Taruhan Bessent dalam Pembelian Kembali Obligasi Berpotensi Memicu Kenaikan Harga Bitcoin

Resistensi Utama Terlewati

Bitcoin kembali menembus level $80.000 pada hari Kamis, menembus level resistensi kunci $79.000 yang telah bertahan sejak tak lama setelah mencapai titik tertinggi bulanan pada hari Selasa. Kenaikan harga ini terjadi di tengah laporan bahwa Departemen Keuangan AS akan melelang surat utang tiga bulan senilai $92 miliar pada 31 Agustus.

Menurut data grafik 24 jam, bitcoin naik secara bertahap dari di bawah $77.900 menjadi sedikit di atas $79.000 pada Rabu malam sebelum mencapai puncak intraday di $80.808. Tekanan jual sempat menyeret harga bitcoin kembali ke bawah ambang batas tersebut, di mana harga bertahan hingga pembeli mendorongnya naik mulai sekitar pukul 04.00 EST.

Pada gelombang awal, bitcoin sempat menyentuh $80.500 sebelum menembus level tersebut untuk mencapai titik tertinggi hariannya selama gelombang kenaikan kedua. Pada pukul 12:12 siang EST, mata uang kripto ini diperdagangkan di atas $80.400, mencerminkan kenaikan 24 jam sekitar 3%. Kembalinya harga ke level $80.000 mengangkat kapitalisasi pasar bitcoin kembali ke $1,61 triliun.

Dengan sisa tiga hari di bulan Agustus, bitcoin tampaknya siap menutup bulan ini dengan kenaikan lebih dari 20%, sebuah pembalikan tajam dari pergerakan harga yang nyaris datar pada bulan Juli.

Volatilitas tersebut menghapus $105 juta dari posisi bitcoin berleverage dalam 24 jam. Posisi short menyumbang sebagian besar kerugian tersebut, yaitu sekitar $80 juta. Tren ini meluas ke seluruh pasar aset digital yang lebih luas, di mana likuidasi posisi short mencapai hampir 70% ($286 juta) dari total kerugian sebesar $416 juta.

Dampak Lelang Surat Utang

Meskipun belum dikonfirmasi, lelang Treasury sebesar ini biasanya menguras likuiditas pasar jangka pendek. Analis pasar mencatat bahwa dampak ekonomi bersih akan bergantung pada volume penerbitan dan permintaan penawar. Permintaan lelang yang lemah dapat menaikkan imbal hasil jangka pendek, sehingga memberikan tekanan sementara pada saham dan aset digital.

Secara terpisah, sebuah laporan yang diterbitkan oleh The Economist berjudul "America Will Regret Scott Bessent's Bond-Market Misadventures" memperingatkan bahwa langkah-langkah kebijakan terbaru yang diambil oleh Menteri Keuangan AS Scott Bessent berisiko merusak kredibilitas sistem keuangan Amerika secara serius. Artikel tersebut berpendapat bahwa dengan menggandakan batas pembelian kembali obligasi untuk menekan imbal hasil jangka panjang secara artifisial dan mengarahkan penerbitan utang baru secara besar-besaran ke surat utang negara jangka pendek, Departemen Keuangan AS hanya memperpendek durasi kewajiban pemerintah. Hal ini membuat AS sangat rentan terhadap lonjakan suku bunga di masa depan dan risiko rollover.

Selain itu, mengalihkan utang pemerintah secara besar-besaran ke surat utang jangka pendek berisiko menggeser instrumen keuangan sektor swasta, sementara upaya membatasi biaya pinjaman tanpa mengatasi defisit struktural akan mendistorsi mekanisme penetapan harga pasar.

Laporan tersebut juga berpendapat bahwa secara tiba-tiba meninggalkan prinsip tradisional penerbitan utang yang "teratur dan dapat diprediksi" demi pengelolaan imbal hasil yang diskresioner mengancam kepercayaan investor jangka panjang terhadap utang negara AS dan sistem keuangan AS secara lebih luas.

Meskipun Departemen Keuangan AS telah membela tindakannya, tokoh-tokoh terkemuka seperti Ray Dalio berpendapat bahwa langkah-langkah ini secara efektif menurunkan imbal hasil yang disesuaikan dengan inflasi pada instrumen pendapatan tetap tradisional. Akibatnya, modal yang mencari aset penyimpan nilai jangka panjang mungkin akan beralih dari obligasi pemerintah ke tempat berlindung alternatif seperti emas dan bitcoin, yang keduanya telah menunjukkan tren kenaikan sejak pengumuman Departemen Keuangan tersebut.