Kontrak Berjangka CME Mendominasi Pasar Opsi Bitcoin Saat Para Pedagang Bertaruh Melawan Batas Bawah $60K

Pada pukul 10.00 EST tanggal 28 Juni 2026, bitcoin diperdagangkan pada harga $60.041 per koin. Waktunya bukanlah kebetulan. Di Deribit, Binance, dan OKX, level "max pain" berkumpul di sekitar $60.000, yang berarti bahwa itulah harga di mana jumlah terbesar kontrak opsi akan kedaluwarsa tanpa nilai, sehingga menimbulkan kerugian finansial terbesar bagi pemegang opsi.

Open Interest Kontrak Berjangka Turun Secara Umum

Total open interest (OI) kontrak berjangka bitcoin di seluruh bursa mencapai sekitar $42,6 miliar dalam denominasi USD, jauh di bawah puncak siklus di dekat $95 miliar yang dicapai pada akhir 2025. Penurunan OI ini sejalan dengan penurunan harga bitcoin dari rekor tertinggi di atas $126.000 pada Oktober lalu.

Binance memimpin di antara semua bursa dengan open interest kontrak berjangka sebesar 138,09 ribu BTC senilai $8,30 miliar, menguasai pangsa pasar sebesar 18,67%. CME berada di posisi kedua dengan 105,27 ribu BTC senilai $6,33 miliar, yang mencerminkan kehadiran institusional yang konsisten di pasar kontrak berjangka yang teregulasi. MEXC menempati peringkat ketiga berdasarkan volume BTC sebesar 81.26K BTC senilai $4.89 miliar.

Perubahan OI selama periode 24 jam secara umum negatif. Binance turun 1,29%, Bybit turun 1,31%, dan Bitget turun 1,50%. BingX mencatatkan penurunan tertajam sebesar minus 38,18% dalam 24 jam, meskipun angka tersebut kemungkinan mencerminkan penutupan posisi daripada aksi jual pasar secara luas. Kucoin berhasil melawan tren tersebut, dengan mencatatkan kenaikan OI sebesar 7,99% dalam 24 jam.

Data Coinglass menunjukkan bahwa rasio OI terhadap volume 24 jam di seluruh bursa berada di dekat kisaran normal, dengan bursa perps terdesentralisasi Hyperliquid mencatatkan rasio tertinggi sebesar 1,9865, yang mengindikasikan volume perdagangan yang relatif lebih tinggi dibandingkan dengan posisi terbuka.

Pasar Opsi: Opsi Call Memimpin Open Interest, Opsi Put Memimpin Volume

Di sisi opsi, metrik Coinglass menunjukkan bahwa pembagian antara opsi call dan put mencerminkan cerita yang lebih kompleks. Total open interest opsi BTC di Deribit menunjukkan kecenderungan yang jelas ke arah opsi call: 241.010 BTC pada opsi call (60,41%) dibandingkan 157.934 BTC pada opsi put (39,59%). Kecenderungan tersebut menunjukkan bahwa para pedagang mengambil posisi untuk kenaikan harga dalam jangka waktu yang lebih panjang.

Selama 24 jam terakhir, volume perdagangan antara opsi call dan put hampir seimbang, dengan opsi put sedikit unggul di angka 50,87% dibandingkan 49,13% untuk opsi call. Kontrak yang paling aktif diperdagangkan di Deribit adalah taruhan bahwa harga bitcoin akan turun di bawah $57.000 dan $57.500 pada penutupan hari ini, sebuah tanda bahwa para pedagang bersedia membayar untuk melindungi diri mereka menjelang masa kedaluwarsa berikutnya.

Jika dilihat lebih jauh ke depan, posisi tunggal terbesar di pasar opsi adalah taruhan bahwa bitcoin akan mencapai $80.000 pada 31 Juli dan kembali pada 25 Desember. Kontrak-kontrak tersebut masing-masing mencakup 7.001 BTC dan 6.605 BTC, menunjukkan bahwa meskipun sentimen jangka pendek cenderung hati-hati, sebagian besar pasar masih bersiap untuk pemulihan harga yang signifikan sebelum akhir tahun.

OI Opsi CME Mencapai Level Terendah Tahunan

Open interest (OI) opsi bitcoin CME telah menurun tajam sejak puncak pada November 2025. Data Cryptoquant menunjukkan total OI opsi CME turun ke level terendah dalam setahun terakhir, dengan opsi put secara konsisten melampaui opsi call dalam nilai nominal USD sejak akhir 2025. OI opsi call di CME sangat minim dibandingkan dengan tumpukan opsi put, sebuah sinyal bahwa pelaku lindung nilai institusional di bursa yang teregulasi ini telah bersikap defensif seiring dengan penurunan harga dari wilayah enam digit.

Level Max Pain: Deribit, Binance, OKX Semuanya Menunjuk ke $60K

Garis max pain Deribit untuk kontrak yang jatuh tempo triwulanan pada 25 Juni 2027 berada di dekat $60.000, dengan nilai nominal kontrak tersebut sedikit di atas $2 miliar. Kontrak yang jatuh tempo pada September 2026 memiliki nilai nominal tertinggi sebesar $7,53 miliar, dengan level max pain mendekati $74.000 pada kurva Deribit—kontrak ini merupakan yang paling signifikan di pasar.

Nilai "max pain" Binance untuk kontrak yang jatuh tempo hari ini berada di sekitar $40.000, sedangkan kontrak 31 Juli 2026 menunjukkan nilai "max pain" mendekati $65.000 dan nilai nominal sekitar $400 juta. "Max pain" OKX untuk kontrak jangka pendek berkisar antara $50.000 dan $60.000, dengan kontrak yang jatuh tempo pada Maret 2027 menunjukkan "max pain" tertinggi mendekati $75.000 dan nilai nominal sebesar $747 juta.

Apa Artinya Ini bagi Para Trader

Dengan harga bitcoin yang berada hampir persis di level "max pain" hari ini dan OI futures di level terendah dalam beberapa bulan terakhir, pasar sedang memasuki periode penurunan leverage. Posisi pasar telah berkurang secara signifikan sejak puncaknya. Hal ini bisa berdampak dua arah: OI yang lebih rendah mengurangi pemicu terjadinya likuidasi paksa beruntun, tetapi juga menandakan bahwa keyakinan spekulatif telah meninggalkan pasar untuk saat ini.

Kontrak berjangka Deribit yang jatuh tempo pada September 2026, dengan nilai nominal sebesar $7,53 miliar dan harga "max pain" mendekati $74.000, memberikan titik acuan jangka menengah yang jelas bagi para pedagang untuk dipantau.