10 Perusahaan Terbuka Teratas Berdasarkan Kepemilikan BTC Mengungkap Blok Kekuatan dengan Satu Juta Bitcoin

Pada tahun 2026, Strategi Saylor Masih Memimpin Jauh

Strategy, perusahaan yang dibangun Michael Saylor menjadi pemegang bitcoin korporat terbesar di dunia, masih berdiri sendiri di puncak dengan 843.775 BTC di neracanya. Jumlah tersebut setara dengan sekitar $58 miliar berdasarkan harga saat ini, tersebar di seluruh bisnis yang kini menerbitkan utang dan ekuitas hampir sepenuhnya untuk mendanai pembelian bitcoin lebih lanjut.

Namun, besarnya kepemilikan bitcoin suatu perusahaan dan arah harga sahamnya telah terbagi menjadi dua kisah yang sangat berbeda pada tahun 2026. Perusahaan penambang sedang mengalami kenaikan. Perusahaan yang mengandalkan cadangan bitcoin justru mengalami penurunan.

Daftar sepuluh besar di bawah ini memeringkat sepuluh pemegang bitcoin korporat terbesar per 25 Juli 2026, menggunakan data yang dikompilasi dari bitcointreasuries.net.

10 Pemegang Bitcoin Korporat Terbesar

1. Strategy (MSTR): 843.775 BTC
2. Twenty One Capital (XXI): 43.514 BTC
3. Metaplanet (MPJPY): 43.000 BTC
4. Mara Holdings (MARA): 36.303 BTC
5. Bullish (BLSH): 24.300 BTC
6. Strive (ASST): 19.921 BTC
7. SpaceX (SPCX): 18.712 BTC
8. Coinbase Global (COIN): 16.492 BTC
9. Riot Platforms (RIOT): 15.680 BTC
10. Cleanspark (CLSK): 13.924 BTC

Keunggulan Strategy tidaklah tipis. Jumlahnya sekitar 843.775 BTC, yang setara dengan lebih dari 19 kali lipat kepemilikan Twenty One Capital di posisi kedua. Saylor mulai membeli bitcoin untuk Microstrategy pada tahun 2020, saat gagasan bahwa perusahaan perangkat lunak yang terdaftar di Nasdaq mengubah kasnya menjadi bitcoin masih terdengar aneh.

Lima tahun kemudian, keputusan itulah yang menjadi ciri khas perusahaan tersebut. Strategy kini diperdagangkan sebagian besar sebagai taruhan berleverage terhadap harga bitcoin, yang menjelaskan mengapa sahamnya telah turun 40% pada tahun 2026 meskipun kepemilikan bitcoin-nya terus bertambah. Strategy meninggalkan pendekatan “jangan pernah jual” yang telah lama dianutnya tahun ini, sesuatu yang langsung mencolok setelah bertahun-tahun bersikeras bahwa setiap pembelian bitcoin pada dasarnya bersifat permanen.

Perusahaan pertama kali menjual 32 BTC pada akhir Mei untuk membiayai pembayaran dividen saham preferen, yang merupakan penjualan bersih bitcoin pertamanya dalam beberapa tahun. Beberapa minggu kemudian, antara akhir Juni dan awal Juli, perusahaan menjual 3.588 BTC lagi senilai sekitar $216 juta untuk memenuhi kewajiban terkait saham dan menambah kas ke neraca keuangannya. Bahkan setelah transaksi tersebut, Strategy tetap menjadi pemegang bitcoin korporat terbesar di dunia dengan selisih yang sangat jauh, menunjukkan bahwa penjualan tersebut mencerminkan manajemen modal, bukan mundur dari strategi bitcoin jangka panjangnya.

Perusahaan Penambang Menguasai Pasar Saham

Jika melihat melampaui total bitcoin mentah, pola yang lebih jelas terlihat pada harga saham. Perusahaan-perusahaan yang menambang bitcoin mengalami tahun yang kuat. Sebaliknya, perusahaan-perusahaan yang hanya menyimpannya sebagai aset kas tidak demikian.

Alasannya cukup jelas. Pertama, penambang dapat mengumpulkan bitcoin dengan biaya produksi yang seringkali lebih rendah dari harga pasar saat ini, sehingga memberi mereka keunggulan yang tidak dapat ditandingi oleh sebagian besar pembeli korporat. Kedua, banyak penambang yang terdaftar di bursa telah menghabiskan beberapa tahun terakhir untuk membangun infrastruktur kecerdasan buatan (AI), menciptakan lini bisnis kedua yang membantu mendiversifikasi pendapatan di luar penambangan bitcoin saja.

