Akun-akun Trump Mengungkap Pembelian MSTR Saat Raksasa Investasi Bitcoin di Sektor Perbendaharaan Kembali Menguat

Akun-akun tersebut menjual, lalu mengubah arah

Urutan peristiwa tersebut tercantum dalam laporan keuangan federal yang mencakup akun-akun di mana Presiden Donald Trump disebut sebagai penerima manfaat. Laporan Transaksi Berkala dari Kantor Etika Pemerintah (OGE) yang dipublikasikan pada 22 September terdiri dari 37 halaman dan memuat 1.156 transaksi sekuritas hanya untuk bulan Juli.

Terselip di antaranya adalah tiga transaksi Strategy (Nasdaq: MSTR) Kelas A. Akun-akun tersebut menjual saham Strategy senilai antara $1.001 dan $15.000 pada 8 Juli, membeli saham dengan kisaran nilai yang sama pada 24 Juli, dan kemudian melakukan pembelian dalam jumlah yang lebih besar, yaitu $50.001 hingga $100.000, pada 27 Juli. Strategy adalah perusahaan intelijen bisnis (BI) yang pada tahun 2020 secara besar-besaran beralih menjadi perusahaan pengelolaan aset Bitcoin yang mapan.

Penjualan tersebut sebenarnya sudah dimulai lebih awal. Sebuah pengajuan sebelumnya menunjukkan dua transaksi penjualan Strategy pada tanggal 23 dan 24 Juni dengan total antara $16.002 hingga $65.000. Tidak ada pembelian Strategy yang dilaporkan pada bulan Juni.

Kemudian harga sahamnya anjlok. Strategy, yang pada bulan Mei diperdagangkan di kisaran $180-an, merosot hingga $81,81 tak lama setelah penjualan pada bulan Juni tersebut. Akun-akun tersebut akhirnya beralih dari penjual menjadi pembeli saat MSTR masih berada di sekitar level terendah tahun 2026.

Pergerakan 80% dalam Kurang dari Dua Bulan

Angka-angkanya menjadi sangat fluktuatif sejak saat itu. Strategy ditutup pada $91,67 pada 24 Juli, saat pembelian kembali pertama dilaporkan. Pada 22 September, saham ditutup pada $167,33, sehingga harga saham tersebut naik sekitar 80% kurang lebih dua bulan kemudian. MSTR sedikit kehilangan momentum sejak BTC melemah pada hari Rabu, dan pada penutupan Wall Street, harga saham turun lebih dari 2%.

Transaksi yang lebih besar pada 27 Juli juga menunjukkan kinerja yang cukup baik. Perusahaan pengelola kas bitcoin, Strategy, ditutup pada $98,65 pada hari itu, sehingga harga sahamnya naik sekitar 70%. Ada batasan penting di sini. Formulir pengungkapan federal melaporkan nilai transaksi dalam rentang, bukan jumlah dolar yang tepat, jumlah saham, atau harga eksekusi. Pengajuan tersebut juga tidak mengungkapkan berapa banyak saham Strategy yang saat ini dimiliki oleh akun-akun tersebut. Laporan transaksi berkala mencatat transaksi yang wajib dilaporkan di atas $1.000, bukan seluruh portofolio.

Dan ini juga bukan kali pertama akun-akun tersebut berurusan dengan MSTR. Pengungkapan bulan Mei yang mencakup periode Januari hingga Maret mencantumkan delapan transaksi Strategy (MSTR), termasuk pembelian pada 12 Februari dalam rentang $50.001 hingga $100.000 yang sama dengan pembelian pada 27 Juli.

Bitcoin Mengembalikan Strategy ke Posisi Terdepan

Ada penjelasan yang cukup jelas mengapa harga saham Strategy bisa bergerak begitu drastis. Pada bulan Juli, Strategy sendiri sempat menghentikan penambahan bitcoin untuk sementara waktu. Kepemilikannya tetap berada di angka 843.775 BTC selama pekan 13–19 Juli dan 20–26 Juli, sementara perusahaan menjual saham biasa melalui program "at-the-market" dan mengumpulkan cadangan dolar AS yang melebihi $3 miliar.

