Az infláció lassul, a bitcoin stagnál, miközben a Fed következő nagy próbatételével szembesül

Az amerikai fogyasztói árindex (CPI) júliusban szezonálisan kiigazítva 0,1%-kal emelkedett – jelentette augusztus 12-én a Munkaügyi Statisztikai Hivatal. Ez pontosan megfelelt a várakozásoknak, és az éves inflációt a júniusi 3,5%-ról 3,4%-ra csökkentette. A volatilis élelmiszer- és energiaárakat kizáró maginfláció a hónapban 0,2%-kal, az előző évhez képest pedig 2,5%-kal emelkedett. Az amerikai részvények a hírre azonnal emelkedtek a nyitás előtti kereskedésben.

Az infláció eltávolodik a tavaszi csúcsértéktől

A legfrissebb adatok folytatják a májusi csökkenés tendenciáját, amikor az éves infláció az energiasokk hatására elérte a 4,2%-ot. Az arány júniusban 3,5%-ra csúszott vissza, majd júliusban ismét enyhült, így a döntéshozók hónapokig tartó árnyomás után két egymást követő, alacsonyabb értéket kaptak.

A lakáspiac továbbra is az infláció egyik legnehezebben megoldható problémája. A lakhatási árak júliusban 0,1%-kal emelkedtek, és a teljes fogyasztói árindex havi emelkedésének körülbelül kétharmadát adták. A bérleti díj és a tulajdonosok egyenértékű bérleti díja – amely azt becsüli, mennyit fizetnének a háztulajdonosok ingatlanjaik bérbeadásáért – egyaránt 0,3%-kal emelkedett.

Az élelmiszerárak 0,1%-kal emelkedtek, az éttermi és egyéb, otthonon kívüli étkezési árak pedig 0,3%-kal. A élelmiszerbolti árak 0,1%-kal csökkentek. Az energiaárak éppen ellenkező irányba mozdultak el: júliusban 1,5%-kal estek vissza, mivel a benzinárak szezonálisan kiigazítva 2,9%-kal csökkentek.

A benzin 24,6%-os emelkedése továbbra is táplálja az inflációt

Ez a havi enyhülés aligha jelenti azt, hogy az energiaárak okozta gondok véget értek. Az energiaárak továbbra is 14,7%-kal magasabbak, mint egy évvel korábban, míg a benzin ára 24,6%-kal emelkedett. Ezek a számok a 2026 első felében a közel-keleti feszültségekhez és az ellátási zavarokhoz kapcsolódó korábbi olajár-sokk nyomait hordozzák. A Brent nyersolaj ára a cikk írásának pillanatában hordónként 91 dollár, míg a West Texas Intermediate (WTI) nyersolajé 83 dollár.

A maginfláció egyértelműbb képet mutatott. Éves szinten mért 2,5%-os üteme a 2021 eleje óta mért legalacsonyabb értékek közé tartozik, bár több szolgáltatási kategória továbbra is emelkedő tendenciát mutatott. Az egészségügyi ellátás ára júliusban 0,4%-kal emelkedett, a repülőjegyek ára 2,2%-kal ugrott meg, a használt autók és teherautók ára 0,4%-kal, az új járműveké pedig 0,1%-kal nőtt.

A Fed egy kis lélegzetvételhez jutott, de a győzelem még messze van

A Federal Reserve számára a legfrissebb CPI-jelentés inkább időt nyer, mintsem azonnali monetáris politikai lépésre kényszerítené. A központi bank július végén 3,50–3,75%-os szinten tartotta a szövetségi alapkamat célsávját, bár három döntéshozó eltérő véleményt fogalmazott meg, és valójában a kamatemelést támogatta. A tisztviselők egyértelművé tették, hogy több hűvösebb hónapra van szükség ahhoz, hogy kijelenthessék: az infláció határozottan visszatér a 2%-os szint felé.

A júliusi inflációs adat némileg enyhíti a nyomást egy újabb kamatemelés iránt, de az energia továbbra is a nyilvánvaló veszélyforrás marad. Egy újabb olajár-sokk vagy a szolgáltatások területén tartósan magas infláció az év későbbi részében ismét napirendre tűzheti a szigorúbb monetáris politikát, különösen akkor, ha a lakhatási költségek nem hűlnek le.

A pénzügyi piacok többnyire a vártnál alacsonyabb adatot várták, ami tompította a részvények és más kockázatos eszközök nyitási reakcióját. A reál átlagos órabér is enyhe nyomás alá került, mivel a fogyasztói árak egyes mutatók szerint meghaladták a bérnövekedést.

A bitcoin 64 000 dollár közelében marad, mivel a CPI nem váltott ki nagy hullámokat

A bitcoin szintén nyugodtan viselkedett a jelentés körüli időszakban, de az elmúlt órában körülbelül 0,4%-kal esett. A vezető kriptovaluta a CPI-adat közzétételét megelőző és követő órákban nagyjából 63 800 és 64 300 dollár között mozgott, miután a kereskedés korábbi szakaszában a 63 000 dollár alsó tartományába csúszott.

A bitcoin az elmúlt hetekben a 60 000 dollár alsó és középső tartományában mozgott, és az inflációs adat nem váltott ki olyan heves ingadozást, mint a makrogazdasági bizonytalanság korábbi szakaszaiban.

A következő mérlegelésre szeptember 11-én kerül sor, amikor a kormány a tervek szerint közzéteszi az augusztusi CPI-adatokat. A befektetők és a Fed tisztviselői alaposan megvizsgálják az energia-, lakhatási és alapvető szolgáltatások adatait, hogy meggyőződjenek arról, hogy a júliusi lehűlés tartós tendenciává alakul-e, vagy csupán az infláció újabb átmeneti visszaeséséről van szó.