Pendiri Cryptoquant Memperingatkan Permintaan Bitcoin Spot Mulai Melemah Sementara Aktivitas Pedagang Kontrak Berjangka Tetap Stabil

Mata uang kripto terkemuka ini diperdagangkan di kisaran $65.300 hingga $66.360 selama 24 jam, menurut statistik pasar BTC dari Bitcoin.com. Data menunjukkan Bitcoin ditutup di dekat $66.101 pada 22 Juli sebelum turun ke sekitar $65.568 dalam perdagangan parsial pada 23 Juli, atau turun sekitar 0,61% pada hari itu. Penurunan ini terjadi setelah pemulihan lebih dari 13% pada awal Juli dari level terendah di sekitar $57.750.

Permintaan Spot Mulai Melemah

Eksekutif Cryptoquant, Ki Young Ju, memposting pada hari Kamis bahwa "permintaan spot bitcoin melemah" dan bahwa "permintaan futures tetap positif secara bersih, tetapi jauh lebih rendah daripada selama rebound tiga bulan lalu." Ia membagikan grafik Cryptoquant yang melacak pertumbuhan permintaan kumulatif selama 30 hari dalam satuan bitcoin, yang menunjukkan posisi kontrak berjangka jauh di bawah level yang terlihat selama pemulihan pada bulan Maret hingga Mei, ketika permintaan kontrak berjangka mencapai puncaknya di dekat 250.000 BTC dalam basis 30 hari.

Permintaan spot, yang ditunjukkan oleh batang abu-abu pada grafik, sebagian besar tetap negatif atau datar sejak Juni, meskipun bitcoin telah pulih dari level terendahnya di awal Juli. Komentar Ki Young Ju mengindikasikan pasar di mana pembelian kontrak berjangka dengan leverage memberikan dorongan, sementara pembelian koin yang biasanya menjadi penopang reli yang berkelanjutan belum terlihat.

Volume Perdagangan Meredup

Data pasar menunjukkan bahwa volume perdagangan 24 jam di berbagai platform utama berkisar antara sekitar $21 miliar hingga $24 miliar untuk pasar spot, turun dari sekitar $28,1 miliar pada 22 Juli. Aktivitas derivatif mencapai sekitar $147 miliar, dengan open interest bertahan di sekitar $111 miliar, menurut statistik volume spot. Kapitalisasi pasar Bitcoin berada di kisaran $1,31 triliun hingga $1,32 triliun dengan pasokan yang beredar sekitar 20,06 juta koin.

Konflik di Timur Tengah dan Lonjakan Harga Minyak Menambah Tekanan

Laporan serangan terhadap kapal tanker minyak di Laut Merah yang dikaitkan dengan kelompok-kelompok yang didukung Iran mendorong harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) naik hampir 5% menuju $91 per barel, level tertinggi dalam beberapa pekan. Biaya energi yang lebih tinggi cenderung membebani aset berisiko, dan penurunan harga bitcoin sejalan dengan sikap hati-hati yang meluas setelahnya.

Kontrak berjangka Nasdaq 100 turun sekitar 0,75% dalam satu sesi, dan tekanan semakin meningkat setelah Alphabet menaikkan proyeksi belanja kecerdasan buatan (AI)-nya meskipun pendapatan melampaui ekspektasi, langkah yang membuat harga sahamnya turun setelah pasar tutup. Imbal hasil Treasury 10 tahun naik menjadi sekitar 4,70%, dengan para pedagang memperhitungkan kemungkinan langkah Federal Reserve pada pertemuan 28 hingga 29 Juli.

Pembeli ETF Terus Berdatangan

ETF bitcoin spot terus menarik dana meskipun harganya melemah. Data menunjukkan arus masuk bersih sekitar $203 juta pada 21 Juli, dipimpin oleh dana IBIT milik Blackrock sebesar sekitar $164 juta, diikuti oleh tambahan $69 juta pada 22 Juli. Pasokan dari pemegang jangka panjang, yaitu koin yang tidak berpindah tangan dalam waktu lama, mencapai rekor tertinggi baru dalam data on-chain terbaru, sebuah tanda bahwa pemilik lama tetap mempertahankan kepemilikan mereka meskipun harga turun. Tesla juga mempertahankan posisi Bitcoin-nya, menurut komentar pasar.

Level-Level Penting ke Depan

Resistensi tetap kokoh di zona $66.500 hingga $66.800 selama sesi-sesi terakhir, sementara area $65.300 hingga $65.400 bertindak sebagai batas bawah. Penutupan di atas $66.800 hingga $67.000 akan membuka peluang untuk kenaikan lebih lanjut, kata para pedagang, sementara penurunan di bawah $65.000 dan kemudian $64.000 dapat memicu aksi ambil untung yang lebih besar. Bitcoin masih berada sekitar 48% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa pada Oktober 2025 di atas $126.000.

Keputusan The Fed pada akhir Juli menjadi katalis utama berikutnya. Arus masuk ETF yang terus berlanjut dan pasokan pemegang jangka panjang yang mencapai rekor memberikan sedikit bantalan, namun data Ki Young Ju menunjukkan bahwa pemulihan masih lebih bergantung pada posisi futures yang menggunakan leverage daripada pembelian spot yang biasanya menandai awal pergerakan naik yang berkelanjutan.

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya

Posisi derivatif terlihat sedikit bullish menjelang akhir pekan, dengan open interest yang stabil dan rasio long-short mendekati seimbang. Hal ini mengurangi kemungkinan terjadinya gelombang likuidasi paksa ke arah mana pun dalam jangka pendek. Sentimen komunitas di platform-platform utama masih condong ke arah bullish, dengan sekitar 77% hingga 80% responden dalam jajak pendapat terbaru memperkirakan harga akan naik, meskipun angka tersebut merupakan sinyal yang lemah dibandingkan dengan data arus yang konkret. Untuk saat ini, para pedagang mengamati apakah pembeli spot akan kembali masuk atau apakah pasar akan terus mengandalkan kontrak berjangka untuk mempertahankan posisinya.