Riot Platforms, misalnya, telah naik 73% sejak awal tahun ini, kinerja terbaik di antara sepuluh pemegang teratas. Cleanspark telah naik 39% seiring dengan pembangunan pusat data penambangan dan proyek penyimpanan baterai di seluruh Amerika Utara. Mara Holdings naik 31% berkat kekuatan strategi penambangan dan manajemen kasnya sendiri, dengan memegang 36.303 BTC sambil terus memperluas jangkauan penambangannya.

Twenty One Capital (XXI) baru diluncurkan pada Maret 2025, namun dengan cepat menjadi pemegang bitcoin korporat terbesar kedua. Perusahaan yang berbasis di Austin ini didukung oleh pihak-pihak yang berkepentingan di bidang kripto, termasuk Tether, dan awalnya dipimpin oleh pengusaha Jack Mallers, yang telah meninggalkan perusahaan tersebut pekan lalu. Seluruh model bisnisnya berfokus pada pemberian eksposur langsung kepada investor pasar saham terhadap harga bitcoin, tanpa perangkat lunak atau operasi penambangan yang juga dijalankan oleh perusahaan lain dalam daftar ini.

Metaplanet, perusahaan yang terdaftar di bursa Tokyo yang beralih dari pengembangan hotel ke strategi cadangan bitcoin, mengalami penurunan 49% per 25 Juli 2026. Perusahaan ini masih memegang 43.000 BTC, posisi terbesar ketiga dalam daftar ini, namun pergerakan sahamnya hampir sepenuhnya sejalan dengan fluktuasi harga bitcoin. Hingga penutupan perdagangan Jumat, Twenty One Capital telah turun 48% sejak awal tahun meskipun memegang 43.514 BTC, cadangan terbesar kedua dalam daftar ini.

Investor tampaknya lebih menghargai perusahaan yang memproduksi bitcoin dan menawarkan infrastruktur AI daripada perusahaan yang sekadar membeli dan menyimpan BTC, terutama ketika perusahaan-perusahaan pemegang tersebut bergantung pada penerbitan saham baru atau utang untuk terus menambah cadangan mereka. Perusahaan penambangan memiliki pengalaman bertahun-tahun, dan beberapa di antaranya mengendalikan biaya produksinya sendiri. Perusahaan treasury bergantung pada pasar modal yang tetap terbuka dan bersedia mendanai pembelian lebih lanjut.

Dua nama di tengah daftar menunjukkan betapa beragamnya kinerja tahun ini. Bullish, operator bursa yang berbasis di Kepulauan Cayman yang go public melalui kesepakatan SPAC pada Agustus 2025, memegang 24.300 BTC namun sahamnya telah anjlok 37% seiring merosotnya volume perdagangan kripto dan perusahaan melaporkan kerugian terkait ekuitas negatif.

Strive, manajer aset yang berbasis di Dallas dan dibangun di sekitar kas bitcoin, memiliki 19.921 BTC dan harganya turun sebesar 24%—penurunan yang relatif lebih ringan—sejak awal tahun. Kedua perusahaan tersebut menunjukkan bahwa bahkan di dalam kelompok cadangan, besarnya penurunan sangat bergantung pada cara masing-masing bisnis membiayai pembelian bitcoinnya dan seberapa besar utang yang mendasari strategi tersebut.

Coinbase dan Riot Platforms berada berdampingan dalam daftar kepemilikan, namun menceritakan kisah yang berlawanan pada grafik saham. Coinbase, bursa asal San Francisco yang didirikan oleh Brian Armstrong, memegang 16.492 BTC namun telah menyaksikan sahamnya turun 31% tahun ini seiring melemahnya volume perdagangan di seluruh industri. Riot Platforms memiliki bitcoin sedikit lebih sedikit, yaitu 15.680 BTC, namun harganya naik 83,4% karena bisnis intinya adalah memproduksi koin baru, bukan sekadar menyimpannya di neraca.

SpaceX Masuk Daftar Setelah IPO yang Memecahkan Rekor

Posisi SpaceX dalam daftar ini terlihat sangat berbeda dibandingkan saat perusahaan tersebut melakukan penawaran umum perdana (IPO). Perusahaan ini menyelesaikan IPO-nya pada 12 Juni 2026, dengan harga saham $135 dan mengumpulkan sekitar $85,7 miliar dalam IPO terbesar dalam sejarah, melampaui pencatatan saham Saudi Aramco pada tahun 2019. Saham mulai diperdagangkan di bursa Nasdaq dengan kode SPCX dan dibuka pada harga $150, dan harga saham tersebut sempat mendorong kapitalisasi pasar SpaceX melampaui $2,6 triliun saat mencapai $225,64 pada 16 Juni. Kenaikan tersebut tidak bertahan lama.

