Buffett accomuna i mercati predittivi alle scommesse sportive nella sua critica sulla «tassa sulla stupidità»

• Warren Buffett accomuna i mercati predittivi alle scommesse sportive in un'intervista alla CNBC.
• Buffett afferma che le entrate derivanti dal gioco d'azzardo statale "alleviano il carico fiscale su di me e su altre persone ricche".
• Bernstein prevede che il volume dei mercati predittivi raggiungerà i 240 miliardi di dollari nel 2026.

La stampa specializzata ha ignorato la questione dei mercati predittivi

Il 31 marzo, l'investitore 95enne ha concesso a Becky Quick della CNBC la sua prima intervista importante da quando, all'inizio dell'anno, ha ceduto il ruolo di CEO di Berkshire Hathaway a Greg Abel. La trascrizione, pubblicata dalla CNBC, mostra Quick che chiede direttamente a Buffett se disapprovi "i mercati predittivi, le scommesse sportive legalizzate e persino il day trading".

Buffett non ha fatto distinzioni tra le categorie. "Nella misura in cui gli Stati raccolgono denaro da persone per cui [think] il dollaro ha davvero un significato per loro, in realtà alleggerisce le tasse su di me o su altre persone ricche. Voglio dire, non è diretto, ma è l'effetto netto". Alla domanda di Quick se questa interpretazione corrispondesse alla vecchia affermazione di suo padre secondo cui la lotteria era una tassa sugli stupidi, Buffett ha concordato, affermando:

"È una tassa sulla stupidità".

La posizione non è nuova per Buffett. Ha usato un linguaggio quasi identico all’assemblea annuale di Berkshire del 2007, definendo il gioco d’azzardo in generale “una tassa sull’ignoranza” e descrivendo le scommesse sponsorizzate dallo Stato come socialmente ripugnanti. La novità è la menzione esplicita dei mercati predittivi, che hanno trascorso gli ultimi 18 mesi sostenendo di non essere gioco d’azzardo – al pari delle scommesse sportive legali e del day trading al dettaglio. Buffett ha accettato questa interpretazione senza modifiche.

La copertura mainstream dell'intervista è stata pubblicata il 31 marzo e si è concentrata sulle opinioni di Buffett in materia di investimenti, sui suoi commenti su Apple e sulla sua visione del pensionamento. L'angolazione delle scommesse sportive è riemersa lo scorso fine settimana dopo che il conduttore di The Growth Podcast, Aakash Gupta, ha ripreso il clip sul gioco d'azzardo e ha illustrato i calcoli alla base dell'argomentazione di Buffett: nove stati USA non hanno un'imposta statale sul reddito, sette di questi nove gestiscono lotterie statali e sette di questi nove hanno legalizzato le scommesse sportive.

Front Office Sports ha ripreso l'argomento il 27 aprile, con Yahoo Sports che lo ha diffuso lo stesso giorno. Nessuna delle principali testate di settore ha segnalato il collegamento con i mercati di previsione, ma si tratta di un'importante intuizione sulle argomentazioni giuridiche e culturali coerenti contro l'interpretazione che Kalshi, Polymarket e gli operatori federali stanno promuovendo, ovvero che i contratti sugli eventi sono derivati, non scommesse. La CFTC sotto l'amministrazione Trump si è spostata nettamente verso la posizione degli operatori, mentre le autorità di regolamentazione statali in Arizona, New Jersey, Romania e altri continuano a sostenere che le piattaforme gestiscono attività di gioco d'azzardo senza licenza sotto marchi diversi.

La CNBC ha un proprio rapporto commerciale con Kalshi e una partecipazione di minoranza nella società, come rivelato nella sua copertura dei mercati predittivi del 14 aprile ma non nella trascrizione dell'intervista a Buffett. Adam Hoffer, direttore della politica fiscale sulle accise presso la Tax Foundation, ha dichiarato a Front Office Sports di comprendere la posizione di Buffett. "Il gioco d'azzardo, in generale, è un'impresa perdente", ha affermato Hoffer. "Il banco vince sempre. Accumulare tasse non fa che peggiorare ulteriormente il ritorno sull'investimento per i giocatori d'azzardo." Hoffer ha aggiunto che gli americani più ricchi spendono una quota minore del loro reddito nel gioco d'azzardo rispetto alle famiglie a basso reddito – un modello, ha detto, "che i governi conoscono".

Secondo l’American Gaming Association, nel 2025 il solo fatturato delle scommesse sportive negli Stati Uniti ha raggiunto i 16,96 miliardi di dollari, con un aumento di quasi il 23% rispetto all’anno precedente. I bookmaker regolamentati a livello statale hanno generato 3,71 miliardi di dollari di tasse, con un aumento del 32,4% rispetto al 2024. Quaranta stati degli Stati Uniti, più Washington, D.C., offrono ora una qualche forma di scommesse sportive online legali.

I sostenitori dei mercati predittivi sostengono che il quadro normativo relativo ai contratti su eventi sia fondamentalmente diverso: si tratta di derivati regolamentati a livello federale piuttosto che di gioco d'azzardo autorizzato dagli Stati. L'intervista di Buffett non affronta questo argomento. Egli tratta le categorie come variazioni dello stesso meccanismo di base: una scommessa avallata dallo Stato che sottrae in modo sproporzionato ricchezza a persone che possono meno permettersi di perderla.

Se questa visione negativa riuscirà a imporsi dipenderà in ultima analisi da ciò che faranno in seguito le autorità di regolamentazione e i tribunali. Le nuove richieste di registrazione di ETF riportate dalla CNBC la scorsa settimana consentirebbero agli investitori al dettaglio di acquistare esposizione ai contratti su eventi all'interno dei conti pensionistici, spingendo ulteriormente questi prodotti nel sistema finanziario mainstream. La lotta tra gli Stati e la CFTC continua. E Buffett, ora in pensione ma ancora l'investitore vivente più citato nel mondo degli affari americano, ha collocato i mercati predittivi chiaramente dalla parte sbagliata del suo test del "gioco per fessi".