Seorang trader meraup $42 juta dalam 10 bulan, lalu sebuah posisi short yang dipicu oleh sensasi pasar menghabiskan seluruh keuntungannya dalam 18 hari

Kemenangan Beruntun Selama 10 Bulan Sirna dalam Kurang dari Tiga Minggu

Keruntuhan ini diidentifikasi oleh Lookonchain

, akun analitik blockchain yang memantau trader besar. Menurut datanya, loracle.hl membutuhkan sekitar 10 bulan untuk mengumpulkan keuntungan sebesar $42,2 juta dari perdagangan futures abadi, derivatif berleverage yang memungkinkan trader bertaruh pada harga tanpa harus memegang aset dasarnya.

Rekam jejak yang sabar itu lenyap hanya dalam 18 hari setelah trader tersebut membuka posisi short besar-besaran terhadap HYPE, token asli bursa perpetual Hyperliquid. Seiring HYPE terus naik, posisi short tersebut merugi parah, dengan perkiraan menunjukkan bahwa trader tersebut tidak hanya mengembalikan seluruh $42,2 juta tetapi juga merugi tambahan $5,19 juta sebelum menutup sebagian besar posisinya.

Ini bukan pertama kalinya dompet yang sama menjadi sorotan. Bitcoin.com News sebelumnya melaporkan bahwa loracle.hl melepas jutaan HYPE untuk mempertahankan posisi short senilai $103 juta saat risiko likuidasi meningkat, sebuah kebuntuan yang berlangsung lambat yang kini telah berakhir dengan kekalahan pihak bearish.

Mengapa Shorting HYPE Begitu Menyakitkan

HYPE menjadi salah satu perdagangan paling menyakitkan bagi para skeptis pada 2026, mengingat token ini mencapai rekor dekat $70 kemarin, mengakhiri reli yang semakin menguat setelah Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) menyetujui kontrak berjangka abadi pertama di AS. Token ini pertama kali menembus level $67 pekan lalu dan kini tampaknya terus mencatatkan rekor baru.

Alasan utama token ini terus naik tampaknya bersifat struktural, karena platform induknya, Hyperliquid, mengalirkan hampir seluruh pendapatan perdagangannya kembali ke pembelian HYPE di pasar terbuka melalui apa yang disebutnya Assistance Fund

, sebuah mekanisme yang mengalirkan sekitar 99% biaya platform ke pembelian berkelanjutan.

Dengan bursa menghasilkan lebih dari $896 juta pendapatan selama 12 bulan terakhir dan memproses volume 30 hari lebih dari $176 miliar, tekanan beli tersebut tak henti-hentinya (atau dengan kata lain, angin sakal yang brutal bagi siapa pun yang memegang posisi short).

Dinamika ini telah berulang kali menekan posisi bearish, yang terbaru menghapus puluhan juta posisi short saat HYPE naik hingga hanya beberapa sen dari level tertinggi sepanjang masa, sebuah pola yang telah mengubah token ini menjadi kuburan bagi para pedagang yang mencoba memprediksi puncaknya.

Peringatan tentang Leverage

Kisah loracle.hl adalah contoh klasik bagaimana leverage berpotensi merugikan karena alat futures abadi yang sama yang memungkinkan trader mengumpulkan $42,2 juta selama 10 bulan juga memperbesar kerugian saat pasar bergerak ke arah yang salah.

Hal ini juga menyoroti bahaya melawan reli yang bersifat refleksif. Ketika kenaikan harga token menyalurkan lebih banyak pendapatan ke dana yang kemudian membeli lebih banyak token, posisi short dapat terjebak dalam lingkaran umpan balik yang semakin kuat seiring kenaikan harga. Beberapa likuidasi paling menyakitkan tahun ini berasal dari trader yang bertaruh melawan momentum semacam itu.

Apakah trader tersebut akan mencoba bangkit kembali, seperti yang dilakukan oleh beberapa trader perpetual yang secara terbuka mengalami kerugian besar, masih harus dilihat, tetapi pertanyaan mendesak saat ini tampaknya adalah apakah HYPE dapat mempertahankan wilayah rekornya. Dengan ETF spot yang sudah diperdagangkan dan produk tambahan yang menunggu keputusan regulasi, katalisator sisi permintaan tetap berlaku meskipun pasar secara keseluruhan mulai melambat.

Para bear akan mengamati setiap perlambatan dalam pembelian Assistance Fund atau penurunan volume Hyperliquid, yang mana pun dapat akhirnya menguntungkan para penjual pendek yang telah menghabiskan tahun 2026 di sisi yang salah dari perdagangan.