Perusahaan Bitcoin Strive Meluncurkan Saham SATS dengan Dividen 15% Setelah Menggalang Dana Sebesar $630 juta

Strive Menggalang $630 Juta Melalui Saham Preferen SATS Baru

Perusahaan pengelolaan aset Bitcoin yang berbasis di Dallas ini telah menyelesaikan penawaran umum perdana (IPO) yang ditingkatkan sebesar 7 juta saham Saham Preferen Abadi Seri A, yang diberi merek SATS, dengan harga $90 per saham. Perdagangan di Nasdaq Global Market diperkirakan akan dimulai pada 20 Oktober dengan kode saham SATS. Setiap saham memiliki nilai nominal $100 dan menghasilkan dividen tahunan sebesar $15. Dengan harga penawaran $90, hal ini setara dengan imbal hasil tahunan efektif sekitar 16,7%, asalkan dividen dinyatakan dan dibayarkan secara penuh.

Inilah hal yang menarik. Alih-alih membagikan dividen setiap kuartal, perusahaan pengelola aset bitcoin Strive berencana membayarnya secara tunai setiap hari kerja, mulai 9 November. Pembayaran tersebut masih tergantung pada persetujuan dewan direksi dan ketersediaan dana. Strive juga telah membentuk cadangan dividen awal sebesar $157,5 juta, yang cukup untuk menutupi pembayaran selama 18 bulan atas saham-saham yang baru diterbitkan.

Dua Jenis Saham Preferen, Dua Posisi yang Berbeda

Saham preferen SATS baru dari Strive bergabung dengan saham preferen SATA yang sudah ada, yang memiliki tingkat dividen variabel sekitar 13% dan dikelola dengan tujuan diperdagangkan mendekati nilai nominalnya sebesar $100. Perbedaannya tidak hanya terletak pada imbal hasil. SATA memiliki prioritas lebih tinggi daripada SATS dalam hal dividen dan klaim likuidasi, sementara keduanya berada di atas saham biasa Strive, ASST. SATS menawarkan tingkat dividen tetap tetapi tidak memiliki mekanisme pengelolaan harga aktif seperti yang dimiliki SATA.

Dengan kata lain, investor SATS menerima imbal hasil awal yang lebih tinggi sambil menerima posisi junior dalam struktur modal dan potensi fluktuasi harga yang lebih besar. Penawaran ini memberikan Strive jalur pembiayaan lain tanpa perlu menerbitkan saham biasa tambahan. Namun, dividen saham preferen menciptakan kewajiban keuangan yang substansial, bahkan ketika perusahaan tidak meminjam melalui utang konvensional.

Cadangan Bitcoin Strive Mencapai 36.818 BTC

Pendanaan ini datang di tengah kampanye akumulasi yang agresif. Strive mengakuisisi 4.045 BTC lagi antara 12 Oktober dan 16 Oktober, sehingga meningkatkan kepemilikannya menjadi 36.818 BTC, senilai sekitar $3 miliar berdasarkan harga terkini. CEO Matt Cole telah menguraikan strategi yang menargetkan rasio amplifikasi 60% hingga 70% saat harga bitcoin berada di bawah $100.000, dengan menggunakan modal saham preferen untuk meningkatkan eksposur bitcoin perusahaan relatif terhadap ekuitas biasa.

Hasil dari SATS dapat digunakan untuk membiayai pembelian bitcoin (BTC) tambahan, aset penghasil pendapatan, modal kerja, dan pembelian kembali saham. Bagi pemegang saham biasa, pengaturan tersebut memiliki dua sisi. Kenaikan harga bitcoin dapat memperbesar keuntungan, sementara penurunan harga membuat ekuitas biasa menanggung kerugian setelah klaim senior.

Strive melaporkan tidak memiliki utang konsolidasi dan menyatakan bahwa bitcoin-nya tetap tidak dijaminkan. Namun, sekuritas preferennya memiliki komitmen dividen kumulatif yang substansial, sehingga kemampuan perusahaan untuk menghasilkan kas dan mengakses pasar modal menjadi bagian yang semakin penting dalam persamaan ini.

Hal yang menarik adalah bahwa sebuah perusahaan yang dibangun dengan mengandalkan akumulasi aset yang tidak menghasilkan pendapatan kini menawarkan distribusi tunai harian kepada investor untuk membantu membiayai pembelian aset tersebut dalam jumlah yang lebih besar lagi.