Kenaikan Harga Bitcoin Didukung oleh 'Dana Institusional yang Signifikan', Kata Devere

Green Melihat Permintaan Institusional Mendukung Bitcoin

Pemulihan bitcoin dapat menjadi lebih berkelanjutan berkat alokasi dana institusional, menurut komentar yang disampaikan CEO Devere Group, Nigel Green, pada 21 September. Kepala eksekutif perusahaan penasihat keuangan tersebut berpendapat bahwa pembelian melalui produk investasi yang teregulasi menandakan pergeseran ke arah kepemilikan jangka panjang, yang mendukung prediksinya bahwa pembeli telah kembali menguasai pasar.

“Momentum pasar telah berbalik, dan kali ini ada dana institusional yang serius di baliknya,” kata Green, sambil menambahkan:

“Miliaran mengalir ke produk bitcoin yang diatur setiap minggu. Ini adalah modal sabar yang berencana untuk bertahan, sesuatu yang sangat berbeda dari spekulasi berleverage yang memicu reli di masa lalu.”

ETF bitcoin spot AS menarik arus masuk bersih sebesar $433 juta pada 18 September, menyusul $159,5 juta pada sesi sebelumnya. Namun, pembelian tersebut, bersama dengan $159,9 juta pada 14 September, hanya sedikit mengimbangi penarikan sebesar $746,3 juta pada 15 dan 16 September. Angka harian yang dibulatkan dari Farside menunjukkan arus masuk bersih sekitar $6,1 juta selama lima hari perdagangan.

Pemulihan dimulai pada hari Kamis, ketika ETF bitcoin kembali mencatat arus masuk positif setelah dua sesi penarikan berturut-turut. IBIT dari Blackrock memimpin rebound tersebut, sementara dana ether dan XRP terus mengalami kerugian. Perbedaan ini menunjukkan bahwa permintaan baru terhadap produk bitcoin belum tercermin dalam pembelian yang konsisten di seluruh pasar ETF kripto yang lebih luas.

Argumen Pasokan Bitcoin Berhadapan dengan Suku Bunga yang Lebih Tinggi

Kekhawatiran mengenai daya beli mata uang merupakan bagian lain dari argumen Green, di samping penilaiannya terhadap pembelian institusional. Pasokan maksimum bitcoin sebesar 21 juta koin menciptakan batasan penerbitan yang telah ditentukan sebelumnya. Green membandingkan struktur tersebut dengan utang publik yang terus meningkat serta tuntutan yang saling bersaing yang dihadapi bank sentral saat mereka berusaha mengendalikan inflasi sekaligus mendukung aktivitas ekonomi.

Namun demikian, latar belakang moneter menjadi lebih ketat ketika Federal Reserve menaikkan kisaran target acuan menjadi 3,75%-4% pada 16 September. Para pembuat kebijakan menyetujui kenaikan seperempat poin tersebut secara bulat dan menggambarkan inflasi sebagai tingkat yang tinggi. Suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan imbal hasil yang tersedia pada aset berbunga, sehingga menaikkan biaya peluang dari kepemilikan bitcoin, yang pada dasarnya tidak memberikan bunga.

Sebuah penilaian terpisah dari Grayscale menggambarkan kenaikan terbaru ini sebagai penyesuaian terbatas dalam siklus Fed saat ini. Manajer aset tersebut membedakan satu atau dua potensi kenaikan pada tahun 2026 dari pengetatan berkepanjangan yang dimulai pada tahun 2022. Interpretasi tersebut melengkapi pandangan Green bahwa permintaan dapat tetap tangguh meskipun suku bunga lebih tinggi, meskipun kedua penilaian tersebut mewakili prospek pasar.

Kejelasan Regulasi Tetap Menjadi Pendorong Permintaan Bersyarat

Aturan kripto AS yang lebih jelas dapat mendorong dana pensiun dan manajer kekayaan untuk meningkatkan eksposur mereka, demikian argumen Green. Perkiraannya sebagian bergantung pada investor besar yang menjadi lebih nyaman dengan kerangka regulasi yang mengatur aset digital. Hal itu akan memperluas permintaan yang ia kaitkan dengan produk bitcoin yang teregulasi ke dalam kelompok alokasi portofolio yang lebih luas.

Latar belakang legislatif mencakup kemunduran setelah para senator gagal membawa RUU CLARITY ke tahap debat pleno pada 15 September. Pemungutan suara prosedural tersebut membutuhkan 60 suara untuk dilanjutkan. Kegagalan tersebut membuat kerangka kerja struktur pasar yang diusulkan tetap belum terselesaikan.

Meskipun demikian, Green memperkirakan akan ada kelompok pembeli potensial yang lebih besar jika regulasi menjadi lebih jelas, sambil mengakui bahwa volatilitas dan koreksi harga akan terus berlanjut. “Begitu para alokator besar melihat aturan yang dapat mereka terapkan, gelombang permintaan berikutnya bisa jauh melampaui yang ini,” jelasnya, sambil menambahkan:

“Musim dingin kripto tampaknya akan berakhir. Setiap penurunan yang dibeli memperkuat argumen bahwa level terendah telah bergeser ke level yang lebih tinggi.”

“Bitcoin telah menjadi bagian tak terpisahkan dalam perbincangan portofolio global, dan para bull menyadarinya,” tutup eksekutif tersebut.