Bitmine milik Tom Lee Membeli Kembali 5,5 Juta Saham BMNR saat Cadangan ETH Mendekati 5,8 Juta Token

Perusahaan kas ethereum (ETH) yang berbasis di Norwalk, Connecticut, ini mengungkap angka-angka tersebut dalam laporan mingguan kepada pemegang saham. Posisi ether Bitmine kini mewakili 4,8% dari total pasokan 120,7 juta ETH, sehingga perusahaan ini semakin mendekati target yang telah lama dinyatakan, yaitu mengendalikan 5% dari seluruh ether yang beredar.

Rincian Kas

Kepemilikan Bitmine per 19 Juli terdiri dari 5.777.468 ETH dengan nilai $1.879 per koin, 207 bitcoin, saham senilai $180 juta di Beast Industries, dan saham senilai $58 juta di Eightco Holdings, sebuah perusahaan yang terdaftar di Nasdaq yang memberikan eksposur tidak langsung kepada investor terhadap OpenAI. Kas dan sekuritas yang dapat diperdagangkan menambah $385 juta ke total tersebut.

Ketua Dewan Direksi Tom Lee menjelaskan bahwa perusahaan telah membeli ether setiap minggu sejak meluncurkan strategi kasnya pada 30 Juni 2025. Selama seminggu terakhir, Bitmine menambah 7.430 ETH, jumlah pembelian yang lebih kecil dibandingkan minggu-minggu sebelumnya.

"Penurunan laju pembelian ini mencerminkan bahwa Bitmine telah membeli kembali 5,5 juta saham biasa," kata Lee. Perusahaan ini tetap, dan telah lama menjadi, perusahaan publik terbesar berdasarkan jumlah ETH yang tercatat dalam neracanya.

Program Pembelian Kembali Saham Semakin Cepat

Bitmine membeli kembali sekitar 5,5 juta saham biasa miliknya selama seminggu terakhir dengan harga rata-rata $15,6156, berdasarkan program pembelian kembali senilai $4 miliar yang telah disetujui sebelumnya.

"Kami memandang pembelian saham biasa kami ini sebagai langkah yang meningkatkan nilai bagi pemegang saham," jelas Lee.

Pembelian kembali ini terjadi saat harga saham BMNR diperdagangkan jauh di bawah level tertinggi 52 minggu sebesar $71,74, dan ditutup di sekitar $15,69 pada 17 Juli. Selama dua minggu terakhir, harga saham sebagian besar bergerak di kisaran $14 hingga $17, mengikuti fluktuasi harga ether dan merespons pengumuman mingguan perusahaan mengenai kas. Berita pembelian kembali saham Bitmine pada hari Senin ini menyusul pengumuman Strategy yang mengungkapkan bahwa mereka telah mengumpulkan $263,5 juta melalui penjualan MSTR.

Operasi Staking Semakin Meluas

Bitmine telah melakukan staking sebesar 4.917.189 ETH, senilai $9,2 miliar berdasarkan harga saat ini, yang mewakili 85% dari total kepemilikan ether-nya. Perusahaan menjalankan staking ini melalui MAVAN, Made in America Validator Network, yang diluncurkan awal tahun ini untuk melayani kas perusahaannya sendiri dan, pada akhirnya, klien institusional eksternal.

Lee mengungkapkan bahwa operasi staking Bitmine saat ini menghasilkan imbal hasil tujuh hari sebesar 2,67% per tahun, yang setara dengan proyeksi pendapatan staking tahunan sebesar $247 juta. Ia menambahkan bahwa begitu seluruh posisi ether Bitmine di-stake melalui MAVAN dan mitranya, imbal hasil tahunan yang diproyeksikan dapat mencapai $290 juta.

"Bitmine telah melakukan staking ETH lebih banyak daripada entitas lain di dunia," kata Lee.

Peringkat Bitmine

Kepemilikan kripto Bitmine menjadikannya kas ether terbesar di dunia dan kas kripto terbesar kedua secara keseluruhan, hanya tertinggal dari Strategy Inc., yang memegang sekitar 843.775 bitcoin senilai sekitar $55 miliar.

Aktivitas perdagangan saham BMNR juga menarik perhatian. Menurut data Fundstrat, volume harian rata-rata lima hari Bitmine sebesar $579 juta menempatkannya di peringkat ke-187 di antara 5.704 saham yang terdaftar di AS, di atas Fastenal dan tepat di belakang Airbnb.

Bitmine ditambahkan ke indeks kapitalisasi besar Russell 1000 pada 26 Juni. Saham Preferen Seri A-nya diperdagangkan di NYSE dengan kode BMNP.

Rentang Perdagangan Mencerminkan Korelasi dengan ETH

Saham BMNR bergerak di antara $14,10 dan $16,94 selama dua minggu terakhir, dengan volume perdagangan harian yang secara rutin melampaui 20 juta saham dan mencapai puncaknya di atas 50 juta pada 14 Juli, ketika saham tersebut melonjak 11,5% menyusul pengungkapan pendapatan staking.

Fluktuasi tersebut mencerminkan beta mendekati 4,5, yang berarti pergerakan BMNR kira-kira empat setengah kali lipat dari volatilitas pasar secara umum, sebuah pola yang umum terjadi pada perusahaan yang neraca keuangannya dibangun di sekitar satu aset kripto. Namun, harga saham masih jauh di bawah level tertinggi 52 minggu sebesar $71,74, meskipun kepemilikan ether perusahaan telah meningkat.

Kesenjangan Valuasi Tetap Ada Meskipun Cadangan Kas Bertambah

Kapitalisasi pasar Bitmine telah berkisar antara $9,3 miliar hingga $9,5 miliar, di bawah total nilai aset kripto, kas, dan ekuitas sebesar $11,5 miliar yang dilaporkan perusahaan saat ini; selisih ini oleh beberapa analis dikaitkan dengan harga ether yang masih jauh di bawah level tertingginya, meskipun jumlah token Bitmine terus meningkat. Selisih antara harga saham dan nilai kas yang mendasarinya memberikan titik acuan bagi para pedagang untuk menimbang Bitmine terhadap tujuan yang telah dinyatakan, yaitu mengendalikan 5% dari seluruh ether yang beredar.

Dukungan Institusional

Strategi Bitmine terus mendapat dukungan dari investor institusional, termasuk Cathie Wood dari Ark Invest, Founders Fund, Pantera Capital, Kraken, DCG, Galaxy Digital, dan Bill Miller III, di samping investasi pribadi Lee di perusahaan tersebut.

Lee menggambarkan perkembangan regulasi, termasuk GENIUS Act dan inisiatif Project Crypto dari SEC, sebagai peristiwa berskala setara dengan berakhirnya sistem Bretton Woods pada tahun 1971, dengan argumen bahwa kedua peristiwa tersebut mengubah cara pergerakan modal di pasar keuangan.

Pembaruan mingguan Bitmine berikutnya akan menunjukkan apakah perusahaan ini terus menambah ether dengan laju yang lebih lambat sementara program pembelian kembali sahamnya tetap aktif, atau kembali melakukan pembelian mingguan dalam jumlah yang lebih besar seiring mendekatnya pencapaian target pasokan sebesar 5%.