Editorial ini diambil dari edisi mingguan buletin Week in Review, yang dikirimkan kepada para pelanggan pada hari Jumat. Berlanggananlah buletin ini untuk mendapatkan editorial mingguan ini begitu selesai diterbitkan. Buletin ini juga memuat berita-berita terpenting minggu ini beserta komentar mengenai masing-masing berita.
Minggu ini, Bitcoin semakin mendekati level $60.000 di tengah minggu yang kembali ditandai dengan penurunan, sementara hampir semua altcoin terus merosot.
Indeks saham utama dibuka lebih rendah di awal minggu, namun hampir pulih dari kerugiannya hingga Jumat pagi. Emas dan perak sama-sama mencatatkan candle mingguan berwarna merah, dan harga minyak anjlok, saat ini diperdagangkan di level $76.
Amerika Serikat menunjukkan kekuatannya secara penuh minggu ini. Piala Dunia, yang sebagian besar diselenggarakan di AS, membuat Eropa tercengang. Gedung Putih menyelenggarakan pertarungan UFC di South Lawn, dengan beberapa konten khas Amerika yang berlebihan.
Risiko geopolitik dan makroekonomi terbesar telah dihilangkan dengan pengumuman dan penandatanganan Nota Kesepahaman (MoU) AS-Iran di Versailles. Setelah menandatanganinya, Presiden Trump menyatakan, “harga minyak turun, saham naik.” Sehari sebelumnya, saat tiba di sesi KTT G7 di Prancis, Presiden Trump berhenti sejenak untuk menyatakan, “Saya yang memimpin.”
Anthropic, sebuah perusahaan AS yang sebelumnya merasa tertekan oleh kontrol pemerintah AS, kini telah ditundukkan. Pasar modal AS menunjukkan kekuatannya kepada dunia melalui keberhasilan IPO SpaceX, yang merupakan IPO terbesar dalam sejarah.
Dolar AS terus menguat, terlihat kokoh di atas level 100. Sementara itu, Bank of Japan menaikkan suku bunga ke level tertinggi sejak 1995 di tengah inflasi yang membandel. Pada saat artikel ini ditulis pada Jumat pagi, nilai tukar Dolar-Yen berada di level kritis 161.
Terakhir, Ketua Federal Reserve yang baru, Kevin Warsh, dalam rapat FOMC pertamanya mengisyaratkan berakhirnya forward guidance. Banyak analis dan komentator seperti Felix dari podcast terkenal Forward Guidance (lol) menganggap hal ini sebagai sesuatu yang positif.
Sementara semua ini terjadi, ada konsensus yang semakin kuat di kalangan segelintir orang pemberani yang masih bertahan di dunia kripto bahwa inilah saatnya untuk membeli aset berkualitas.
Geoff Kendrick dari Standard Chartered menyatakan musim dingin kripto telah berakhir, mempertahankan target akhir tahunnya sebesar $100k untuk BTC dan $4k untuk ETH, serta menyarankan bahwa penurunan ke level $59k kemungkinan menandai titik terendah. Brian Armstrong dari Coinbase mengatakan titik terendah telah tercapai, mengingatkan semua orang bahwa "situasi tidak pernah sebaik atau seburuk yang terlihat."
Para analis teknikal sependapat. DonAlt menyukai area ini sebagai titik masuk setelah BTC menguji ulang $60k dan memantul, terlepas dari fluktuasi jangka pendek. Glassnode menggambarkan pasar yang sedang pulih, menunjuk pada likuiditas yang membaik, penawaran pasif yang lebih kuat, dan pemegang ETF yang sabar sebagai bukti terbentuknya titik terendah. CryptoParadyme memperkirakan kita sudah sangat dekat dengan titik terendah sehingga satu candle yang mengejutkan lagi seharusnya cukup untuk menyelesaikan prosesnya.
Argumen yang paling didukung data datang dari Sykodelic, yang mencatat bahwa ini adalah kali tercepat Bitcoin memasuki zona oversold pada timeframe yang lebih tinggi. Sebuah bantahan bagi semua orang yang sudah menandai titik terendah ritual bulan Oktober hanya karena siklus empat tahun mengatakan demikian. Ansem setuju bahwa sentimen sedang “hancur”, dengan para alokator cerdas yang beralih ke saham dan hampir tidak ada pembicaraan mengenai nilai fundamental kripto — tepatnya jenis periode yang, menurut dugaannya, akan kita kenang dengan penuh kerinduan. Jason Yanowitz melangkah lebih jauh, mengisyaratkan bahwa kripto akan segera menjadi sangat menarik dengan beberapa momen yang akan menjadi sorotan utama dalam tiga hingga enam bulan ke depan.
Sebagaimana disebutkan dalam buletin ini dan di Token Narratives selama beberapa bulan terakhir, ada bagian-bagian yang sangat menjanjikan dalam dunia kripto. Hyperliquid jelas menonjol. Sementara Bitcoin dan hampir semua aset kripto mengalami tren penurunan, HYPE dari Hyperliquid mencetak rekor tertinggi baru sepanjang masa, melonjak 11,6%.
Perselisihan Anthropic dengan pemerintah AS yang disebutkan sebelumnya merupakan berkah bagi narasi AI terdesentralisasi. TAO melonjak sekitar 25% dan VVV dari Venice naik 15% berkat berita tersebut. Perusahaan-perusahaan juga mulai menyadari betapa pentingnya memiliki kepemilikan penuh atas data mereka. Selain itu, muncul kekhawatiran yang semakin besar dari banyak perusahaan bahwa mereka memberikan kode dan data mereka kepada model-model terdepan, yang pada akhirnya dapat menjadi benih kehancuran mereka sendiri.
