$111 per Saham: SpaceX Anjlok ke Level Terendah Baru Saat Kekayaan Musk Berkurang $35 Miliar dalam Sehari

Data pasar SpaceX yang tercatat pada pukul 11.30 pagi EDT melalui Tradingview pada 23 Juli menunjukkan harga saham SpaceX diperdagangkan di sekitar $111, turun dari penutupan hari Rabu sebesar $115,26 dan sekitar 18% di bawah harga penawaran umum perdana (IPO) sebesar $135. Saham diperdagangkan antara sekitar $110,99 dan $116,80 selama sesi pagi, menempatkan perusahaan ini di dekat bagian bawah rentang perdagangan publiknya yang singkat.

Penurunan ini menandai pembalikan arah yang dramatis dari debut SpaceX pada 12 Juni. Perusahaan kedirgantaraan dan satelit ini mengumpulkan $85,7 miliar setelah penjamin emisi menggunakan opsi penjatahan lebih (overallotment option), menjadikan penawaran ini sebagai IPO terbesar dalam sejarah. Saham dibuka pada $150 dan menutup sesi perdananya di $160,95, 19,2% di atas harga penawaran.

Pembalikan Senilai $1 Triliun

Permintaan investor mendorong harga saham SpaceX hingga $225,64 pada 16 Juni, yang untuk sesaat membuat valuasi perusahaan melampaui $2,6 triliun. Harga pada Kamis yang mendekati $111 menandakan penurunan sekitar 51% dari puncak intraday tersebut, sehingga mengurangi kapitalisasi pasarnya menjadi sekitar $1,5 triliun.

Aksi jual telah meningkat sejak 15 Juli, ketika SpaceX ditutup pada $135,27. Saham tersebut mengakhiri sesi berikutnya di $131,11, turun ke $123,99 pada 17 Juli, dan ditutup di $119,85 pada 20 Juli. Kenaikan singkat ke level $123,54 pada hari Selasa diikuti oleh penurunan 6,7% pada hari Rabu dan kerugian lebih lanjut pada Kamis pagi.

Para penjual kosong (short sellers) termasuk di antara pihak yang paling diuntungkan. Ortex Technologies memperkirakan bahwa posisi bearish menghasilkan sekitar $15,5 miliar keuntungan di atas kertas setelah penurunan tersebut. Sekitar 360 juta saham, yang mewakili sekitar 56% dari saham SpaceX yang dapat diperdagangkan bebas, dipinjamkan kepada para penjual kosong, menurut laporan dari Reuters.

Jumlah saham SpaceX yang beredar di publik yang terbatas berkontribusi pada kedua sisi pergerakan tersebut. Kelangkaan saham meningkatkan permintaan segera setelah IPO, tetapi struktur yang sama meningkatkan volatilitas begitu investor mulai mengambil keuntungan dan mempertanyakan valuasi yang mendekati 40 kali perkiraan penjualan tahun 2026.

Starship dan Pasokan Saham Menambah Tekanan

Ketidakpastian operasional juga muncul di pasar setelah SpaceX membatalkan uji terbang ke-13 Starship pada 16 Juli. Empat dari 33 mesin Raptor pada pendorong Super Heavy gagal memenuhi persyaratan pengapian, sehingga komputer penerbangan membatalkan peluncuran kurang dari satu detik sebelum lepas landas. Musk mengatakan dua mesin akan diganti.

SpaceX menjadwalkan ulang penerbangan tersebut untuk Kamis malam, dengan jendela peluncuran selama 90 menit yang dimulai pukul 18.45 EDT. Misi ini diharapkan menguji sistem propulsi dan daur ulang Starship sekaligus meluncurkan 20 satelit Starlink generasi berikutnya. Kinerja misi ini dapat memengaruhi kepercayaan investor terhadap program yang menjadi inti dari ambisi SpaceX di bidang peluncuran, satelit, dan eksplorasi Bulan.

Ujian finansial yang jauh lebih besar akan terjadi pada bulan Agustus. SpaceX dijadwalkan untuk menerbitkan laporan triwulanan pertamanya sebagai perusahaan publik setelah pasar tutup pada 4 Agustus. Sebanyak 911,5 juta saham yang dibatasi dapat memenuhi syarat untuk dijual pada 6 Agustus, hari perdagangan penuh kedua setelah laporan tersebut dirilis. Dengan harga pada hari Kamis, pasokan potensial tersebut akan bernilai lebih dari $100 miliar.

Para investor akan menelaah pendapatan Starlink, aktivitas peluncuran, kerugian operasional, belanja modal, dan kebutuhan kas. Perusahaan melaporkan kerugian bersih sebesar $4,9 miliar pada tahun 2025 dan kerugian sebesar $4,28 miliar selama kuartal pertama tahun 2026, menurut angka-angka yang dikutip dalam laporan seputar pengumuman laba tersebut. SpaceX juga merupakan perusahaan publik terbesar kedelapan dalam hal kepemilikan BTC di neraca keuangannya, dengan total 18.712 BTC.

Kekayaan Musk Mengalami Dua Pukulan

Kekayaan bersih Musk berada di angka sekitar $715 miliar pada pukul 11:30 pagi EDT, menurut perkiraan real-time Forbes yang disertakan dalam data pasar. Angka tersebut menunjukkan penurunan harian sebesar $35,2 miliar, atau 4,69%, seiring dengan penurunan nilai saham SpaceX dan Tesla secara bersamaan.

Saham Tesla diperdagangkan di sekitar $322 pada Kamis pagi, turun hampir 14% dari penutupan sebelumnya dan berada di level terendah sesi saat data pasar direkam. Karena kekayaan Musk masih terkonsentrasi di SpaceX dan Tesla, pergerakan besar pada salah satu perusahaan tersebut dapat menambah atau mengurangi puluhan miliar dolar dari perkiraan kekayaannya.

Penurunan ini tidak mengubah kendali Musk atas SpaceX atau memaksanya untuk menjual saham. Namun, hal ini menggambarkan volatilitas kekayaan yang sebagian besar dibangun di atas ekuitas yang diperdagangkan secara publik. Musk sempat melampaui $1 triliun dalam perkiraan kekayaannya setelah debut SpaceX, tetapi penurunan harga saham telah menghilangkan sebagian besar kenaikan pasca-IPO tersebut.

SpaceX tetap menjadi salah satu perusahaan paling berharga di dunia, dengan posisi dominan di bidang peluncuran komersial dan broadband satelit. Arah pasarnya dalam waktu dekat akan bergantung pada apakah Starship dapat kembali terbang, apakah laporan keuangan bulan Agustus mendukung valuasinya, dan bagaimana investor menyikapi potensi perluasan jumlah saham yang beredar di publik yang cukup signifikan.

Pada pukul 11.45 pagi EDT hari Kamis, saham SPCX diperdagangkan dengan harga sedikit di atas $112 per lembar.