Pasar Obligasi Naik Saat Investor Kaji Ulang Pertumbuhan AI AS

Obligasi Melonjak Sebagai Lindung Nilai Terhadap Stagnasi Sektor AI AS

Meskipun ekonomi AS melaporkan angka pertumbuhan yang lebih tinggi dari perkiraan selama kuartal terakhir, yang mengejutkan sebagian pihak, para investor khawatir tentang sumber pertumbuhan ini dan bagaimana hal itu dapat mengalami stagnasi dalam beberapa bulan mendatang.

Menurut Financial Times, perdagangan obligasi telah meningkat setelah koreksi baru-baru ini di sektor teknologi AI yang dipicu oleh perusahaan seperti Intel, Meta, Amazon, dan Alphabet, yang semuanya mengalami penurunan kapitalisasi pasar yang signifikan pekan lalu. Hal ini menyebabkan imbal hasil riil mencapai level terendah musiman, dengan imbal hasil obligasi 10 tahun mencapai serendah 2,58% pekan ini.

Fenomena ini dijelaskan oleh semakin banyaknya investor yang berbondong-bondong beralih ke obligasi saat mereka mengevaluasi kembali kemampuan sektor teknologi/AI AS untuk terus tumbuh, dengan bertaruh bahwa obligasi akan berkinerja lebih baik daripada saham.

"Pasar sebelumnya mengantisipasi pertumbuhan yang kuat — didukung oleh AI dan harapan akan adanya kelonggaran di Timur Tengah — dan kini kami sedang mengevaluasi ulang beberapa ekspektasi pertumbuhan tersebut," kata Bill Campbell, manajer portofolio di DoubleLine.

Jason Granet, kepala investasi dan kepala layanan kredit di BNY, juga menyinggung kekhawatiran investor mengenai kemampuan perusahaan-perusahaan AI ini untuk mempertahankan tingkat pertumbuhannya ke depan. "Karena perusahaan-perusahaan AI tumbuh sangat pesat tahun lalu, akan lebih sulit untuk mengungguli angka-angka tersebut. Pertumbuhan mungkin melambat, tetapi hal itu tidak selalu menandakan kelemahan dalam perekonomian," tegasnya.

Demikian pula, ekonom lain menunjukkan kekhawatiran mengenai komposisi pertumbuhan pasar saham di AS dan pasar global, di mana pengeluaran di sektor teknologi dan AI semakin menjadi faktor pendorong utama.

Vincent Reinhart, kepala ekonom di BNY Investments, menilai bahwa keadaan saat ini cukup mengkhawatirkan.

"Hal ini sangat bergantung pada pengeluaran teknologi. Dan ini bukan hanya fenomena di AS; ini adalah fenomena global. Anda tidak perlu menjadi pesimis terhadap teknologi untuk merasa khawatir," tegasnya.

Bukan hanya ekonom tradisional yang telah memperingatkan tentang dampak pengeluaran yang membengkak untuk AI dan teknologi di AS.

Arthur Hayes, salah satu pendiri bursa BitMEX yang kini sudah tidak beroperasi, juga menyatakan bahwa pecahnya gelembung AI yang tak terelakkan akan menyebabkan penurunan pasar, dengan pemerintah AS pada akhirnya turun tangan untuk menyelamatkan raksasa-raksasa AI yang 'terlalu besar untuk bangkrut' dengan mencetak jutaan dolar.