su più piattaforme e crea un'esposizione diretta al rischio di piattaforma.

Spotex tra i primi a integrare

Spotex, una rete di comunicazione elettronica FX che elabora miliardi di volume giornaliero, sarà tra le prime sedi a offrire il trading di criptovalute attraverso l'infrastruttura CMS.

"Il futuro dei mercati degli asset digitali assomiglierà sempre più ai mercati finanziari tradizionali, con una chiara separazione tra esecuzione, custodia e intermediazione creditizia", ha affermato John Miesner, CEO di Spotex. "La collaborazione con Anchorage Digital consente a Spotex Digital di portare il trading di criptovalute in quel quadro istituzionale, qualcosa che i nostri clienti stavano aspettando man mano che il mercato continua a maturare." Ā Sono in fase di sviluppo ulteriori sedi nei mercati degli asset tradizionali e digitali.

Atlas come infrastruttura di mercato centrale

Anchorage Digital inquadra questo lancio come un'espansione di Atlas come piattaforma per un'attività istituzionale più ampia nel settore delle criptovalute, che copre oggi le criptovalute spot con classi di asset tokenizzati come obiettivo a più lungo termine.

L'azienda ha una valutazione di 4,2 miliardi di dollari e annovera tra i suoi sostenitori Andreessen Horowitz, Goldman Sachs, KKR, GIC e Visa. Detiene inoltre una BitLicense rilasciata dal Dipartimento dei Servizi Finanziari di New York e gestisce un'entità autorizzata tramite l'Autorità Monetaria di Singapore. Il lancio di CMS arriva in un momento in cui la domanda istituzionale di infrastrutture crypto regolamentate continua a crescere, parallelamente all'adozione degli ETF spot su Bitcoin e alla crescente chiarezza normativa negli Stati Uniti.