Strategi Saylor Mengusulkan Pembagian Dividen yang Dihitung Selama 365 Hari dalam Setahun

Strategy Mengusulkan Pembagian Dividen Harian untuk Empat Saham

Pemegang empat saham preferen Strategy berpotensi menerima dividen lebih sering berdasarkan usulan yang dirilis pada 25 September oleh Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR). Jadwal harian yang diusulkan mencakup STRF, STRC, STRK, dan STRD. Setiap hari kalender akan menjadi tanggal pencatatan dividen, sementara pembayaran umumnya akan diterima pada hari kerja berikutnya. Perubahan ini memerlukan persetujuan pemegang saham dan pernyataan dewan direksi.

Ketua Eksekutif Strategy, Michael Saylor, dan CEO Phong Le memaparkan usulan tersebut dalam surat bersama kepada para pemegang saham. Di halaman usulannya, Strategy menyatakan:

"Jika disetujui dan diadopsi, kami yakin hal ini akan mengurangi keterlambatan reinvestasi, meningkatkan likuiditas dan efisiensi pasar, serta meningkatkan stabilitas harga."

Perusahaan juga menyatakan bahwa peningkatan permintaan terhadap saham preferennya dapat mendorong inisiatif "Amplification" dan "Bitcoin Per Share". Pernyataan proksi awalnya berargumen bahwa permintaan tersebut dapat mempermudah akses ke modal untuk pembelian bitcoin.

Amandemen yang diusulkan akan mengubah frekuensi pembayaran tanpa mengubah tingkat dividen atau total kewajiban dividen reguler Strategy. Amandemen tersebut juga akan mempertahankan perbedaan antara tanggal pencatatan harian dan tanggal pembayaran: dividen yang terkait dengan hari Sabtu, Minggu, atau hari libur umumnya akan dibayarkan pada hari kerja berikutnya, jika telah diumumkan.

Dari Triwulanan dan Dua Kali Sebulan Menjadi Harian

Perubahan ini akan berdampak signifikan pada tiga sekuritas. STRF, STRK, dan STRD saat ini membayarkan dividen yang telah diumumkan secara triwulanan, sedangkan STRC membayarkannya dua kali sebulan. Pengajuan Strategy pada 1 September kepada Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) mencantumkan jadwal-jadwal tersebut dan mempertahankan tingkat dividen tahunan STRC sebesar 12% untuk periode yang dimulai pada 16 September. Frekuensi harian yang diusulkan akan membagi jumlah dividen reguler yang ada menjadi pembayaran yang lebih sering.

STRC sebelumnya telah beralih dari distribusi bulanan ke dua kali sebulan setelah pemegang saham menyetujui perubahan tersebut pada bulan Juni. Berdasarkan usulan baru ini, tanggal pencatatan harian pertamanya akan jatuh pada 1 November, dengan pembayaran pertama dijadwalkan pada 2 November. STRF, STRK, dan STRD akan memulai tanggal pencatatan harian pada 1 Januari 2027, dengan pembayaran pertama dijadwalkan pada 4 Januari. Tanggal-tanggal tersebut bergantung pada persetujuan dan pengajuan dokumen korporasi yang diperlukan.

Keempat sekuritas tersebut memiliki tingkat dividen dan hak yang berbeda meskipun memiliki jadwal pembayaran yang diusulkan yang sama. Keempat sekuritas tersebut adalah Saham Preferen Strife Abadi Seri A 10% (STRF), Saham Preferen Stretch Abadi Seri A dengan Tingkat Bunga Variabel (STRC), Saham Preferen Perpetual Strike Seri A 8% (STRK), dan Saham Preferen Perpetual Stride Seri A 10% (STRD). Jajaran saham preferen Strategy mencakup dividen kumulatif pada STRF, STRC, dan STRK, sedangkan dividen STRD bersifat nonkumulatif. STRK juga dapat dikonversi menjadi saham biasa sesuai dengan ketentuannya.

Alasan Strategy Menginginkan Pembayaran yang Lebih Cepat

Distribusi yang lebih sering dapat mempersingkat waktu tunggu sebelum pemegang saham dapat menginvestasikan kembali dividen mereka. Strategy juga berpendapat bahwa pembayaran yang lebih kecil dan lebih sering dapat mengurangi fluktuasi harga terkait dividen serta mendukung likuiditas. Untuk STRC, yang telah diperdagangkan di bawah nilai nominal $100, Strategy menyatakan bahwa perubahan ini juga dimaksudkan untuk mendukung niatnya saat ini agar saham tersebut tetap diperdagangkan pada atau mendekati level tersebut. Ini adalah manfaat yang diharapkan oleh Strategy, bukan hasil yang telah ditetapkan dari usulan tersebut.

Strategy menyebut salah satu metriknya sebagai "Amplification": nilai dolar dari kepemilikan bitcoin-nya dibagi dengan cadangan bersihnya setelah dikurangi klaim senior tertentu dan aset dolar. Rasio yang lebih tinggi menunjukkan bahwa lebih banyak cadangan bitcoin-nya akan dibutuhkan untuk memenuhi klaim-klaim tersebut berdasarkan asumsi metrik tersebut. "Bitcoin Per Saham" menghitung kepemilikan bitcoin bruto Strategy dibagi dengan jumlah saham yang diasumsikan setelah dilusi. Metrik ini mengukur bitcoin yang dimiliki perusahaan relatif terhadap potensi saham biasa, bukan bitcoin yang dimiliki langsung oleh masing-masing pemegang saham.

Saham preferen merupakan bagian dari upaya Strategy untuk menggalang modal seputar cadangan bitcoin korporatnya. Dalam pernyataan proxy, dewan direksi berpendapat bahwa permintaan yang lebih kuat terhadap sekuritas tersebut dapat meningkatkan akses ke modal ekuitas preferen untuk pembelian bitcoin. Pemegang saham biasa Strategy dijadwalkan untuk memberikan suara dalam rapat khusus virtual pada 28 Oktober; persetujuan memerlukan mayoritas hak suara dari seluruh saham biasa yang beredar.