Algod, seorang pendukung TAO yang terkenal, tidak menyukai Venice, dan menyebut VVV sebagai platform distribusi yang sepenuhnya bergantung pada pemasaran Erik Voorhees. Dalam sindiran lanjutan, ia berargumen bahwa klaim privasi platform tersebut lemah (karena bergantung pada Near) dan model-modelnya pada dasarnya dilatih oleh pihak lain. Ia sedang mempertimbangkan untuk melakukan short selling.
DeFi masih harus mengatasi krisis eksploitasi AI jangka pendek ini, tetapi beberapa pihak berpendapat pemulihannya akan cepat karena begitu AI memperbaiki kerentanan, kerentanan tersebut tidak akan ada lagi! Selain itu, ada beberapa produk DeFi yang sangat menarik yang akan diluncurkan. Avichal dari Electric Capital hampir tidak bisa menahan antusiasmenya, menyatakan bahwa DeFi rahasia itu nyata dan “berfungsi.” Stepan Simkin dari Squads membantah mitos yang sudah mengakar, dengan berargumen bahwa pembayaran stablecoin tidak harus bersifat irreversibel. Kontrak pintar dapat mengkodekan escrow, chargeback, penyelesaian sengketa, dan pemulihan, apa pun yang sebenarnya dibutuhkan oleh bisnis. Pematangan semacam ini tampaknya tak terelakkan.
Lembaga-lembaga keuangan mulai menyadarinya. Standard Chartered memulai liputan tentang Uniswap dengan target harga $100 pada tahun 2030, berdasarkan tesis bahwa aset yang ditokenisasi di DeFi akan tumbuh 37 kali lipat dalam dekade ini dan UNI akan menjadi infrastruktur perdagangan inti. Kerangka kerja CEO CryptoQuant, Ki Young Ju, mengenai altcoin mana yang benar-benar akan bertahan: perusahaan internet global dengan lapisan pasar yang ditokenisasi, layanan DeFi dengan pendapatan nyata, dan proyek-proyek yang selaras dengan tren keuangan yang lebih luas. Berbicara tentang penambahan nilai, pimpinan Solana mengambil langkah untuk memungkinkan pemegang SOL memberikan suara mengenai pengurangan inflasi melalui SIMD-550.
Ini bukan berarti tidak ada banyak berita bearish minggu ini. Misalnya, JPMorgan memposting pandangan bearish tentang penambang Bitcoin, dengan mencatat bahwa Bitcoin telah diperdagangkan di bawah biaya produksinya sebesar ~$78.000 selama lima bulan berturut-turut, sehingga sekitar 20% dari mereka mengalami kerugian. Tentu saja, berita bearish terbesar yang menjadi sorotan semua orang minggu ini adalah Strategi Michael Saylor dan STRC yang masih terlepas dari patokannya.
Matt Cole menyebutnya sebagai hari tersulit dalam sejarah Digital Credit karena STRC sempat diperdagangkan serendah $82,50 sebelum pulih tajam. Dengan STRC turun 15% dalam dua minggu, video dari setahun yang lalu ini kembali mencuat, di mana Mr Saylor mengakui bahwa ia merancang STRC menggunakan ChatGPT.
Seorang KOL di CT (Crypto Twitter) memaparkan skenario lengkap: STRC runtuh, MSTR mengikuti, Saylor keluar, dan ini menandai titik terendah, sementara yang lain mengemukakan teori bahwa CZ sedang memburu level likuidasi Saylor, masih menawar koin di kisaran $50 ribu. Jeff Dorman berpendapat bahwa Strategy masih dalam situasi sulit dan langkah terbaik adalah menggalang dana sekitar $4 miliar guna menenangkan pasar dengan menunda pembahasan dividen selama beberapa tahun.
Pada Jumat dini hari, Saylor mencoba menenangkan pasar dengan sebuah postingan yang oleh banyak orang dirasa memiliki nuansa serupa dengan komentar Do Kwon yang terkenal, “Steady Lads”.
Berita bearish besar lainnya minggu ini berpusat pada Cardano, proyek L1 generasi pertama yang sedang dilanda masalah. Beberapa minggu lalu, komunitas Cardano menolak usulan untuk menghabiskan $2 juta guna menyelenggarakan acara unggulan Cardano Summit 2026. Setelah itu, Charles Hoskinson, pemimpin de facto Cardano, memperingatkan bahwa akan ada gelombang kegagalan di ekosistem tersebut. Ia kemudian memposting, “Saya akan istirahat sejenak. Sampai jumpa nanti.”
Minggu ini, Hoskinson mengumumkan bahwa ia akan memindahkan komunitas dari X ke Discord untuk menghindari “drama, kebohongan, kemarahan yang tak berujung, dan orang-orang yang penuh dendam.” Seorang pengembang mengungkapkan pengalamannya selama lima tahun yang dihabiskan sepenuhnya untuk Cardano. Pengembang lain menyampaikan ucapan perpisahan yang pedas: teknologinya “sampah dan tidak akan kemana-mana,” dan hal paling berharga yang pernah dimiliki ekosistem ini adalah orang-orangnya, yang ia dorong untuk saling mencari dan melanjutkan hidup.
Mereka yang pesimis terhadap Eropa mendapat lebih banyak pembenaran minggu ini. Binance dilaporkan akan kehilangan izin untuk melayani klien UE karena permohonan lisensi MiCA-nya di Yunani tampaknya akan ditolak. USDT juga menderita akibat MiCA. USDT sedang didorong keluar dari platform perdagangan UE yang teregulasi di bawah MiCA karena Tether belum memperoleh otorisasi yang diperlukan. Saya kira UE sedang membantu Amerika terlihat baik minggu ini.
-David Sencil
