JPMorgan aumenta la propria partecipazione nell'ETF su Bitcoin a 356 milioni di dollari e aggiunge un'esposizione all'XRP

Le partecipazioni di JPMorgan in Bitcoin ed Ether salgono nel secondo trimestre

Il 12 agosto JPMorgan Chase & Co. ha depositato presso la Securities and Exchange Commission (SEC) il proprio rapporto sulle partecipazioni istituzionali 13F-HR, rivelando circa 10,4 milioni di azioni dell’iShares Bitcoin Trust (IBIT), per un valore di circa 355,7 milioni di dollari al 30 giugno. Si tratta di un aumento rispetto alle quasi 8,3 milioni di azioni di tre mesi prima, quando la posizione era valutata a circa 162 milioni di dollari, secondo quanto riportato nel documento del primo trimestre della banca.

La partecipazione nell’IBIT rappresenta solo una piccola parte delle partecipazioni totali soggette a obbligo di segnalazione di JPMorgan, che lo stesso documento quantifica in 1.807 trilioni di dollari distribuiti su 34.064 singole posizioni. Tuttavia, il tasso di crescita su base trimestrale supera quello della maggior parte del portafoglio azionario tradizionale della banca.

Anche il portafoglio di derivati della banca ha registrato un orientamento più rialzista. Le opzioni call legate a IBIT sono salite a 3,94 milioni da 3,77 milioni, mentre le opzioni put sono scese a circa 3,5 milioni da 4,75 milioni, come emerge dal documento. Un numero inferiore di opzioni put rispetto alle call segnala in genere una riduzione della copertura contro un calo dei prezzi.

Infine, la partecipazione della banca nell’iShares Ethereum Trust (ETHA) di Blackrock è cresciuta del 338% raggiungendo circa 14,3 milioni di dollari, distribuiti su quasi 1,17 milioni di azioni, secondo gli stessi dati del documento depositato.

Un ritorno su XRP

Forse il cambiamento più degno di nota è il rientro di JPMorgan in XRP, dato che il documento del primo trimestre della banca mostrava che aveva chiuso completamente la propria posizione nell’ETF Bitwise XRP, passando da 3.870 azioni a zero. Il documento relativo al secondo trimestre inverte tale ritirata, con nuove posizioni nell’ETF Bitwise XRP e nell’ETF Grayscale XRP Trust, oltre a una partecipazione in Armada Acquisition Corp II, una società di acquisizione a scopo speciale sostenuta da Ripple che opera con il ticker XRPN.

Le posizioni legate all’XRP sono ancora modeste in termini di valore in dollari rispetto alle partecipazioni della banca in Bitcoin ed Ether. La partecipazione nell’ETF Bitwise XRP ha un valore di 1.356 dollari su 113 azioni, quella nell’ETF Grayscale XRP Trust vale 3.763 dollari su 181 azioni, mentre la partecipazione in Armada Acquisition Corp II, una società a assegno in bianco che persegue una fusione legata all’ecosistema di Ripple e quotata con il ticker XRPN, ha un valore di 207.295 dollari per un totale di 19.894 azioni.

Per quanto modesta, la transizione da un’uscita totale a una rinnovata esposizione attraverso tre strumenti distinti legati all’XRP suggerisce che la divisione di gestione patrimoniale della banca non stia più evitando questo asset. Ciò segue un trend più ampio in atto presso JPMorgan, i cui analisti hanno precedentemente sostenuto che gli investitori istituzionali considerano sempre più il citcoin come un’alternativa all’oro, una tesi che la banca ha sostenuto nella propria ricerca.

I flussi più ampi degli ETF raccontano una storia diversa

L’accumulo di JPMorgan è in contrasto con l’andamento del più ampio mercato degli ETF su citcoin nella stessa settimana. Gli ETF spot statunitensi su bitcoin hanno registrato un deflusso netto di 61,16 milioni di dollari il 13 agosto, interrompendo un breve rimbalzo rispetto alla sessione precedente. L’FBTC di Fidelity ha guidato i rimborsi con 46,82 milioni di dollari ritirati, mentre l’IBIT di Blackrock ha registrato deflussi relativamente modesti pari a 14,34 milioni di dollari. I fondi su Ether hanno seguito la direzione opposta, registrando afflussi netti pari a 7,38 milioni di dollari quel giorno.

Il deflusso del 13 agosto ha fatto seguito a un'uscita ancora più consistente, pari a 144,67 milioni di dollari, registrata l'11 agosto, che ha interrotto una serie di afflussi durata cinque sessioni, dimostrando ancora una volta quanto siano stati instabili i flussi a breve termine, anche se documenti come quelli di JPMorgan indicano un accumulo costante alla base.

Il prossimo documento 13F di JPMorgan, previsto per metà novembre, mostrerà se la banca ha continuato ad aumentare le proprie posizioni in Bitcoin, Ether e XRP nel corso del terzo trimestre o se le ha ridotte dopo l’accumulo del secondo trimestre. Gli investitori osserveranno inoltre se lo spostamento delle opzioni verso un maggior numero di call e un minor numero di put si rivelerà un vero segnale rialzista o semplicemente un ri-bilanciamento di routine del portafoglio.