Bitwise Menanamkan Modal Sebesar $114 Juta di HYPE Melalui Hyperliquid Seiring ETF Spot-nya Meningkatkan Investasinya

Taruhan On-chain Senilai $114 Juta

Bitwise memindahkan 1,775 juta HYPE, token asli bursa Hyperliquid, ke dalam protokol dan menstake-nya. Dengan harga saat ini, setoran tersebut bernilai sekitar $114 juta, menandai salah satu penambahan tunggal terbesar perusahaan ke dalam kepemilikan Hyperliquid-nya hingga saat ini.

Staking di Hyperliquid bukanlah skema imbalan berbasis inflasi konvensional karena semua insentif didanai oleh pendapatan protokol yang sebenarnya, dengan biaya yang dibayarkan pedagang untuk menggunakan platform didistribusikan kembali kepada mereka yang melakukan staking token. Struktur tersebut mengaitkan imbal hasil Bitwise secara langsung dengan seberapa besar volume bisnis yang dilakukan bursa, bukan pada penerbitan token baru.

Setoran ini merupakan kelanjutan dari posisi yang telah diakumulasi manajer selama berminggu-minggu, dengan Bitcoin.com News melaporkan pembelian sebelumnya, termasuk pembelian tunggal sebesar 77.097 HYPE

senilai sekitar $5,18 juta, seiring perusahaan secara bertahap mengubah arus masuk dana menjadi token yang di-stake.

Bagaimana ETF Mendukung Posisi Tersebut

Akumulasi ini terkait dengan suatu produk mengingat Bitwise mengelola Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP), yang mulai diperdagangkan di NYSE Arca pada 15 Mei. Ini adalah salah satu dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) spot Hyperliquid pertama di AS yang menawarkan staking internal melalui divisi Bitwise Onchain Solutions.

Dana ini dirancang untuk menyalurkan sebagian pendapatannya kembali ke token tersebut, dengan Bitwise mengalokasikan 10% dari biaya pengelolaan BHYP untuk membeli dan melakukan staking HYPE di neraca keuangannya sendiri, sehingga menciptakan siklus umpan balik di mana permintaan dana diterjemahkan menjadi akumulasi on-chain. ETF ini memulai debutnya dengan hari pembukaan terbesar untuk dana altcoin spot AS tahun ini, yang memicu short squeeze yang mengangkat harga HYPE sekitar 5%.

Mekanisme tersebut membantu menjelaskan besarnya posisi staking terbaru karena, seiring pertumbuhan aset di BHYP, porsi biaya yang dialokasikan ke HYPE juga ikut meningkat, sehingga memberikan alasan struktural bagi perusahaan untuk terus menambah posisinya daripada memperlakukan setiap pembelian sebagai transaksi satu kali.

Persaingan Ketat untuk Eksposur Hyperliquid

Bitwise bukan satu-satunya yang mengejar Hyperliquid, karena 21shares, dengan produk THYP-nya, dan Grayscale, yang telah memasuki persaingan ETF HYPE dengan rencana pencatatan di Nasdaq, juga berlomba-lomba untuk merebut pangsa pasar yang sama. Tidak hanya itu, ETF HYPE spot secara kolektif mencatat salah satu debut altcoin terkuat dalam sejarah, menyerap porsi yang signifikan dari pasokan beredar token tersebut dalam beberapa minggu pertama.

Persaingan ini menyoroti betapa cepatnya Hyperliquid bertransformasi dari platform derivatif niche menjadi target institusional utama. Dengan nilai pasar HYPE yang mencapai miliaran, bahkan alokasi kecil dari dana yang diatur dapat menghasilkan arus on-chain yang besar, seperti yang ditunjukkan oleh kepemilikan Bitwise senilai $114 juta.

Bagaimanapun, tumpukan HYPE yang di-stake oleh perusahaan yang terus bertambah kini menjadi sinyal publik atas keyakinan tersebut, dan para pesaing yang berlomba-lomba meluncurkan produk pesaing menunjukkan bahwa persaingan untuk eksposur Hyperliquid baru saja dimulai.