A CME Group június 1-jét tűzte ki célul a bitcoin-volatilitási határidős ügyletek bevezetésére, a CFTC jóváhagyásától függően

A CME BVI határidős ügyletei 2026 júniusától lehetővé teszik a kereskedők számára, hogy hosszú vagy rövid pozíciót nyissanak a bitcoin volatilitására

A szerződések BVI tickerrel fognak szerepelni, és készpénzben kerülnek elszámolásra a CME CF Bitcoin Volatilitási Index Elszámolási Rendszerében, más néven BVXS-ben – részletezte a CME. Ez a referenciaérték a 30 napos, előretekintő implikált volatilitást méri, amely teljes egészében a CME Bitcoin és Micro Bitcoin opciók valós idejű megbízási könyvi adataiból származik. Nincsenek azonnali árak. Nincsenek tőzsdén kívüli adatok.

Minden szerződés mérete 500 dollár, szorozva a CME CF Bitcoin Volatilitási Indexszel. A kereskedők hosszú vagy rövid pozíciót vehetnek fel a volatilitási várakozások alapján, ami azt jelenti, hogy egy pozíció nyereséget hozhat, ha az implikált volatilitás emelkedik egy felezés, egy szabályozási döntés vagy egy makrogazdasági sokk előtt, anélkül, hogy bármilyen irányított kitettséget vállalnának a bitcoin árával szemben.

Giovanni Vicioso, a CME kriptovaluta-termékekért felelős globális vezetője kifejtette, hogy a kereskedők befektethetnek a bitcoin jövőbeli volatilitásába, vagy fedezhetik azt, ami hozzáférést biztosít számukra a kockázatkezelés egy kritikus új szintjéhez. David Schlageter, a Morgan Stanley munkatársa fontos eszköznek nevezte a piaci szereplők számára, amelynek segítségével közvetlenül a volatilitással kereskedve jobban kezelhetik a portfóliókockázatot.

Sui Chung, a CF Benchmarks vezérigazgatója a szerződést a bitcoin mint eszközosztály érettségének mérföldköveként jellemezte. A termék két indexen alapul. A BVI valós idejű index a CME kereskedési napokon reggel 7 és délután 4 óra között másodpercenként egyszer jelenik meg, a teljes CME opciós megbízási könyvre alkalmazott standard variancia-swap árazási modellt használva.

A BVXS elszámolási árfolyam naponta átlagosan hat ötperces BVI-partíciót vesz figyelembe, hogy sima, reprodukálható végső értéket adjon. Ez az elszámolási számítás minden szerződés végső elszámolási napján londoni idő szerint délután 4 órakor fut. A CME és a CF Benchmarks 2024. április 9-én indította el a BVI indexet, amelynek visszamenőleges tesztelése az említett dátum előtt is elérhető.

Az index a Bloomberg-en a BVX ticker alatt követhető, de hétvégén nem kerül közzétételre. A struktúra tükrözi a VIX határidős ügyletek működését a részvénypiacokon. A hagyományos pénzügyi szektor volatilitási termékeivel ismerős kereskedők számára a mechanizmus ismerős lesz, de az alapul szolgáló instrumentum a CFTC által szabályozott piacon kereskedett bitcoin opciók likviditása.

A szerződések esetében elérhető a „Basis Trade at Index Close” funkció, és blokkkereskedésre is alkalmasak, ami a intézményi szintű CME-termékek standard jellemzője. A kereskedés várhatóan a CME Globexen fog zajlani. A CME 2017-ben lépett be először a kriptopiacokra bitcoin határidős ügyletekkel, majd az azt követő években mikro bitcoin határidős ügyleteket, ezekre az termékekre szóló opciókat és etherrel kapcsolatos szerződéseket is felvett a kínálatába.

A BVI határidős ügyletek kiegészítik ezt a termékcsaládot azzal, hogy egy újabb árirányú termék helyett egy volatilitási réteget adnak hozzá. A bejelentés időpontjában a főbb amerikai tőzsdéken nem létezett versenyképes, szabályozott bitcoin volatilitási határidős termék. A termék még mindig a CFTC vizsgálatának tárgyát képezi, és a CME sajtóközleményének közzététele óta nem jelent meg friss információ a vizsgálatról.

Azok az intézmények, amelyek bitcoin tőzsdén kereskedett alapok (ETF) kitettségét vagy opciós pozícióikat fedezik, eddig korlátozott eszközökkel rendelkeztek a tisztán volatilitási kockázat szabályozott formában történő kezelésére. A CME meggyőződése szerint ez a szerződés éppen ezt a hiányt hivatott pótolni.