Strategy Menjual 1.690 Bitcoin Saat Saylor Mengisi Kembali Cadangan Kasnya

Perusahaan tersebut mengungkapkan pada hari Senin bahwa mereka menjual bitcoin tersebut antara tanggal 3 Agustus dan 9 Agustus dengan harga rata-rata $64.262 per koin. Setelah transaksi tersebut, Strategy memiliki 840.447 BTC yang diperoleh dengan nilai total $63,36 miliar, atau rata-rata $75.385 per bitcoin.

Strategy Mengubah Bitcoin Menjadi Pembelian Kembali STRC

Penjualan ini menandai langkah penting bagi perusahaan yang terkenal karena akumulasi bitcoin secara agresif. Strategy menyatakan bahwa seluruh hasil bersih dari penjualan tersebut dialokasikan untuk pembelian kembali STRC, saham preferen Stretch seri A dengan tingkat bunga variabel dan tanpa batas waktu.

Strategy membeli kembali 1.152.020 saham STRC senilai $108,6 juta selama periode yang sama, yaitu 3–9 Agustus. Perusahaan masih memiliki dana sebesar $785,2 juta yang tersedia dalam program pembelian kembali saham preferennya yang lebih luas, yang diumumkan pada 29 Juni.

Yang penting, harga pembelian bitcoin rata-rata Strategy sebesar $75.385 berlaku untuk total kepemilikannya. Laporan tersebut tidak mengungkapkan dasar biaya spesifik dari 1.690 bitcoin yang dijual, sehingga angka tersebut saja tidak dapat menentukan keuntungan atau kerugian yang direalisasikan Strategy dari transaksi tersebut.

Saylor mengatakan bahwa langkah Strategy tersebut juga “mengurangi Kredit BTC STRC sebesar 10 bps.” Satu basis poin adalah seperseratus dari satu poin persentase, yang berarti 10 basis poin sama dengan 0,10 poin persentase.

Strategy Mengumpulkan $653 juta dan Membangun Cadangan Kasnya

Pada saat yang sama, Strategy mengumpulkan dana bersih sebesar $653,1 juta dengan menjual 6.585.682 saham biasa MSTR melalui program penawaran at-the-market. Dari jumlah tersebut, $650 juta dialokasikan ke cadangan dolar AS perusahaan, sedangkan $3,1 juta ditambahkan ke saldo kasnya.

Hal itu mendorong cadangan dolar AS Strategy menjadi $4,65 miliar per 9 Agustus. Perusahaan menyatakan bahwa cadangan tersebut bertujuan untuk mendukung pembayaran dividen saham preferen dan bunga atas utang yang beredar.

“Strategy meningkatkan Cadangan Dolar AS-nya sebesar $650 juta dan membeli kembali $109 juta saham STRC,” kata Saylor. Ia menambahkan bahwa langkah-langkah tersebut meningkatkan “Durasi Dolar AS” perusahaan sebesar 143 hari menjadi 2,7 tahun.

Secara sederhana, Strategy sedang membangun bantalan kas yang lebih besar sekaligus mengurangi sejumlah saham preferen yang beredar. Alih-alih hanya mengandalkan posisi bitcoin-nya, perusahaan kini memiliki miliaran dolar yang disisihkan untuk membantu memenuhi kewajiban keuangan yang terkait dengan struktur modalnya yang semakin kompleks.

Saylor Memasukkan Risiko Bitcoin ke dalam Perhitungan

Saylor menekankan bahwa Strategy menghitung “Kredit BTC” STRC menggunakan model kredit internal dengan asumsi apresiasi bitcoin tahunan sebesar 10%, volatilitas bitcoin 40%, dan harga bitcoin sebesar $64.915. Dokumen pengajuan itu sendiri tidak memberikan detail yang cukup untuk mereproduksi perhitungan eksklusif tersebut secara independen.

Oleh karena itu, transaksi ini lebih dari sekadar penjualan bitcoin. Strategy mengubah sebagian kecil dari cadangan 840.447 BTC-nya menjadi modal untuk pembelian kembali saham STRC, sekaligus menerbitkan saham biasa secara terpisah guna meningkatkan cadangan dolarnya secara substansial.

Para investor kini akan mengamati apakah penjualan 1.690 BTC tersebut hanyalah penyesuaian neraca terbatas atau menandakan kesediaan Strategy yang lebih besar untuk menggunakan cadangan bitcoinnya yang sangat besar sebagai alat pembiayaan aktif, di samping penerbitan saham, sekuritas preferen, dan uang tunai.