Abu Dhabi kriptovaluta-stratégiája vonzza a bányászokat, a befektetési alapokat és a globális óriásvállalatokat

A szabályozók korán megfogalmazzák a szabályokat

Az emirátus Pénzügyi Szolgáltatási Szabályozó Hatósága (FSRA) 2018 óta engedélyezi a virtuális eszközökkel kapcsolatos tevékenységeket az Abu Dhabi Global Market (ADGM) keretében, amely egy saját, az angol common law-on alapuló bírósági rendszerrel rendelkező pénzügyi szabadkereskedelmi övezet. Ez a korai kezdet évekkel megelőzte a többi joghatóságot, így a cégek már jóval korábban rendelkeztek szabályzattal.

Nem minden virtuális eszköz felel meg a követelményeknek. A vállalatoknak pénzügyi szolgáltatási engedélyre van szükségük a működéshez, és csak azok az eszközök kerülhetnek be a szabályozott termékekbe, amelyeket az FSRA „elfogadott virtuális eszközöknek” minősít. Az adatvédelmi tokenek és az algoritmikus stabilcoinok teljes mértékben kizártak. A tőkekövetelmények a vállalat üzleti tevékenységének méretétől és típusától függően változnak, és egy Reglab sandbox lehetővé teszi a startupok számára, hogy termékeiket felügyelet mellett teszteljék, mielőtt azok élesben is bevezetésre kerülnének.

A főbb kriptoplatformok megszerezték az engedélyeket

A Binance a legszembetűnőbb példája annak, hogy mit eredményez ez az engedélyezési folyamat. A tőzsde teljes körű ADGM-engedélyeket szerzett a kereskedés, az elszámolás és a brókeri tevékenység területén, melyeket mind különálló, Nest márkanév alatt működő szervezeteken keresztül bonyolítanak. A Galaxy Digital irodát nyitott az ADGM-nél. A pénzügyi óriás, a BNY helyi partnereivel együtt a bitcoin és az ethereum szabályozott letéti kezelésének kialakításán dolgozik. A Circle és más stabilcoin-cégek is megszerezték saját engedélyeiket, a szabályozó hatóságok pedig elismerték a Tether USDT-jét olyan elfogadott eszközként, amelyet az engedéllyel rendelkező platformok felhasználhatnak. A 2025-ig finomított és 2026-ban teljes mértékben hatályba lépő, fiat-alapú tokenekre vonatkozó keretrendszer most már lehetőséget biztosít a szabályozott stabilcoin-kibocsátóknak, hogy a zónán belül működjenek.

Az adókedvezmények vonzzák az alapítókat a zónába

A pénz oda áramlik, ahol egyértelműek a szabályok, és Abu Dhabi szabadkereskedelmi övezetei adókedvezményekkel támogatják ezt az egyértelműséget. A zónákon belüli, a feltételeknek megfelelő jövedelemre 0%-os társasági adókulcs vonatkozik, a magánszemélyek általában nem kötelesek személyi jövedelem- vagy tőkenyereség-adót fizetni, és a külföldi alapítók teljes tulajdonjoggal rendelkezhetnek cégeik felett. A „Golden Visa” program a vezetőknek és a képzett munkavállalóknak okot ad arra, hogy ide költözzenek, ahelyett, hogy máshonnan ingáznának.

A Hub71 állami tőkét irányít a startupokhoz

Az állami tőke olyan előnyt biztosít az emírségnek, amellyel a legtöbb pénzügyi központ nem tud versenyezni. A több százmilliárd dollárt kezelő Mubadala Investment Company támogatja a Hub71-et, a kormányhoz kapcsolódó startup-gyorsítót, amely egy speciális digitális eszközökre specializálódott programot működtet. A Hub71 tucatnyi blokklánc- és fintech-startupot vonzott magához, és ugyanabban az épületben összekapcsolta őket a finanszírozókkal és a szabályozó hatóságokkal. Az Abu Dhabi-i Blockchain Center további réteget ad hozzá ehhez: olyan bevezetési projektekkel foglalkozik, mint az AE Coin, az Egyesült Arab Emírségek szabályozott, dirhamhoz kötött stabilcoin-kezdeményezése, míg az Avalanche DLT Alapítványa az ADGM-bázisát használja fel partnerségek kiépítésére a tágabb értelemben vett Közel-Kelet és Észak-Afrika régiójában.

A Citadel Mining közel 7 000 BTC-t halmozott fel

A bitcoin-bányászat ipari méretekben is ugyanazt a mintát követi. A Citadel Mining, amely az International Holding Company-n keresztül kapcsolódik az abu-dzabi Royal Grouphoz, 2022 körül kezdte meg nagyszabású működését, többek között az Al Reem-szigeten található létesítményeivel. Az Arkham Intelligence legfrissebb adatai szerint a Citadel Mining állománya közel 6 996,55718089 BTC, ami az elemzésben használt árfolyamon számolva körülbelül 451,05 millió dollár értéknek felel meg. A cég e készlet nagy részét nem vásárlással, hanem bányászattal szerezte meg, és a termelés nagy részét megtartotta, ahelyett, hogy eladta volna.

