Keyrock-jelentés: Az AI-ügynökök által lebonyolított tranzakciók 76%-a nem éri el a Visa 0,30 dolláros díjküszöbét

Keyrock „Who Pays the Agent” elemzés: az USDC az AI-ügynökök fizetéseinek 98,6%-át teszi ki

A Coinbase, a Tempo és a Virtuals közreműködésével kiadott jelentés dokumentálja, hogyan váltak a gépek közötti fizetések egy év alatt elméleti koncepcióból működő ökoszisztémává. Az ügynökök most már valós időben fizetnek az API-hozzáférésért, az adatlekérdezésekért és a számítási erőforrásokért, anélkül, hogy ember lenne a folyamatban. Az átlagos tranzakcióméret 0,48 dollár körül stabilizálódott.

A Coinbase létrehozta az x402-t, egy olyan protokollt, amely a régóta szunnyadó HTTP 402 státusz kódot hasznosítja újra, hogy lehetővé tegye a stabilcoin-fizetéseket a gépek között. A Stripe és a Tempo közösen kidolgozta a Machine Payments Protocol-t (MPP), egy fizetési módtól független szabványt, amely egyetlen HTTP-folyamaton keresztül kezeli a stabilcoinokat, a hitelkártyákat és a Lightning Network-fizetéseket. A Google kiadta az AP2-t, egy engedélyezési réteget, amely lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy kriptográfiai megbízások segítségével átruházzák a kiadási jogosultságot az ügynökökre. A Visa kibővítette meglévő kártyarendszerét, hogy AI-kompatibilis tokenizált hitelesítő adatokat biztosítson, amelyeket az ügynökök a fizetéskor felmutathatnak.

A Keyrock elemzése szerint ez a négy protokoll nem pusztán versenytársak. Egy réteges stack-be szerveződnek. Az AP2 kezeli az engedélyezést. Az x402 és az MPP az alatta lévő elszámolást kezeli. A jelentés arra a kérdésre összpontosít, hogy mely cégek ragadják meg a legtöbb réteget, és vonzzák így a legnagyobb értéket.

A jelentés szerint a Coinbase és a Stripe egyaránt a hat rétegből ötöt fed le. A Coinbase a Base-en keresztül az elszámolást, az AgentKit platformján keresztül a pénztárcákat, az x402-n keresztül a fizetési protokollt, valamint az AP2 partnereként a kormányzást irányítja. A Stripe ezt a Tempo-val az elszámolás, a Privy-vel a pénztárcák, a Bridge-szel az útválasztás, valamint az MPP-vel a protokollréteg tekintetében tükrözi. A Circle négy réteget fed le. A Google és a Visa jelenleg kettőt, illetve egyet fed le.

A gazdasági szempontok miatt a kriptovaluta-csatornák szinte kötelezőek ezen a piacon. A Keyrock adatai szerint az ügynöki tranzakciók 76 százaléka nem éri el a kártyahálózatok által felszámított 0,30 dolláros fix díj alsó határát. Egy USDC-átutalás a Base-en körülbelül 0,0001 dollárba kerül, ami egy 0,31 dolláros fizetés nagyjából 0,03 százaléka. A Stripe-en ugyanaz a fizetés 0,309 dollár díjat jelentene, így a kereskedőnek 0,001 dollár maradna.

A jelentés egyik legfontosabb megállapítása a stabilcoinok dominanciája. A rögzített 176 millió fizetés 98,6 százaléka USDC-ben történt. A Keyrock ezt olyan rendszerkockázatként jelzi, amellyel az iparágban kevesen foglalkoznak nyilvánosan. Ha a Circle szabályozási kihívással, a rögzítés feloldásával vagy technikai leállással szembesül, az ügynöki fizetési ökoszisztémának nincs tartalék megoldása.

A piaci szereplők felvásárlások révén igyekeztek biztosítani pozícióikat a teljes értékláncban. A Capital One 5,15 milliárd dollárért felvásárolta a Brexet. A Mastercard 1,8 milliárd dollárért megvásárolta a BVNK-t. A Stripe 1,1 milliárd dollárért felvásárolta a Bridge-et. Ezek és a kapcsolódó ügyletek összesen több mint 8 milliárd dollárt tesznek ki tizenkét hónap alatt.

A Keyrock megjegyzi, hogy a gépek máris dominálják a láncon belüli tevékenységet. A Gnosis Chain hálózatán az Olas hálózaton keresztül működő AI-ügynökök a csúcsnapokon a Safe tranzakciók több mint 75 százalékát teszik ki. A Base és az Optimism hálózatokon a botok és az automatizált szerződések a gáz több mint 50 százalékát fogyasztják. A jelenlegi tevékenység nagyrészt kitermelő jellegű, beleértve az arbitrázst és a volumenfarmolást. Az új infrastruktúra célja, hogy lehetővé tegye az átállást a produktív ügynöki kereskedelemre, ahol az ügynökök olyan szolgáltatásokért fizetnek, amelyek értéket teremtenek a végfelhasználók számára.

A jelentés rámutat az OpenAI ChatGPT Instant Checkout kudarcára is, amelyet 2026 márciusában polcra tettek, miután csak körülbelül 30 Shopify kereskedő használta aktívan. A termékből hiányzott a forgalmi adó beszedése, a csalásmegelőzés és a több tételből álló kosár támogatása. A Keyrock az eredményt úgy értelmezi, hogy ez megerősíti: az ügynökök által a protokoll végpontjain keresztül lebonyolított tranzakciók, nem pedig a vizuális fizetési folyamatok jelentik a életképes modellt.

A szabályozási bizonytalanság az összes szekcióban azonosított korlátozó tényező. Három fő keretrendszer lép hatályba egymástól néhány héten belül: a MiCA átmeneti időszaka 2026. július 1-jén ér véget, a GENIUS törvény végrehajtási határideje július 18-án jár le, az EU AI törvény magas kockázatú kötelezettségei pedig augusztus 2-án lépnek hatályba. Egyik sem tartalmaz rendelkezéseket az autonóm gép-gép tranzakciókra vonatkozóan.

A felelősség kérdése megoldatlan. A hitelkártyák esetében a kereskedők viselik a visszaterhelési kockázatot, a fogyasztók pedig védelmet élveznek. A stabilcoinok esetében azonban, miután a pénzeszközök a kereskedő pénztárcájába kerülnek, azokat már nem lehet visszahívni. Ahogy az x402 létrehozója, Erik Reppel (Coinbase) a Keyrocknak elmondta, a kockázat teljes mértékben a fogyasztóra hárul. Az American Express volt az első, aki kereskedelmi szempontból foglalkozott ezzel a kérdéssel: 2026. április 14-én elindította az Agent Purchase Protection szolgáltatást, amely fedezi a regisztrált ökoszisztémán belül hitelesített ügynökök által végzett téves vásárlásokat.

A jelentés arra a következtetésre jut, hogy a gépi gazdaság már létezik. Még nem folytat érdemi kereskedelmet. Az infrastruktúra készen áll. A szabályozási egyértelműség viszont nem.