SpaceX Berpotensi Masuk ke Dalam Reksa Dana Indeks Utama Dalam Hitungan Minggu Setelah IPO Senilai Triliun Dolar

Aturan Akses Cepat Dapat Menempatkan SpaceX ke dalam Portofolio Jutaan Investor

Jutaan investor mungkin segera menemukan SpaceX (Nasdaq: SPCX) di dalam reksa dana yang sudah mereka miliki, menurut James Flintoft, kepala solusi investasi di AJ Bell. Debut perusahaan di Nasdaq telah membuka jalur masuk cepat ke beberapa indeks utama, sementara reksa dana S&P 500 masih terikat pada jadwal kelayakan yang lebih panjang.

SpaceX mulai diperdagangkan pada harga $135 per saham setelah mengumpulkan lebih dari $85 miliar, menjadikannya IPO terbesar dalam sejarah. Nilai pasarnya kemudian melampaui $2 triliun, menempatkan perusahaan ini di antara bisnis publik paling berharga di pasar global.

Perusahaan sebesar itu dapat memenuhi syarat untuk masuk ke indeks acuan utama dengan cepat, tetapi tidak semua investor pasif akan mendapatkan eksposur pada waktu yang sama. Waktunya bergantung pada indeks yang mendasari masing-masing reksa dana, termasuk produk Nasdaq-100, pelacak global MSCI, reksa dana FTSE Russell, dan portofolio berbasis CRSP, yang indeksnya menjadi dasar bagi banyak reksa dana indeks Vanguard AS, bersama dengan pelacak S&P 500.

AJ Bell, sebuah platform investasi di Inggris yang menawarkan rekening tabungan individu (ISAs), dana pensiun, dan rekening perdagangan, mengatakan bahwa pencatatan ini menimbulkan pertanyaan penting bagi investor pasif. Flintoft mengatakan:

"Pertanyaan pertama yang secara praktis penting bagi investor yang menggunakan strategi indeks atau pasif dalam portofolio mereka bukanlah apakah SpaceX merupakan investasi yang baik – melainkan apakah Anda akan memegangnya, di mana, dan kapan?"

Nasdaq telah menciptakan jalur yang lebih cepat untuk IPO berskala besar. Pembaruan metodologi bursa pada 1 Mei 2026 memungkinkan perusahaan yang baru terdaftar dan masuk dalam 40 besar berdasarkan kapitalisasi pasar untuk masuk ke dalam indeks Nasdaq-100 dalam waktu 15 hari perdagangan. Flintoft menyatakan, "meskipun saham SpaceX terdaftar di bursa saham Nasdaq, mereka akan membutuhkan waktu sedikit lebih lama untuk masuk ke dalam indeks Nasdaq-100."

Aturan-aturan tersebut menjelaskan mengapa SpaceX dapat muncul dengan cepat di beberapa keluarga reksa dana. Reksa dana yang melacak indeks Nasdaq-100 dapat memanfaatkan jendela 15 hari perdagangan Nasdaq, produk FTSE Russell dapat menggunakan proses hari perdagangan kelima, dan reksa dana yang terhubung dengan MSCI dapat menerapkan kerangka kerja IPO besar MSCI.

Dana S&P 500 Tetap Mengikuti Jadwal yang Berbeda

FTSE Russell juga telah bergerak menuju proses inklusi IPO yang lebih cepat. Pada 26 Mei 2026, penyedia indeks tersebut menyatakan bahwa IPO besar yang memenuhi syarat dapat masuk ke indeks Russell AS setelah hari perdagangan kelima, dengan menggunakan free float hari pertama, menyusul konsultasi pasar pada bulan Februari.

MSCI menyediakan jalur lain untuk masuk ke reksa dana indeks global. Indeks Pasar Investasi Global (Global Investable Market Indexes) miliknya telah menerapkan aturan jalur cepat untuk IPO besar sejak 2007, mencakup acuan yang terkait dengan produk MSCI World, MSCI ACWI, MSCI Emerging Markets, dan MSCI EAFE.

Flintoft menjelaskan:

“Jika portofolio Anda mencakup pelacak Nasdaq-100, produk berbasis FTSE Russell, atau dana MSCI World dan MSCI All Country, produk-produk tersebut akan memperoleh eksposur dalam hitungan minggu setelah pencatatan.”

“Bobot awalnya akan diukur dalam basis poin mengingat free float yang terbatas, tetapi seiring dengan pelepasan tahap-tahap lock-up selama enam bulan berikutnya, bobot tersebut akan meningkat – tergantung pada kinerja harga saham,” tambahnya.

Dana S&P 500 masih mengikuti jadwal yang berbeda. Flintoft mencatat bahwa S&P Dow Jones Indices mengonfirmasi pada 4 Juni bahwa perusahaan harus telah diperdagangkan secara publik setidaknya selama 12 bulan dan menghasilkan laba sesuai dengan Prinsip Akuntansi yang Berlaku Umum di AS (GAAP), yaitu standar akuntansi yang digunakan dalam pelaporan keuangan perusahaan. SpaceX belum memenuhi kedua persyaratan tersebut, sehingga potensi masuknya ke dalam S&P 500 tidak akan terjadi lebih awal dari pertengahan 2027.

Perusahaan tersebut melaporkan kerugian bersih sebesar $4,94 miliar pada tahun 2025, dibandingkan dengan laba sebesar $791 juta pada tahun 2024, sementara pendapatannya naik 33% menjadi $18,67 miliar. Perusahaan ini juga mencatat kerugian sebesar $4,3 miliar pada kuartal pertama tahun 2026.

Perubahan portofolio awal diperkirakan akan kecil, dengan Flintoft mengutip data Bloomberg yang menunjukkan sekitar 8% saham SpaceX saat ini dapat diperdagangkan. Seiring dengan pelepasan saham tambahan setelah laporan laba kuartal pertama dan pada tanggal lock-up berikutnya, bobot indeks dapat meningkat seiring waktu. SpaceX berpotensi masuk ke dalam produk-produk yang tertaut dengan Nasdaq-100, FTSE Russell, MSCI, dan CRSP dalam beberapa minggu mendatang seiring indeks-indeks tersebut mengikuti jadwal inklusi masing-masing, sementara pelacak S&P 500 tetap tunduk pada aturan kelayakan yang berlaku.