A Strategy a SpaceX, a Google és az Intel mellé sorakozik fel az Egyesült Államok legnagyobb részvénykibocsátói között

A Strategy bekerült a legjobb négy közé

A Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) az amerikai legnagyobb technológiai vállalatok közé került a részvénytőke-piac élvonalában, miután idén 20,9 milliárd dollár értékben bocsátott ki részvényeket – derül ki a Phong Le vezérigazgató által szeptember 3-án az X-en közzétett táblázatból. A rangsor megerősíti a vállalat azon célját, hogy bitcoin, digitális hitelek és saját részvények felhasználásával bővítse mérlegét. A grafikon forrásai között szerepel az ECM Analytics, a Dealogic, a Capital IQ és a vállalat bejelentései.

Le táblázata szerint az első helyen a SpaceX áll 86,3 milliárd dollárral, a második helyen az Alphabet, a Google anyavállalata 25,7 milliárd dollárral, a harmadik helyen pedig az Intel 23 milliárd dollárral. A SpaceX külön közölte, hogy júniusi tőzsdei bevezetése a jegyzési jutalékok és a kibocsátási költségek levonása után körülbelül 85,7 milliárd dollár nettó bevételt hozott, ami a táblázatban szereplő teljes összeg szinte teljes egészét teszi ki.

Hogyan gyűjtötte be és használta fel a tőkét a Strategy

A Strategy pozíciója nem egy nagy kibocsátást, hanem az MSTR törzsrészvények és több elsőbbségi részvény ismételt eladását tükrözi. A Tőzsdefelügyelethez benyújtott legutóbbi 8-K-s nyomtatvány szerint augusztus 24. és 30. között 602,8 millió dollár nettó MSTR-bevétel keletkezett, ami jól szemlélteti, hogy az „at-the-market” program keretében hogyan gyűjt tőkét kisebb részletekben.

A vállalat az augusztus 24–30-i bevételekből 369,7 millió dollárt fektetett be bitcoinba, 151,8 millió dollárt a Stretch elsőbbségi részvények visszavásárlására, 50,7 millió dollárt a Stretch osztalékainak kifizetésére, valamint 30,0 millió dollárt a dollárlikviditási számlájára. Az időszak végén 5,10 milliárd dollárnyi dollártartalékkal és 1,61 milliárd dollárnyi további készpénzzel rendelkezett.

Ezek a heti bevételek jól illusztrálják a vállalat általános gyakorlatát, miszerint értékpapírokat bocsát ki, amikor a menedzsment kedvezőnek ítéli a piaci feltételeket. A Strategy „Digital Credit Capital Framework” keretrendszere lehetővé teszi a menedzsment számára, hogy a kibocsátás és a visszavásárlás között váltogasson, miközben dollártartalékot tart fenn az elsőbbségi osztalékok és az adósságkamatok fedezésére, valamint megőrzi a bitcoint elsődleges kincstári eszközként.

A Le által közzétett táblázat szerint a 20,9 milliárd dolláros összeg az elsődleges törzsrészvények és az elsőbbségi értékpapírok kibocsátását együttesen tartalmazza. A Strategy jelenleg az MSTR-t és öt, egy vállalati tőkeszerkezethez kötött elsőbbségi értékpapírt kínál, bár ezek közül egyik sem biztosít a részvényeseknek közvetlen tulajdonjogot a vállalat bitcoin-állományához. Osztalékfeltételeik, rangsoruk, átváltási jogaik és a vállalat pénzügyeivel kapcsolatos kitettségük eltérő.

A bitcoin-stratégia lehetőségeket és kockázatokat is rejt

A részvénykibocsátás készpénzt biztosított a bitcoin-vásárlásokhoz, az osztalékok kifizetéséhez, a likviditáshoz és az elsőbbségi részvények visszavásárlásához, így a Strategy számára többféle lehetőség nyílt a mérleg kezelésére. A modell ugyanakkor a részvényeseket hígításnak és finanszírozási költségeknek is kiteszi, mivel a vállalatnak szembe kell néznie az MSCI-indexbe való felvételre vonatkozó alkalmassági vizsgálattal, amely befolyásolhatja helyét a széles körben követett globális referenciaindexekben. Az MSCI konzultációja szeptember 30-án zárul, a döntésre várhatóan október 16-ig kerül sor.

A Strategy mérete megkülönbözteti azokat a vállalatoktól, amelyek tartalékaiknak csupán kis részét fordítják kriptovalutára. Egy vállalati bitcoin-kincstár a vásárlásokat részvényekkel, adóssággal, elsőbbségi részvényekkel vagy működési készpénzzel finanszírozhatja, és mindegyik módszer eltérő kötelezettségeket ró a vállalatra. A Strategy augusztus 30-án 845 050 BTC-vel rendelkezett, miután az előző héten a törzsrészvények eladásából származó bevételből 4 603 BTC-t vásárolt.