Grayscale Mengidentifikasi 5 Jaringan Kripto yang Diprediksi Akan Mendapat Manfaat dari Saham yang Ditokenisasi

Prospek Tokenisasi Grayscale Bergantung pada Model Kepemilikan Mana yang Akan Menang

Manajer aset kripto Grayscale menerbitkan penelitian pada 9 Juli yang menguraikan tiga fase tokenisasi ekuitas. Kepala Riset Zach Pandl mengatakan bahwa Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche, dan Canton Network berada dalam posisi terbaik untuk mendapatkan keuntungan seiring dengan evolusi model kepemilikan.

Fase pertama melibatkan "wrapper" pihak ketiga, yang menurut Grayscale mencakup lebih dari 70% saham yang ditokenisasi berdasarkan kapitalisasi pasar. Dalam model ini, saham tradisional dimasukkan ke dalam entitas tujuan khusus (SPV), dan investor menerima token yang mewakili klaim atas entitas tersebut, bukan kepemilikan langsung.

Aset-aset yang di-wrap ini beroperasi di Ethereum, Solana, dan BNB Chain, di mana aset-aset tersebut dapat diperdagangkan dan diintegrasikan ke dalam aplikasi keuangan terdesentralisasi. Pandl mengatakan bahwa setiap fase tokenisasi dapat menguntungkan infrastruktur blockchain yang berbeda.

Uji Coba DTCC dan Saham yang Didukung Penerbit Dapat Mengubah Peran Blockchain

Grayscale mengidentifikasi program percontohan yang direncanakan oleh Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) sebagai fase kedua dari pengembangan ekuitas yang ditokenisasi. Menyoroti bahwa Canton Network akan menjadi blockchain pertama yang digunakan dalam program percontohan tokenisasi DTCC, Pandl menulis:

“Kami melihat tokenisasi pasar ekuitas berlangsung dalam tiga fase, dengan setiap fase memberikan nilai tambah bagi berbagai jenis infrastruktur blockchain.”

DTCC berencana untuk membawa sekuritas yang memenuhi syarat yang sudah ada ke dalam blockchain melalui infrastruktur pasca-transaksi yang diatur, alih-alih menerbitkan versi pengganti. Grayscale menggambarkan pendekatan ini sebagai model hak kepemilikan, yang berbeda dari sistem berbasis wrapper yang menciptakan klaim melalui kendaraan terpisah.

Penelitian tersebut menyebutkan bahwa uji coba ini dapat membantu mendefinisikan peran Canton Network di samping blockchain publik yang mendukung aset-aset yang telah ditokenisasi.

Apakah Perusahaan pada Akhirnya Dapat Menerbitkan Saham Secara Langsung di Jaringan Blockchain?

Grayscale menggambarkan tokenisasi yang disponsori penerbit sebagai fase ketiga, di mana perusahaan menerbitkan sekuritas secara native di blockchain. Laporan tersebut menyebutkan bahwa Securitize menjadi perusahaan publik pertama yang menokenisasi saham biasa miliknya sendiri pada saat pencatatan di Bursa Efek New York.

Manajer aset kripto ini meyakini bahwa model ini memiliki potensi jangka panjang terbesar dan dapat menguntungkan Ethereum, Solana, serta Avalanche. Adopsi yang lebih luas masih memerlukan kejelasan regulasi tambahan.

Kepala penelitian menyatakan:

“Jaringan blockchain yang paling siap memanfaatkan pertumbuhan tokenisasi, menurut pandangan kami, meliputi Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche, dan Canton Network.”

Grayscale memperkirakan bahwa ‘wrappers’, model hak kepemilikan DTCC, dan penerbitan yang disponsori penerbit akan tetap ada secara bersamaan selama bertahun-tahun. Distribusi aktivitas jangka panjang di antara Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche, dan Canton Network masih belum pasti. Perkembangan regulasi, adopsi oleh penerbit, dan implementasi yang sukses akan menentukan jaringan mana yang akan memainkan peran terbesar di pasar sekuritas digital.