A Glassnode adatai szerint a Bitcoin egyhavi realizált volatilitása történelmi mélyponton van; a cég statisztikai elemzése szerint a legfontosabb magyarázó változó a hosszú távú tulajdonosok kínálata. A piaci kapitalizáció, a kereskedési forgalom és a derivatívák pozíciói lényegesen gyengébb összefüggést mutatnak.
A bitcoin volatilitása történelmi mélyponton van, miközben a hosszú távú befektetők dominálnak
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb megállapítások
- A hosszú távú tulajdonosok kínálata a volatilitás varianciájának közel 19%-át magyarázza.
- Az illikvid kínálat és a piaci aktivitás a második, illetve a harmadik helyen szerepel az elemzésben.
- A piaci kapitalizáció a szórás körülbelül 3%-át magyarázza.
A hosszú távú tulajdonosok kínálata vezeti a Glassnode elemzését
A cikk írásának pillanatában a bitcoin 78 449,49 dolláron állt, miután sikertelenül próbálta tartani magát 80 000 dollár felett, és 79 000 dollár alá esett. Ezeknek a rövid távú mozgásoknak ellenére a Glassnode egy szeptember 8-i, az X-en közzétett bejegyzésében a egyhónapos realizált volatilitást vizsgálta, amely az előző hónap ármozgásait méri.
Az elemző cég a következőket írta:
„A BTC volatilitása jelenleg történelmi mélyponton van.”
A Glassnode 13 változót hasonlított össze aszerint, hogy azok mennyire magyarázzák a bitcoin trendtől megtisztított volatilitási szórását. A trendtől való megtisztítás eltávolítja az adatok hosszabb távú statisztikai irányultságát, lehetővé téve a rövid távú összefüggések feltárását. A hosszú távú tulajdonosok kínálata vezetett közel 19%-kal, ezt követte az illikvid kínálat körülbelül 12%-kal, valamint a régebbi érmék költési aktivitását mérő „élénkség” körülbelül 11%-kal.
A tulajdonosok koncentrációja alakítja a kereskedési feltételeket
A piaci kapitalizáció a Glassnode összehasonlításában az alsó régióban végzett, a szórás valamivel több mint 3%-át magyarázva. A coin velocity, amely a piaci kapitalizációhoz viszonyított láncon belüli tranzakciós volumenet méri, hasonló eredményt hozott. A spot volumen körülbelül 7%-ot magyarázott, míg a tőkeáttétel, a tőzsdei egyenlegek és a határidős nyitott pozíciók körülbelül 8% és 9% között szerepeltek. A bitcoin hosszabb távú volatilitáscsökkenése a hagyományos eszközosztályokkal való összehasonlításban is nyilvánvaló.
A Glassnode általában a legalább 155 napja birtokolt érméket sorolja a hosszú távú birtokosok kínálatába. Ez a csoport július 21-én újabb minden idők rekordot állított fel, folytatva a rekordok sorozatát, miután júniusban elérte a mintegy 16,64 millió BTC-t, ami a forgalomban lévő kínálat körülbelül 83%-át teszi ki.
A hosszú távú tulajdonosok általi megújult felhalmozás csökkentheti az aktív kereskedéshez rendelkezésre álló BTC mennyiségét. Ez a csoport felszívta a többi piaci szereplő által forgalomba hozott érméket, így a kínálat nagyobb része olyan tulajdonosokhoz került, akik statisztikailag kevésbé hajlamosak rövid távon elköltözni azt.
Az alacsony volatilitás kétirányú kereskedési kockázatot teremt
A kereskedők számára ezek az eredmények inkább kockázatkezelési következményekkel járnak, mint irányjelzéssel. A kisebb likvid kínálat mérsékelheti az ármozgásokat, amíg a kereslet egyensúlyban marad, de felerősítheti is azokat, ha a kereslet hirtelen megváltozik, vagy a szunnyadó érmék visszakerülnek a forgalomba. A finanszírozási kamatlábak, a tőkeáttétel és a határidős pozíciók ezután tovább erősíthetik a kiigazulást.
A korábbi ciklusokban a szokatlanul alacsony volatilitású időszakok jelentős bitcoin-árfolyam-emelkedéseket előztek meg, bár ez a mintázat nem eredményezett megbízható előrejelzést. A Fidelity Digital Assets megvizsgálta a bitcoin volatilitásának történetét, és ezeket az összefüggéseket inkább korrelációként, mintsem ok-okozati összefüggésként osztályozta. A jelenlegi adat tehát a közelmúltbeli árfolyam-viselkedést írja le anélkül, hogy meghatározná a bitcoin következő irányát.
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
