A partire dall'8 giugno, gli operatori potranno negoziare su Coinbase i futures perpetui su AI, difesa e Cina

Gli operatori statunitensi avranno accesso ai contratti perpetui su azioni regolamentati di Coinbase Derivatives a partire dall'8 giugno

L'exchange ha annunciato il lancio giovedì. "Stiamo aggiungendo ancora più modi per fare trading su azioni su Coinbase", ha scritto la società. "Apri posizioni lunghe o corte sui settori e sulle tendenze più in voga." I contratti coprono quattro indici: AI10 (AIP), China10 (CHN), Defense10 (DEF) e Tech100 (TEK).

I futures perpetui, comunemente chiamati perps, sono contratti derivati che consentono ai trader di speculare sul prezzo di un asset senza una data di scadenza. A differenza dei futures tradizionali, che vengono regolati a una data fissa, i perps possono essere detenuti a tempo indeterminato. Per mantenere il prezzo del contratto vicino al prezzo di mercato effettivo, le borse utilizzano un meccanismo di tasso di finanziamento.

Se il perp viene scambiato al di sopra del prezzo spot, i detentori di posizioni lunghe pagano una commissione ai detentori di posizioni corte. Se viene scambiato al di sotto, i detentori di posizioni corte pagano quelli di posizioni lunghe. Il finanziamento avviene in genere ogni otto ore. Questo sistema mantiene i prezzi ancorati senza richiedere il rollover del contratto. Coinbase Derivatives ha applicato la stessa struttura agli indici azionari. Ogni contratto è regolato in contanti e rappresenta 1x del proprio indice sottostante. Un contratto Tech100, ad esempio, avrebbe un valore nozionale di 4.000 $ se l'indice Marketvector US Listed Innovators 100 fosse quotato a 4.000 $. I futures in stile perpetuo sull'indice AI10 tracciano le prime 10 società quotate negli Stati Uniti che generano almeno il 50% dei propri ricavi da infrastrutture, dati e applicazioni di IA.

L'indice sottostante Marketvector US Listed AI 10 copre quattro segmenti: big data, semiconduttori fabless, hyperscaler e AI-as-a-service, nonché soluzioni hardware e per data center. I componenti sono ponderati in base alla capitalizzazione di mercato corretta per il flottante, con un massimo del 15% per titolo, e ribilanciati trimestralmente.

Il contratto China10 replica le dieci società cinesi più grandi e liquide quotate sulle borse statunitensi come American Depositary Receipts sul Nasdaq e sul NYSE. Come l'AI10, applica un limite di concentrazione del 15% e un ribilanciamento trimestrale.

Il Defense10 punta alle prime dieci società aerospaziali e della difesa quotate negli Stati Uniti che traggono almeno il 50% dei loro ricavi da operazioni legate alla difesa. Si applicano lo stesso limite del 15% e il ribilanciamento trimestrale. Il Tech100 è il più ampio dei quattro.

Riproduce l'andamento di 100 società quotate al Nasdaq nei settori della tecnologia, delle comunicazioni, dei beni di consumo discrezionali, dell'industria, dei materiali, della sanità, dei beni di consumo di base e dell'energia. L'indice non applica alcun limite di concentrazione, consentendo alla leadership naturale del mercato di determinare le ponderazioni.

Comprende le prime 80 società per capitalizzazione di mercato corretta per il flottante, con l'aggiunta o la rimozione dei titoli più grandi e più piccoli tra i primi 120 per mantenere il numero di 100 componenti. Per gli operatori statunitensi, l'accesso regolamentato a contratti di tipo perpetuo legati a temi azionari è stato limitato.

Le sedi offshore hanno offerto strutture simili, ma senza la supervisione di una borsa dei futures statunitense registrata. Coinbase Derivatives afferma di operare su un'infrastruttura di mercato regolamentata con liquidità centralizzata e determinazione trasparente dei prezzi. I contratti comportano anche un vantaggio fiscale. In quanto futures, rientrano nella regola del 60/40, in base alla quale il 60% dei guadagni è tassato come plusvalenze a lungo termine indipendentemente dal periodo di detenzione. Il trading della stessa esposizione tramite azioni o fondi negoziati in borsa (ETF) direttamente non comporterebbe tale trattamento. I contratti perpetui, tuttavia, comportano rischi reali. L'elevata leva finanziaria amplifica le perdite in caso di piccole oscillazioni di prezzo. Le commissioni di finanziamento si accumulano se un trader mantiene una posizione sul lato sbagliato per un periodo prolungato. E come tutti i prodotti delle borse centralizzate, gli utenti si assumono il rischio di controparte.

Coinbase ha spiegato che seguiranno ulteriori dettagli sull'accesso al trading tramite piattaforme partner. La disponibilità al pubblico è prevista per i prossimi mesi. Il lancio dell'8 giugno segna la prima volta che Coinbase Derivatives ha applicato il framework di tipo perpetuo sviluppato per i futures sulle criptovalute al settore azionario in un contesto regolamentato dagli Stati Uniti.