Peter Schiff arra figyelmeztet, hogy a Strategy 840 ezer bitcoinból álló állománya „sokkal nagyobb” veszteségeket okozhat

Hogyan vált a Strategy megerősített bitcoin-eladása piaci jelzéssé

A Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) 3 588 bitcoint értékesített, amivel körülbelül 216,3 millió dollárt gyűjtött be – jelentette be a vállalat július 6-án. A közlemény szerint a bevételből a BTC-monetizációs program keretében előnyös osztalékokat és tartalékigényeket finanszíroztak.

Az eladás után a Strategy 843 775 BTC-t tartott, amelyek összesen körülbelül 59,08 milliárd dollárért kerültek beszerzésre. A cikk írásának pillanatában a BTC 63 478 dollár közelében kereskedik, ami alacsonyabb a Strategy átlagos beszerzési áránál, amely körülbelül 75 476 dollár.

„Az MSTR az elmúlt két hetet bitcoin-eladással töltötte. Az eladott 3 588 bitcoin átlagára 60 196,73 dollár volt” – írta július 6-án az X-en Peter Schiff közgazdász és aranypárti aktivista, hozzátéve:

„Az MSTR átlagos beszerzési árát figyelembe véve ez bitcoinonként körülbelül 15 ezer dolláros, azaz összesen mintegy 54 millió dolláros realizált veszteséget jelent. Mivel még több mint 840 ezer bitcoin van eladásra, a teljes veszteség ennél jóval nagyobb lesz.”

A Strategy Bitcoin-monetizációs programja egy tőkekezelési terv, amely lehetővé teszi – de nem kötelezi – a vállalatot arra, hogy bitcoint adjon el készpénzszerzés céljából tartalékok, osztalékok, adósságcsökkentés, részvény-visszavásárlások és egyéb vállalati célok finanszírozására.

Miért állítja Schiff, hogy Saylor kincstári modellje most már kétélű fegyverré vált?

Schiff azzal érvelt, hogy a Strategy a tőkeemelésről – amelynek célja a bitcoinok felhalmozása volt – áttért azok eladására a kötelezettségek fedezése érdekében. Schiff szerint a keretrendszer akár 3,25 milliárd dollár értékű bitcoin-eladást is lehetővé tehet, ebből 1,25 milliárd dollár a tartalékokra, 2 milliárd dollár pedig a visszavásárlásokra fordítható.

„Az MSTR üzleti modellje most már teljesen más” – írta az aranypárti szakértő:

„Ahelyett, hogy törzs- és elsőbbségi részvényeket adnának el, illetve adósságot bocsátanának ki bitcoin vásárlására, az új stratégia az, hogy bitcoint adnak el a kamatok és osztalékok kifizetésére, az adósságok törlesztésére, az eladott részvények visszavásárlására, és abban reménykednek, hogy a bitcoin ára jelentősen emelkedik.”

Mit figyelnek az elemzők a Strategy következő lépése előtt

Nic Puckrin, a Coin Bureau vezérigazgatója szerint a Strategy az STRC osztalékfizetési kötelezettségei miatt „nagyon nehéz helyzetben” van. Nem számít kényszerlikviditásokra, de arra figyelmeztetett, hogy még a kis volumenű eladások is ronthatják a hangulatot, ha a bitcoin gyenge marad.

A Strategy készpénztartaléka körülbelül 17 hónapnyi osztalékot fedez, míg az elemzők a stabilitás érdekében 24–36 hónapot javasoltak. Michael Saylor a likviditáskezelésre hivatkozva védte meg a politikát, említve a 2,55 milliárd dolláros tartalékot és az 1,25 milliárd dolláros monetizációs kapacitást, ami 25,9 hónapos fedezetet jelent.

Nem minden elemző ítéli meg negatívan ezt a politikát. A Bitfinex elemzői kifejtették, hogy a Strategy 1,25 milliárd dollár értékű bitcoin eladására vonatkozó felhatalmazása csökkentheti a kényszerértékesítés kockázatát azáltal, hogy stresszhelyzetben likviditást biztosít. A jövőbeli bejelentésekből kiderül majd, hogy a Strategy további bitcoint ad-e el, tőkét von-e be, vagy folytatja-e a felhalmozást.

Zach Pandl, a Grayscale kriptovaluta-vagyonkezelő kutatási vezetője július 6-án írt az X-en, miután Saylor bejelentette a Strategy 3 588 BTC-s eladását:

„Véleményem szerint a Strategy által végrehajtott BTC-eladásokra szükség van az STRC-be és általában a struktúrájába vetett bizalom helyreállításához. Biztatónak tartom, hogy a múlt héten végrehajtottak néhány eladást. Ez tovább csökkenti a bitcoin rövid távú szélsőséges kockázatait. Arra számítok, hogy az STRC továbbra is jól fog teljesíteni.”