A bitcoin árfolyama csökken, miközben a Coinbase Bitcoin Premium Index az intézményi felhalmozás visszaesését jelzi

Mit mutatnak az adatok

A Coinbase bitcoin-prémium, amely a Coinbase-en (főként amerikai intézményi befektetők által használt) és a Binance-en (a világ legnagyobb kiskereskedelmi tőzsdéje) kereskedett bitcoin árkülönbözetét mérő index, május 22-én -0,085%-ot ért el, ami több mint egy hónapja a legalacsonyabb érték.

Az index negatív értéke azt jelenti, hogy a bitcoin a Coinbase-en olcsóbban kereskedik, mint a Binance-en. Amikor a prémium pozitív, az azt jelzi, hogy az amerikai intézményi vásárlók agresszíven halmoznak fel. Amikor negatívvá válik és csökken, az ellenkezőjét jelzi, azaz az amerikai professzionális tőke visszavonul, és az eladók aktívabbak, mint a vásárlók a Coinbase intézményi szintű kereskedési platformján.

Úgy tűnik, hogy a jelenlegi makrogazdasági környezetet övező bizonytalanság a nagyobb tisztázottságra várva a fedezeti stratégiák felé tereli az intézményeket. Nick Ruck, az LVRG kutatási igazgatója hasonló értelmezést adott, azt állítva, hogy a csökkenés „intézményi nyereségrealizálásra és pozícióátalakításra” utalhat, hozzátéve, hogy egy ilyen elmozdulás „nyomást gyakorolhat a főbb kriptovaluta-eszközök rövid távú árfolyam-dinamikájára”.

A makrogazdasági bizonytalanság egy konkrét katalizátorból származik, nevezetesen Kevin Warsh-tól, a Federal Reserve elnökétől, aki a héten tette le hivatali esküjét. Korai nyilatkozataiban kifejezetten szigorú hangnemet ütött meg, és a piacok most már inkább a 2026-os kamatemelések lehetőségét árazzák be, a korábban várt kamatcsökkentések helyett.

Az indexadatok megerősítik az intézményi kivonulás mintázatát, amely egyszerre több mutatóban is látható, mivel legutóbb a Blackrock iShares bitcoin-alapja vezette az amerikai spot bitcoin ETF-ekből történő nettó kiáramlások sorozatát, amely azóta hat napra nyúlt, összesen több mint 1,26 milliárd dollár kiáramlással.

Ráadásul, mivel a bitcoin 74 500 dolláron kereskedik, ami közel 38%-kal alacsonyabb az eddigi csúcsnál, a helyzet tovább romlik, tegnap egyetlen kereskedési nap alatt 209 millió dollárnyi hosszú pozíció likvidálása érte el a piacot.

A múltban a Coinbase-index hosszabb ideig tartó negatív értékei vagy mélyebb korrekciókat előztek meg, vagy egy kiáramlás utolsó szakaszát jelezték, mielőtt az intézményi vásárlók alacsonyabb árszinteken visszatértek. Hogy a jelenlegi helyzet további eséssel vagy stabilizálódással zárul-e, nagyban függ a makrogazdasági jelzésektől, különösen a Fed kamatpályára vonatkozó iránymutatásaitól.