A tőzsdén jegyzett bitcoinbányász, a MARA Digital partnerségre lépett az Abu Dhabival kapcsolatban álló Zero Two-val a merülőhűtéses bányászati kapacitás kiépítése érdekében, míg a Phoenix Group és a NIP Group kibővítette a hashrátáját, valamint olyan hibrid számítási kapacitást is kiépített, amely átállítható mesterséges intelligencia (AI) feladatokra. A hatóságok a mezőgazdasági területek védelme érdekében betiltották a bányászatot a mezőgazdasági területeken, és szankciókat vezettek be a szabályszegőkkel szemben, így a bányavállalkozókat a kijelölt ipari és szabadkereskedelmi övezetekbe terelték.

A Mubadala növeli bitcoin-ETF-befektetését

Abu Dhabi állami befektetési alapjai egy második utat választottak a bitcoin felé: ahelyett, hogy közvetlenül tartanák a coinokat, a Blackrock spot ETF-jén, az IBIT-en keresztül szabályozott kitettséget vásároltak. A Mubadala Investment Company jelentése szerint 2025 végén körülbelül 12,7 millió IBIT-részvényt tartott, amelyek értéke akkor közel 631 millió dollár volt. 2026 első negyedévére az alap pozícióját 16%-kal növelte, így az részvényárfolyam alakulásának köszönhetően a részvényállomány körülbelül 14,7 millió darabra, közel 566 millió dollárra emelkedett.

Az Al Warda Investments – amely a tágabb Mubadala-struktúrán belül az Abu Dhabi Investment Councilhoz kapcsolódik – 2025 végén mintegy 8,2 millió IBIT-részvényt tartott, amelyek értéke közel 408 millió dollár volt. A két alap IBIT-pozíciói együttesen meghaladták az 1 milliárd dollárt a 2025. év végi árak alapján. Mindkét részesedés szerepel az amerikai SEC nyilvános 13F-bejelentéseiben, ami a külső elemzők számára ritka betekintést nyújt abba, hogy a szuverén tőke hogyan kezeli a bitcoint portfólió-eszközként, nem pedig mellékes befektetésként.

A tokenizáció vonzza a szuverén tőkét a blokkláncra

A szuverén alaphoz kapcsolódó alternatív befektetési ág, a Mubadala Capital tovább lépett a tokenizáció terén. Partneri együttműködést kötött a KAIO-val, hogy Alternative Solutions Fund nevű alapját a Base, a Solana és a Sui hálózatokon keresztül a blokkláncra vigye. A tokenizált termék a legfontosabb bejelentések idején körülbelül 75 millió dollárt vonzott a blokkláncra, és a Coinbase mérlegpozíciót nyitott benne, így közvetlenül összekapcsolva egy állami támogatású alapot a legtöbb lakossági befektető által már használt kriptográfiai infrastruktúrával. A rwa.xyz augusztus 5-i statisztikái szerint a teljes eszközérték (TVL) 39,66 millió dollár.

Ugyanez az érdeklődés figyelhető meg az emírség területén zajló kisebb, gyorsabban lezajló ügyletekben is. Az ADGM-ben bejegyzett családi vagyonkezelő cégek és speciális célú társaságok a Web3-projektekbe irányuló kockázati tőkebefektetésekkel, a stabilcoin-elszámolási tesztekkel, valamint az Egyesült Arab Emírségeket az afrikai piacokkal összekötő, határokon átnyúló fizetési folyosókkal – például az ADI Alapítvány ADI Chain nevű kezdeményezésén keresztül – párhuzamosan növekedtek. A tokenizált valós eszközalapú platformok száma is megsokszorozódott, lehetővé téve a befektetők számára, hogy részesedéseket vásároljanak ingatlanokban, hitelekben és egyéb eszközökben, amelyekhez korábban sokkal nagyobb összegű befektetésekre volt szükség.

A versengő szabadkereskedelmi övezetek nyomást gyakorolnak

Mindez nem egyetlen kormányhivatalon keresztül zajlik. Több szabadkereskedelmi övezet – köztük az ADGM mellett Dubai VARA-keretrendszere is – verseng ugyanazokért a cégekért, és ez a verseny a szabályokat egyre nagyobb egyértelműség felé tereli, nem pedig ellenkező irányba. A tőzsdék, letétkezelők, bányászok és startupok a költségek és a szabályozás alapján választanak helyszínt és struktúrát, nem pedig központi utasítások alapján.

Az olvasóknak érdemes figyelemmel kísérniük, hogyan alakul a Fiat-Referenced Token keretrendszer 2026-ig, mivel ez fogja eldönteni, hogy az ADGM-en belül milyen mértékben bővülhet a szabályozott stabilcoin-kibocsátás. A Mubadala következő 13F-bejelentéseből kiderül, hogy tovább növekszik-e az IBIT-pozíciója, és a farm-bányászati tilalommal kapcsolatos bármilyen frissítés jelzést adhat arra, hogy mennyi terjeszkedési lehetőség maradt a bányászok számára az emírségen belül.