Harga saham turun di bawah harga IPO pada pertengahan Juli dan diperdagangkan pada $115 pada penutupan Jumat, 24 Juli, sekitar 15% di bawah harga penawaran dan 45% hingga 50% di bawah puncak bulan Juni. SpaceX mengungkapkan dalam dokumen IPO-nya bahwa perusahaan tersebut memiliki 18.712 BTC, senilai sekitar $1,45 miliar pada saat itu, sebuah posisi yang masih berada di atas Coinbase, Riot Platforms, dan Cleanspark dalam daftar kepemilikan bitcoin, meskipun harga sahamnya sendiri telah merosot tajam sejak debutnya.

Sebuah Perusahaan Hotel di Tokyo yang Berubah Menjadi Penimbun Bitcoin

Kisah Metaplanet merupakan salah satu entri paling unik dalam daftar ini. Perusahaan ini didirikan pada tahun 1999 dan menghabiskan sebagian besar sejarahnya dengan mengembangkan dan mengoperasikan hotel di Jepang. Baru dalam beberapa tahun terakhir ini perusahaan mulai mengumpulkan bitcoin, dan mengumumkan rencananya untuk memegang aset tersebut dalam jangka panjang di Bursa Efek Tokyo. Perubahan arah tersebut mengubah Metaplanet menjadi pemegang bitcoin korporat terbesar ketiga di dunia, dengan 43.000 BTC, meskipun sahamnya mengalami kesulitan seiring dengan fluktuasi harga bitcoin yang lebih luas pada tahun 2026. Kas bitcoin perusahaan ini telah mencapai skala yang tak tertandingi oleh perusahaan publik Jepang mana pun.

Bagaimana Strategi Ini Menyebar

Pendekatan Strategy tidak bertahan lama sebagai hal yang unik. Begitu Saylor menunjukkan bahwa perusahaan publik dapat mengumpulkan modal secara khusus untuk membeli bitcoin dan melihat sahamnya diperdagangkan dengan premi dibandingkan kepemilikan tersebut, perusahaan lain pun mengikuti. Beberapa di antaranya, seperti Metaplanet dan Twenty One Capital, membangun model bisnis secara keseluruhan berdasarkan ide yang sama. Yang lain, seperti perusahaan penambangan dalam daftar ini, menambahkan pembelian bitcoin sebagai pelengkap bisnis yang sudah memproduksi aset tersebut. Perbedaan titik awal ini membantu menjelaskan mengapa kelompok ini terpecah begitu tajam menjadi pemenang dan pecundang tahun ini, meskipun setiap perusahaan dalam daftar terpapar pada harga bitcoin yang sama.

Apa Artinya Hal Ini ke Depan

Perbedaan antara perusahaan penambang dan perusahaan yang menyimpan bitcoin kemungkinan akan terus memengaruhi cara investor mendekati saham yang terkait dengan bitcoin hingga akhir tahun 2026. Perusahaan yang menambang bitcoin sendiri mengendalikan biaya produksinya dan dapat memperluas kapasitas ketika kondisi mendukung. Sebuah perusahaan yang hanya membeli bitcoin bergantung pada pasar modal yang tetap terbuka baginya, dan akses tersebut dapat menyempit dengan cepat ketika harga saham turun dan risiko dilusi meningkat.

Untuk saat ini, sepuluh perusahaan dalam daftar ini secara kolektif memegang lebih banyak bitcoin daripada kebanyakan pemerintah nasional. Keputusan gabungan mereka mengenai apakah akan terus membeli, mulai menjual, atau mengubah strategi akan terus memengaruhi baik pasar kripto maupun harga saham mereka sendiri jauh melampaui Juli 2026. Bagi pengamat pasar sehari-hari yang memantau bitcoin dari pinggir lapangan, saham-saham perusahaan Digital Asset Treasury (DAT) ini memberikan wawasan tentang bagaimana perusahaan publik mengelola cadangan bitcoin yang besar dan bagaimana pasar merespons strategi-strategi tersebut.

Apakah risiko tersebut akan membuahkan hasil akan terus bergantung pada perbedaan yang sama yang memisahkan daftar ini saat ini, yaitu antara perusahaan yang memproduksi bitcoin dan perusahaan yang hanya membelinya.