Jepang dan AS Merancang Langkah Penyelamatan Yen Saat Para Spekulan Harus Menghadapi Akibat Tindakan Mereka

Jepang Bertindak Lebih Dulu, Membeli Hampir $59 Miliar dalam Sehari

Langkah ini terjadi setelah seminggu penuh gejolak di pasar mata uang. Pada 30 Juli, Kementerian Keuangan Jepang menjual hingga $58,97 miliar untuk membeli yen dalam satu hari, menurut data bank sentral, menandai kenaikan harian terbesar mata uang tersebut terhadap dolar AS sejak 2022. Yen melonjak dari level sekitar 164 per dolar ke kisaran 150-an atas.

Departemen Keuangan AS Ikut Campur di Belakang Tokyo

Sehari kemudian, Departemen Keuangan AS meminta bank-bank besar untuk bersiap menghadapi kemungkinan intervensi dari pihaknya sendiri, menurut seorang sumber yang mengetahui masalah ini. Financial Times (FT) kemudian melaporkan bahwa Federal Reserve New York telah menjual euro untuk membeli yen melalui bank-bank termasuk Goldman Sachs dan Morgan Stanley.

Ini akan menjadi langkah langsung pertama Washington untuk mendukung yen dalam lebih dari satu dekade, sejak tindakan terkoordinasi Kelompok Tujuh (G7) setelah gempa bumi dan tsunami Jepang pada 2011.

Catatan Bessent Mengonfirmasi Rencana Tersebut

Sebuah foto Reuters menambahkan bukti visual keterlibatan AS. Foto tersebut memperlihatkan buku catatan Menteri Keuangan Scott Bessent selama rapat kabinet di Camp David dengan tulisan tangan yang berbunyi "Beli Yen Jepang (JPY) $5-10 miliar." Pejabat mata uang tertinggi Jepang, Atsushi Mimura, mengatakan bahwa dukungan AS lebih dari sekadar dukungan simbolis.

Menurut laporan CNBC, Kyodo News melaporkan pada hari Sabtu bahwa sumber-sumber yang mengetahui masalah ini memperkirakan Jepang dan Amerika Serikat akan mengumumkan kebijakan bersama resmi dalam beberapa hari ke depan. Isi pastinya masih belum jelas, tetapi pengumuman tersebut diperkirakan akan berfungsi terutama sebagai peringatan bagi para pedagang yang bertaruh melawan yen, bukan sebagai komitmen untuk pembelian mata uang tanpa batas.

Selisih Suku Bunga Selama Bertahun-tahun Memicu Pelemahan Yen

Yen terus melemah sejak 2022 karena Bank of Japan mempertahankan suku bunga jauh di bawah suku bunga Federal Reserve. Selisih tersebut memicu "yen carry trade," di mana investor meminjam yen dengan biaya murah dan menginvestasikan uang tersebut ke aset dolar yang memberikan imbal hasil lebih tinggi. Strategi tersebut mendorong yen ke level yang terakhir kali terlihat pada pertengahan 1980-an dan meningkatkan biaya yang harus ditanggung rumah tangga Jepang untuk energi dan makanan impor.

Jepang telah mencoba intervensi rekor sebesar sekitar 11,73 triliun yen, atau kira-kira $73 miliar, pada bulan April dan Mei. Nilai tukar yen sempat menguat sebentar sebelum kembali melemah ke level terendah sebelumnya, sebuah pola yang umum terjadi pada intervensi Jepang jika tidak dibarengi dengan perubahan kebijakan suku bunga yang berkelanjutan.

Bessent Menilai Yen Terlalu Rendah

Bessent menyebut yen "sangat undervalued" dan mengatakan volatilitas yang berlebihan tidak sehat bagi pasar. Komentarnya, ditambah dengan laporan pembelian obligasi Treasury, menandakan tingkat koordinasi yang langka antara ekonomi terbesar dan keempat terbesar di dunia dalam hal kebijakan mata uang.

Rumah Tangga dan Investor Akan Merasakan Perubahan Ini

Bagi rumah tangga Jepang, yen yang lebih kuat dapat meringankan beban biaya impor yang tinggi. Bagi perusahaan-perusahaan Amerika, yen yang lebih stabil menghilangkan salah satu sumber gangguan terhadap arus modal global. Jepang tetap menjadi salah satu pemegang utang Treasury AS terbesar dari luar negeri, dan pejabat di kedua belah pihak memiliki kepentingan untuk menghindari fluktuasi pasar yang tidak terkendali yang dapat memicu penjualan yang tidak direncanakan.

Apa yang Harus Diperhatikan Pengamat Pasar Selanjutnya

Analis mengatakan bahwa keberlanjutan kebijakan ini bergantung pada faktor fundamental. Jika Bank of Japan menaikkan suku bunga lebih lanjut, atau Federal Reserve menurunkannya, selisih suku bunga yang mendorong pelemahan yen akan menyempit dan memperkuat tindakan resmi apa pun. Tanpa perubahan tersebut, komitmen verbal dan intervensi satu kali secara historis akan memudar dalam hitungan minggu atau bulan.

Pasar global dari segala jenis akan menantikan rincian lebih lanjut. Para pedagang ingin mengetahui apakah kebijakan tersebut menetapkan ambang batas eksplisit untuk intervensi di masa depan, menyebutkan jadwal yang jelas, atau sekadar menegaskan kembali kerja sama yang sudah ada. Pengumuman tersebut juga diperkirakan akan dirilis sesaat sebelum para menteri keuangan Kelompok 20 (G20) bertemu, sehingga memberikan kesempatan kepada kedua pemerintah untuk menunjukkan kesatuan di panggung yang lebih luas.