Circle Meraih Pendapatan Sebesar $1,4 Miliar, Namun Hanya Mencatat Laba Sebesar 7%

Circle Mengalokasikan 59% Pendapatannya untuk Mitra USDC dan Biaya

Circle memaparkan angka-angka di balik aspek ekonomi pengoperasian salah satu stablecoin terbesar di dunia kripto.

Perusahaan tersebut menghasilkan pendapatan sekitar $1,4 miliar pada paruh pertama tahun 2026, menurut Chief Commercial Officer Kash Razzaghi. Dari jumlah tersebut, sekitar $819 juta (59%) dialokasikan untuk mitra distribusi USDC dan biaya transaksi.

Sebanyak $473 juta lainnya, sekitar 34%, dihabiskan untuk lisensi, hubungan perbankan, likuiditas, kepatuhan, pengembangan produk, dan integrasi blockchain.

Hal ini menyisakan sekitar 7% sebagai laba bersih.

Circle Mengatakan Skalabilitas Stablecoin Mahal

Pengungkapan Circle ini muncul di tengah persaingan yang semakin ketat di antara para penerbit yang menjanjikan pengembalian pendapatan cadangan yang lebih besar kepada mitra dan pengguna.

Razzaghi berpendapat bahwa pandangan tersebut mengabaikan biaya pengoperasian stablecoin dalam skala global.

"Stablecoin bukanlah produk perangkat lunak. Stablecoin adalah infrastruktur moneter, dan harus memiliki fondasi keuangan yang kokoh," tulisnya.

Circle menyatakan bahwa mereka memiliki lebih dari 55 lisensi dan pendaftaran, menjalin hubungan dengan lebih dari 25 bank, serta menerapkan USDC asli di lebih dari 35 blockchain.

Perusahaan ini juga menyimpan dana tunai terlebih dahulu di mitra perbankan untuk memproses penebusan di luar jam kerja perbankan konvensional, dengan mengorbankan sebagian imbal hasil demi likuiditas.

Penukaran USDC Semakin Mendekati Layanan 24/7

Circle kini memperluas infrastruktur tersebut lebih jauh.

Pelanggan yang menggunakan Circle Payments Network, bersama dengan klien Circle Platform yang memenuhi syarat, dapat mengakses penukaran USDC gratis dan hampir seketika 24/7/365. Penukaran standar tetap gratis dan biasanya diselesaikan dalam dua hari kerja.

Circle menyatakan telah mencetak dan menebus lebih dari $315 miliar USDC selama paruh pertama tahun ini, setara dengan sekitar $1,7 miliar per hari, termasuk akhir pekan dan hari libur.

Pada kuartal kedua saja, volume pencetakan dan penukaran gabungan mencapai $170 miliar, naik 105% dibandingkan tahun sebelumnya.

$36 Triliun Menunjukkan Mengapa Aspek Ekonomi Penting

USDC memproses volume transaksi on-chain lebih dari $36 triliun pada paruh pertama tahun 2026.

Pada bulan Juni, Circle menyatakan bahwa stablecoin tersebut menyumbang sekitar 77% dari volume transaksi stablecoin global, naik dari 60% pada tahun sebelumnya.

Skala tersebut membuat rincian pendapatan Circle menjadi sangat signifikan.

Perdebatan seputar stablecoin semakin bergeser dari siapa yang dapat menerbitkan dolar digital menjadi siapa yang dapat mendistribusikannya, menebusnya dengan cepat, dan mempertahankan keuntungan yang cukup untuk mendukung infrastruktur di baliknya.

Seperti yang diungkapkan Razzaghi, pertanyaan sesungguhnya adalah "seberapa banyak yang dapat dibagikan sambil tetap mendanai infrastruktur yang membuat stablecoin tersebut berguna sejak awal."