Data Cryptoquant menunjukkan bahwa kenaikan harga bitcoin sebesar 20% pada bulan April, dari $66.000 menjadi $79.000, sepenuhnya didorong oleh permintaan kontrak berjangka abadi, sementara pembelian spot justru menurun selama periode tersebut, sehingga menimbulkan pertanyaan serius mengenai ketahanan kenaikan tersebut.
Para peneliti Cryptoquant memperingatkan bahwa lonjakan harga Bitcoin pada bulan April mencerminkan pola permintaan pasar bearish tahun 2022
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Poin Utama:
- Data Cryptoquant menunjukkan bahwa kenaikan harga Bitcoin pada April 2026 dari $66K menjadi $79K sepenuhnya didorong oleh permintaan kontrak berjangka abadi, tanpa dukungan pasar spot sama sekali.
- Skor Bull Cryptoquant Bitcoin turun dari 50 menjadi 40 pada akhir bulan, menandakan memburuknya fundamental on-chain setelah lonjakan spekulatif.
- Peneliti Cryptoquant memperingatkan bahwa pola permintaan saat ini mirip dengan awal pasar bearish tahun 2022, sehingga resistensi $79K berisiko ditolak lagi.
Data Menunjukkan Pedagang Kontrak Berjangka Bitcoin Mendorong BTC ke $79K Sementara Permintaan Spot Tetap Negatif
Menurut laporan terbaru Cryptoquant, metrik permintaan Bitcoin yang terlihat, yang melacak perubahan 30 hari dalam aktivitas pembelian spot on-chain yang diperkirakan, tetap negatif selama seluruh periode lonjakan harga April. Permintaan futures abadi meningkat selama periode yang sama saat pedagang spekulatif mendorong harga naik melalui leverage, bukan akumulasi koin langsung.
Peneliti Cryptoquant menggambarkan kesenjangan antara aktivitas futures yang meningkat dan permintaan spot yang menyusut sebagai salah satu sinyal on-chain paling jelas bahwa kenaikan harga bersifat spekulatif. Ketika permintaan spot turun sementara harga naik, pembeli marjinal di pasar berada di derivatif, bukan di bitcoin aktual.
Analisis bertahap data permintaan oleh analis ini membuat dinamika tersebut sulit dibantah. Setiap fase reli April menunjukkan permintaan futures perpetual yang lebih tinggi bersamaan dengan permintaan spot yang tampak negatif. Ini bukanlah kasus di mana pembeli spot tertinggal dan kemudian mengejar ketinggalan. Permintaan spot justru secara aktif menyusut seiring meningkatnya aktivitas futures.
Ahli strategi pasar Cryptoquant mencatat bahwa reli dengan struktur ini cenderung membatasi dirinya sendiri. Tanpa permintaan spot baru untuk menyerap harga yang tinggi, pelepasan posisi futures menjadi pendorong utama penurunan berikutnya.
Paralel historis yang digambarkan oleh peneliti Cryptoquant bersifat langsung dan patut diperhatikan. Pola permintaan yang sama muncul pada awal pasar bearish 2022, ketika permintaan futures abadi meningkat secara terpisah sementara permintaan spot tampak tetap berkontraksi. Kondisi tersebut mendahului penurunan harga selama beberapa bulan. Cryptoquant menerapkan dekomposisi permintaan on-chain secara konsisten di seluruh siklus dan mengidentifikasi pola ini sebagai indikator awal yang andal terhadap kerentanan harga.
Bitcoin telah mulai mengalami koreksi dari puncak April. Harga turun dari $79.000 menjadi $75.000 setelah mencapai puncak reli, sebuah pergerakan yang konsisten dengan cara reli yang dipimpin futures secara historis berakhir ketika posisi spekulatif mulai dilikuidasi. Per Sabtu, 2 Mei, BTC diperdagangkan di atas $78.000 setelah kembali mencoba mencapai angka $80.000.
Indeks Bull Score Cryptoquant turun dari 50 menjadi 40 pada bulan April, kembali menembus di bawah ambang batas netral dan kembali ke wilayah bearish. Indeks ini sempat mencapai 50, wilayah netral, pada pertengahan April sebelum merosot ke 40 pada akhir bulan meskipun terjadi kenaikan harga sebesar 20% selama periode tersebut. Cryptoquant menggambarkan skor 40 sebagai kondisi yang "menjadi bearish," menempatkan pasar dalam rentang yang secara historis dikaitkan dengan kelemahan harga yang berkelanjutan.
Bull Score adalah indeks komposit yang dibangun Cryptoquant dari berbagai indikator on-chain dan pasar, dengan skala 0 hingga 100. Skor di atas 50 mencerminkan kondisi bullish. Skor di bawah 50 mencerminkan kondisi bearish. Pergerakan pasar ini juga bertepatan dengan konflik AS-Iran dan gejolak geopolitik. Kemarin, Trump menyatakan konflik tersebut telah berakhir, yang memberikan dorongan tambahan bagi bitcoin bersamaan dengan pasar saham.
AS Memperingatkan Bahwa Pembayaran Aset Digital di Selat Hormuz Dapat Memicu Risiko Sanksi
OFAC memperingatkan bahwa pembayaran menggunakan aset digital yang terkait dengan pelayaran di Selat Hormuz dapat menimbulkan risiko sanksi. Peringatan tersebut menyebutkan bahwa aset digital tidak mengurangi konsekuensi hukum read more.
Baca sekarang
AS Memperingatkan Bahwa Pembayaran Aset Digital di Selat Hormuz Dapat Memicu Risiko Sanksi
OFAC memperingatkan bahwa pembayaran menggunakan aset digital yang terkait dengan pelayaran di Selat Hormuz dapat menimbulkan risiko sanksi. Peringatan tersebut menyebutkan bahwa aset digital tidak mengurangi konsekuensi hukum read more.
Baca sekarangAS Memperingatkan Bahwa Pembayaran Aset Digital di Selat Hormuz Dapat Memicu Risiko Sanksi
Baca sekarangOFAC memperingatkan bahwa pembayaran menggunakan aset digital yang terkait dengan pelayaran di Selat Hormuz dapat menimbulkan risiko sanksi. Peringatan tersebut menyebutkan bahwa aset digital tidak mengurangi konsekuensi hukum read more.
Analis Cryptoquant menyimpulkan bahwa tanpa pembalikan permintaan yang tampak dari wilayah negatif ke positif, setiap upaya untuk kembali ke puncak lokal $79.000 akan kekurangan dukungan on-chain yang diperlukan untuk menghasilkan terobosan yang berkelanjutan.
Data ini tidak menjamin terulangnya penurunan berkepanjangan pada 2022, namun Cryptoquant menegaskan bahwa struktur permintaan saat ini sesuai dengan profil historis kerentanan harga, bukan akumulasi.
