A CZ a Hyperliquid innovációját „fantasztikusnak” nevezi, míg az Uniswap Hayden Adams-e élesen bírálja az amerikai értékpapír-jogot

• </span><strong>A Binance vezérigazgatója, CZ „valóban fantasztikusnak” nevezte a rivális Hyperliquid szolgáltatást, bár hozzátette, hogy ő soha nem vezetné ugyanúgy; az Uniswap alapítója, Hayden Adams viszont azzal érvelt, hogy az amerikai értékpapír-jogszabályok biztosítják, hogy „csak azok fektethessenek be startupokba, akik máris milliomosok”.</strong></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">Főbb tanulságok: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">CZ a Galaxy Brains podcastban dicsérte a Hyperliquidet, de figyelmeztetett az azonosítás nélküli kereskedéssel járó megfelelési kockázatokra. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Hayden Adams, az Uniswap vezetője szerint az amerikai értékpapír-jogszabályok a startupokba történő befektetést a már meglévő milliomosokra korlátozzák, ezzel újra felvetve egy régi vitát. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">A megjegyzések akkor hangzottak el, amikor a Hyperliquid rekordmagas HYPE-árakon kereskedik, és a DeFi-szektor egyértelműbb amerikai szabályozásra szorgalmaz.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

CZ: „Egy olyan piaci rés, amelyben a Binance nem tud versenyezni”

A Galaxy Brains podcastban való szereplése során a Binance alapítója, Changpeng Zhao, más néven CZ, dicsérte a Hyperliquid innovációját, kiemelve a decentralizált tőzsde nagy teljesítményű blokkláncát, a láncon belüli megbízási könyveket, a gázmentes megbízásokat, a másodpercen belüli végrehajtást és az akár 40-szeres tőkeáttételt. Hozzátette továbbá, hogy a platform kialakított magának egy olyan piaci rést, amelyben a Binance nem tud könnyen versenyezni, mivel a felhasználók hagyományos személyazonosság-ellenőrzés nélkül is kereskedhetnek.

Ugyanez a tulajdonság – figyelmeztetett CZ – egyben a legnagyobb hátránya is, rámutatva a szabályozási kockázatokra és saját múltjára hivatkozva. CZ 2023-ban bűnösnek vallotta magát pénzmosás elleni szabályok megsértésében, és 2024-ben négyhónapos börtönbüntetést töltött le az Egyesült Államokban. Összességében csodálja a Hyperliquid által felépített rendszert, de azt állítja, hogy a mai szabályozási környezetben „soha nem működtetné ugyanúgy”.

Hayden Adams a értékpapír-jogot veszi célba

Míg CZ a szabályozási oldalról nyilatkozott, az Uniswap alapítója, Hayden Adams magukkal a szabályokkal vette fel a harcot. A befektetővédelmi törvényről folyó vitára reagálva az X-en így nyilatkozott:

„Úgy tűnik, az értékpapír-jog legfőbb hatása az, hogy csak azok fektethetnek be startupokba, akik máris milliomosok. Nehéz elképzelni, hogy ez lenne a helyes megközelítés.”

A kritika újra feleleveníti az akkreditált befektetőkre vonatkozó szabályok körül régóta folyó vitát, amelyek számos korai fázisú ügyletet a már amúgy is gazdagokra korlátoznak. Adamsnak oka van arra, hogy részt vegyen a vitában, mivel az Uniswap Labs két éven át szabályozói nyomás alatt állt, mielőtt az amerikai Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) lezárta a vizsgálatot, és egy new yorki bíró 2026-ban jogerősen elutasította a vállalat ellen indított, csaló tokenekkel kapcsolatos csoportos pert.

A szabályozás közös háttérgondolata

A két nyilatkozat nagyon különböző alapítóktól származik, de ugyanarra a törésvonalra mutatnak, azaz a szabálykövetés és a hozzáférés közötti kompromisszumra. CZ érvelése szerint az olyan engedélyezés nélküli platformok, mint a Hyperliquid, éppen azért nyerik el a felhasználókat, mert elkerülik a szűrést, még akkor is, ha ez végrehajtási kockázatot jelent.

Másrészt Adams érvelése szerint maga a szűrés – az értékpapír-jog formájában – zárja ki a hétköznapi embereket a legjövedelmezőbb lehetőségekből. Mindkét álláspont a decentralizált pénzügyek (DeFi) számára érzékeny pillanatban merül fel, különösen mivel a Hyperliquid 2026 egyik legnagyobb sikertörténete volt: a HYPE rekordmagasságokban kereskedik, miközben az amerikai szabályozók csak most kezdik meghatározni, hogyan kell kezelni a láncon belüli derivatívákat és tokeneket.

Miközben Washingtonban a piaci struktúrát szabályozó jogszabályokról folyik a vita, az iparág két legbefolyásosabb alakjának őszintesége tovább élesíti azt a kérdést, hogy hogyan lehet megvédeni a befektetőket anélkül, hogy kizárnák azokat az embereket, akiknek a szabályok állítólag szolgálni hivatottak.