Ki Young Ju, a Cryptoquant munkatársa arra figyelmeztet, hogy a bitcoin medvepiaca akár 2027 elejéig is elhúzódhat

Még van idő, mire a medvék visszavonulnak

A bitcoin medvepiacának még egy év vagy annál is több ideje lehet hátra, állítja a Cryptoquant alapítója és vezérigazgatója, Ki Young Ju, aki egy X-en közzétett bejegyzésében részletezte az idővonalat. „Amint a profitrealizálás láncreakcióba kezd, a bitcoinbefektetők PnL-je általában körülbelül 18 hónapig csökken” – írta Ju, a befektetők összesített nyereségét és veszteségét (PnL) jelölő rövidítéssel. „Mivel a trend 2025 októberében fordult meg, a medvepiac 2027 elejéig tarthat.”

Érvelése a realizált nyereség irányán alapul. Egyszerűen fogalmazva: a tulajdonosok még mindig papírnyereséggel rendelkeznek, amelyet folyamatosan realizálnak, és ez a dinamika történelmileg nyomást gyakorol az árra, amíg az eladási hullám ki nem merül. Az általa használt PnL-index több on-chain értékelési mutatót (beleértve a piaci érték és a realizált érték arányát (MVRV) és a nettó nem realizált nyereséget és veszteséget) ötvöz egyetlen trendvonalba, amely 2025 közepén érte el csúcspontját, és azóta csökken.

A figyelmeztetés kiterjeszti azt az álláspontot, amelyet Ju az elmúlt év nagy részében hangoztatott, amikor először 2025-ben jelentette be a bitcoin bull ciklusának végét, hivatkozva az eszköz realizált kapitalizációja és piaci kapitalizációja közötti növekvő különbségre.

Nem mindenki ért egyet ezzel, beleértve a Cryptoquant saját adatait is

A borús idővonal még Ju saját cégén belül sem tekinthető véglegesnek, mivel a Cryptoquant bull-bear ciklus mutatója május 12-én először vált zöldre 2023 márciusa óta, ami történelmileg egybeesett a kedvezőbb feltételek kezdetével.

Más elemzők még ennél is optimistábbak: a K33 kutatócég szerint a bitcoin februári, körülbelül 60 000 dolláros mélypontja máris a ciklus legnagyobb visszaesését jelentette (körülbelül 52%-os csökkenés az eszköz 2025. október 6-án elért rekordértékéhez, 126 272 dollárhoz képest).

A megosztottság a ciklus közepének homályos képét mutatja, mert ha Ju-nak igaza van, a kereskedőket újabb nehéz időszak várja, mielőtt a realizált nyereség visszaállna, és megkezdődhetne a következő emelkedés. Ha a zöldülő ciklusjelző és a folyamatos ETF-beáramlás győz, akkor a mélypont már elérhető lehet.

Akárhogy is legyen, Ju egyértelmű jelzőt adott a piacnak, amelyet figyelni kell: abban a pillanatban, amikor a nem realizált nyereség emelkedni kezd, míg a realizált nyereség csökken, az általa leírt 18 hónapos óra végre készen áll a fordulatra.