Trump Membuka Pintu bagi Bitcoin Saat Utang AS Melampaui $40 Triliun

Jumlah utang tersebut telah lebih dari dua kali lipat dari sekitar $19,95 triliun saat Presiden AS Donald Trump pertama kali menjabat pada Januari 2017. Yang lebih mencolok, pemerintah AS menambah $1 triliun terbaru hanya dalam waktu kurang dari lima bulan setelah utang federal menembus $39 triliun pada Maret.

Ada banyak pihak yang bisa disalahkan. Pengeluaran untuk penanggulangan pandemi di bawah kepemimpinan Trump dan mantan Presiden Joe Biden mempercepat pinjaman, sementara Jaminan Sosial, Medicare, kebijakan pajak, pengeluaran pertahanan yang sangat besar, dan defisit federal yang kronis membuat mesin ini terus berjalan. Kenaikan suku bunga kini membuat tagihan tersebut jauh lebih sulit untuk disembunyikan.

Biaya Bunga Mengubah Utang Menjadi Lingkaran Umpan Balik

Biaya bunga federal bersih saat ini berada di sekitar atau di atas $1 triliun per tahun. Kantor Anggaran Kongres (CBO) memperkirakan angka sekitar $1 triliun pada tahun fiskal 2026, dengan tagihan bunga berpotensi membengkak hingga $2,1 triliun pada tahun 2036 berdasarkan undang-undang yang berlaku saat ini.

Di sinilah perhitungannya menjadi sangat buruk. Washington harus membiayai kembali utang yang jatuh tempo sambil menerbitkan utang baru untuk membiayai defisit baru. Suku bunga yang lebih tinggi membuat pembiayaan kembali kewajiban lama menjadi lebih mahal, sehingga membengkakkan biaya bunga, memperlebar defisit, dan memaksa Departemen Keuangan kembali ke pasar untuk meminjam lebih banyak.

Dampaknya tidak hanya dirasakan di Washington. Imbal hasil obligasi Departemen Keuangan menjadi patokan untuk pinjaman di seluruh perekonomian, sehingga pembiayaan pemerintah yang lebih mahal berdampak pada hipotek, pinjaman mobil, dan kredit bisnis. Utang yang dipegang oleh masyarakat sudah berkisar di angka 100% dari produk domestik bruto.

Para Pengguna Bitcoin Melihat Iklan Senilai $40 Triliun

Bagi para pendukung Bitcoin, angka $40 triliun itu sendiri sudah menjadi iklan yang jelas. Bitcoin memiliki pasokan maksimum yang telah diprogram sebesar 21 juta koin, sementara pemerintah tidak memiliki batasan serupa dalam menerbitkan utang atau memperluas jumlah dolar yang pada akhirnya diperlukan untuk membiayai kewajiban-kewajiban tersebut.

Perbedaan itulah yang menjelaskan mengapa setiap pencapaian tonggak utang menghidupkan kembali argumen bahwa bitcoin adalah uang yang langka dan tidak terikat pada negara. Taruhan yang lebih mendalam adalah bahwa defisit kronis, tagihan bunga yang terus menumpuk, dan fleksibilitas fiskal yang menyusut secara bertahap membuat devaluasi moneter semakin sulit diabaikan oleh para investor.

Bitcoin memberikan latar belakang yang sempurna pada hari Rabu, melonjak dari kisaran $64.000-an menuju $69.000 hingga $70.000. Pemicu langsungnya adalah keputusan Departemen Keuangan AS untuk memperluas pembelian kembali sekuritas jangka panjang menjadi setidaknya $4 miliar per operasi, yang meredakan tekanan pada imbal hasil jangka panjang dan membantu memaksa para penjual short kripto keluar dari posisi yang padat.

Trump Membiarkan Pintu Bitcoin Tetap Terbuka

Trump kemudian memberikan berita utama lain bagi para pendukung bitcoin. Ketika ditanya mengenai akumulasi bitcoin dalam jumlah besar, ia mengakui bahwa ide tersebut telah dibahas dan mengatakan bahwa ia akan mendengarkan rekomendasi dari para penasihatnya, termasuk Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Paul Atkins dan timnya.

"Tentu saja hal itu sudah dibicarakan," kata Trump. "Hal itu mengurangi tekanan pada dolar. Hal itu sangat, sangat baik bagi dolar." Trump lebih lanjut mencatat pada hari Rabu bahwa AS akan tetap menjadi pemimpin dalam kripto, pasar prediksi, dan kecerdasan buatan (AI).

Itu bukanlah janji untuk mulai membeli bitcoin di pasar terbuka. Cadangan Bitcoin Strategis yang ada saat ini sebagian besar diisi dengan bitcoin yang disita pemerintah dari kasus-kasus kriminal, sementara para pejabat telah ditugaskan untuk menjajaki metode yang tidak memengaruhi anggaran guna menambah kepemilikan tersebut. Anggota Kongres juga telah mengajukan rancangan undang-undang untuk mewujudkan gagasan cadangan BTC ini.

Ujian sesungguhnya adalah apakah retorika Trump akan menjadi kebijakan. Para pengamat pasar akan menantikan proposal konkret mengenai cadangan bitcoin, sementara imbal hasil obligasi Treasury, defisit bulanan, dan negosiasi batas utang yang akan datang akan mengungkap apakah tonggak $40 triliun Amerika hanyalah angka yang sekadar berkedip atau awal dari perhitungan fiskal yang lebih buruk.