Bitcoin Menunjukkan Sinyal ‘Akhir Tren Penurunan’ Seiring Persilangan Biaya Dasar yang Menandakan Fase Terakhir Pasar Bearish

Pasar Bearish Bitcoin Mungkin Sedang Memasuki Fase Terakhir

Platform analisis blockchain Cryptoquant membagikan analisis pada 18 Juli yang menunjukkan bahwa pasar bearish Bitcoin mungkin mendekati tahap akhir. Sinyal ini membandingkan harga perolehan rata-rata pemegang jangka pendek dan jangka panjang.

Analis tersebut mengatakan:

“Akhir dari pasar bearish semakin dekat.”

Harga dasar (cost basis) mengacu pada harga rata-rata saat investor memperoleh bitcoin. Pemegang jangka pendek (STH) telah memegang bitcoin kurang dari enam bulan, sedangkan pemegang jangka panjang (LTH) telah memegang kripto tersebut lebih dari enam bulan.

Sinyal tersebut muncul ketika cost basis STH turun di bawah cost basis LTH yang telah disesuaikan. Persilangan ini menunjukkan bahwa cost basis rata-rata pasokan pemegang jangka pendek telah turun di bawah cost basis pasokan pemegang jangka panjang yang telah disesuaikan.

Analis tersebut menjelaskan:

“Sinyal akhir pasar bearish baru saja muncul. Sinyal ini ditandai oleh persilangan ke bawah antara dasar biaya STH dan LTH (dengan jendela konfirmasi 3 hari untuk memvalidasi sinyal tersebut).”

Persilangan ini menandai pergeseran posisi pemegang, bukan titik terendah pasar yang pasti. Bitcoin mungkin tetap bergejolak atau diperdagangkan lebih rendah sebelum pemulihan berkelanjutan terjadi.

Grafik Menunjukkan Urutan Persilangan di Seluruh Siklus Bitcoin

Grafik yang disertakan dalam analisis ini memplot harga bitcoin bersamaan dengan basis biaya pemegang jangka pendek (STH) dan basis biaya pemegang jangka panjang yang disesuaikan (LTH). Grafik ini juga menandai sinyal “akhir pasar bearish” dan persilangan ke atas selanjutnya yang dikaitkan analisis ini dengan fase pasar bullish yang terkonfirmasi.

Penanda “akhir pasar bearish” terbaru muncul ketika basis biaya STH turun di bawah basis biaya LTH yang disesuaikan. Siklus-siklus sebelumnya menunjukkan urutan yang sama: persilangan ke bawah, yang kemudian diikuti oleh persilangan ke atas dan konfirmasi pasar bullish.

Jarak waktu antara penanda "akhir pasar bearish" dan konfirmasi pasar bullish menunjukkan bahwa bitcoin dapat tetap berada dalam fase transisi setelah sinyal awal. Persilangan pertama menandakan tahap akhir pasar bearish, sedangkan pembalikan arah selanjutnya menunjukkan bahwa basis biaya rata-rata pembeli baru meningkat secara bertahap.

Penurunan Dasar Biaya Mencerminkan Pembelian pada Harga yang Lebih Rendah

Menurut analisis, dasar biaya pemegang jangka pendek telah turun dari $112.500 menjadi $69.000. Penurunan ini sejalan dengan bitcoin yang diperoleh dalam enam bulan terakhir yang berpindah tangan pada harga yang lebih rendah.

Aktivitas ini menurunkan harga perolehan rata-rata pemegang jangka pendek (STH). Dasar biaya pemegang jangka panjang (LTH) berubah secara lebih bertahap karena mencerminkan bitcoin yang diakumulasikan selama periode yang lebih lama. Perhitungan LTH yang disesuaikan mengecualikan bitcoin yang dipegang selama lebih dari tujuh tahun. Pengecualian ini membatasi pengaruh pasokan yang tidak aktif dan memfokuskan metrik pada kepemilikan jangka panjang yang dianggap aktif secara ekonomi.

Analisis ini menyajikan persilangan tersebut sebagai ciri berulang dari siklus bitcoin: pemegang jangka pendek mengakumulasi bitcoin selama penurunan berkepanjangan hingga dasar biaya rata-rata mereka turun di bawah dasar biaya pemegang jangka panjang yang aktif. Analisis ini juga berpendapat bahwa partisipasi institusional tidak secara mendasar mengubah pola ini.

Sinyal Mendukung Strategi DCA Sebelum Konfirmasi Pasar Bullish

Analisis ini menggambarkan persilangan tersebut sebagai awal dari periode akumulasi tahap akhir, bukan sebagai konfirmasi bahwa harga akan segera pulih.

Analis tersebut mencatat:

“Ini tidak berarti pasar bearish berakhir begitu sinyal muncul dan titik terendah tercapai, tetapi ini menandakan bahwa kita sedang memasuki fase terakhirnya, yaitu periode di mana menerapkan DCA menjadi langkah yang masuk akal.”

Dollar-cost averaging, atau DCA, melibatkan investasi dalam jumlah tetap secara bertahap daripada menginvestasikan seluruh modal pada satu harga. Strategi ini mengurangi ketergantungan pada identifikasi titik terendah pasar yang tepat.

Berdasarkan kerangka kerja analis tersebut, pasar bullish akan membutuhkan kenaikan basis biaya pemegang jangka pendek kembali di atas level pemegang jangka panjang yang telah disesuaikan. Persilangan ke atas tersebut akan sejalan dengan konfirmasi yang diamati pada siklus-siklus sebelumnya dan menunjukkan bahwa bitcoin yang baru saja dibeli berpindah tangan pada harga rata-rata yang semakin tinggi. Hingga saat itu, sinyal tersebut menunjukkan bahwa pasar bearish bitcoin mungkin mendekati akhir tanpa mengonfirmasi bahwa siklus bullish baru telah dimulai.