Sementara itu, harga MSTR telah turun dari level tertinggi di kisaran $180-an pada bulan Mei menuju kisaran $80-an. Itulah periode di mana akun-akun milik Trump menyelesaikan penjualan dan mulai membeli kembali. Bitcoin kemudian pulih ke kisaran $80.000-an tengah, dan Strategy kembali mengumpulkan kripto tersebut. Pada 21 September, perusahaan melaporkan memiliki 846.000 BTC yang diperoleh dengan biaya total sekitar $63,8 miliar.

Cadangan bitcoin Strategy yang sangat besar membuat ekuitasnya sangat sensitif terhadap pergerakan bitcoin. Ketika aset kripto terkemuka ini mulai menguat, MSTR dapat bergerak jauh lebih signifikan. Hal ini membantu menjelaskan rebound sebesar 80% tanpa harus membuktikan bahwa pihak yang terlibat mengetahui bahwa pemulihan tersebut akan terjadi.

Dokumen Pengajuan Tidak Menyebutkan Bahwa Trump yang Melakukan Transaksi

Perbedaan ini penting. Pengungkapan tersebut mencantumkan nama Trump karena ia adalah penerima manfaat dari akun-akun tersebut. Hal ini tidak membuktikan bahwa presiden secara pribadi memilih saham, menentukan tanggal, atau menekan tombol untuk melaksanakan transaksi.

Gedung Putih dan Trump Organization telah menyatakan bahwa rekening investasi tersebut dikendalikan oleh manajer keuangan eksternal dan bahwa baik Trump maupun keluarganya tidak mengarahkan apa yang dibeli atau dijual. Tentu saja, para kritikus Trump berpendapat sebaliknya. Para pejabat juga mengatakan bahwa beberapa transaksi mengikuti portofolio model yang dirancang untuk melacak indeks-indeks yang diakui.

Laporan bulan Juli itu sendiri sangat besar. 1.156 transaksi yang dilaporkan diperkirakan bernilai total $79 juta hingga $270 juta. Strategi tersebut hanya mewakili sebagian kecil dari keseluruhan portofolio Trump. Penjualan saham Microsoft dan Amazon pada 20 Juli masing-masing mencapai kisaran $5 juta hingga $25 juta, sementara transaksi terkait kripto mencakup pembelian Coinbase serta penjualan MARA Holdings dan penyedia infrastruktur penambang bitcoin dan kecerdasan buatan (AI) Cleanspark.

Ribuan Transaksi Menarik Perhatian

Volume aktivitas yang sangat besar ini telah menarik perhatian politik. Senator Elizabeth Warren (Partai Demokrat-Massachusetts) dan Anggota Kongres Robert Garcia (Partai Demokrat-California), menekan Trump pada bulan Agustus terkait pengungkapan keuangannya, dengan mengutip lebih dari 14.000 transaksi saham yang dilaporkan senilai hingga $1,06 miliar pada tahun 2025 dan 3.555 transaksi lainnya senilai hingga $500 juta selama kuartal pertama tahun 2026. Mereka mengidentifikasi sekitar 30 transaksi, yang dilaporkan oleh media, yang menurut mereka perlu diperiksa lebih lanjut, dan meminta rincian mengenai manajer investasi eksternal tersebut.

Itu hanyalah tuduhan dan pertanyaan dari anggota parlemen Partai Demokrat, bukan temuan bahwa Trump mengarahkan transaksi tersebut atau melanggar hukum. Posisi Gedung Putih adalah bahwa manajer independen mengendalikan akun-akun tersebut tanpa campur tangan dari Trump atau keluarganya. Hal ini menempatkan transaksi Strategy pada posisi yang menarik. Urutan peristiwa yang terdokumentasi sudah cukup mencolok dengan sendirinya. Apa yang tidak dapat diungkapkan oleh pengungkapan tersebut justru merupakan bagian yang paling menarik: siapa sebenarnya yang mengambil keputusan.