Top 10 javno uvrštenih tvrtki prema BTC posjedima otkrivaju milijun-bitcoin moćni blok

U 2026. Saylorov Strategy i dalje drži značajnu prednost

Strategy, kompanija koju je Michael Saylor izgradio u najvećeg korporativnog vlasnika bitcoina na svijetu, i dalje je sam na vrhu s 843.775 BTC-a u bilanci. To je otprilike 58 milijardi dolara po trenutačnim cijenama, raspoređenih kroz poslovanje koje sada izdaje dug i vlasnički kapital gotovo isključivo kako bi financiralo nove kupnje bitcoina.

No veličina bitcoin zalihe pojedine kompanije i smjer kretanja cijene njezine dionice u 2026. razdvojili su se u dvije sasvim različite priče. Rudari rastu. Treasuries kompanije bivaju kažnjene.

Donji popis deset najvećih korporativnih vlasnika bitcoina rangira stanje na dan 25. srpnja 2026., koristeći podatke prikupljene s bitcointreasuries.net.

Top 10 korporativnih vlasnika bitcoina

1. Strategy (MSTR): 843.775 BTC
2. Twenty One Capital (XXI): 43.514 BTC
3. Metaplanet (MPJPY): 43.000 BTC
4. Mara Holdings (MARA): 36.303 BTC
5. Bullish (BLSH): 24.300 BTC
6. Strive (ASST): 19.921 BTC
7. SpaceX (SPCX): 18.712 BTC
8. Coinbase Global (COIN): 16.492 BTC
9. Riot Platforms (RIOT): 15.680 BTC
10. Cleanspark (CLSK): 13.924 BTC

Strategyjeva prednost nije ni blizu. Iznosi otprilike 843.775 BTC-a, što je više od 19 puta onoga što drži drugoplasirani Twenty One Capital. Saylor je počeo kupovati bitcoin za tadašnji Microstrategy 2020., u vrijeme kad je ideja da softverska kompanija uvrštena na Nasdaq pretvori svoju riznicu u bitcoin zvučala rubno.

Pet godina kasnije, ta odluka definira kompaniju. Strategy se danas u velikoj mjeri trguje kao polugirana oklada na cijenu bitcoina, što objašnjava zašto je dionica pala 40% u 2026. iako su njezini bitcoin posjedi nastavili rasti. Strategy je ove godine napustio svoj dugo držani pristup “nikad ne prodaj”, što je odmah upalo u oči nakon godina inzistiranja da je svaka kupnja bitcoina praktički trajna.

Kompanija je prvi put prodala 32 BTC krajem svibnja kako bi pomogla financirati isplate dividendi na povlaštene dionice, što je bila njezina prva neto prodaja bitcoina nakon godina. Nekoliko tjedana kasnije, između kraja lipnja i početka srpnja, prodala je još 3.588 BTC-a za otprilike 216 milijuna dolara kako bi ispunila obveze povezane s dionicama i dodala gotovinu u bilancu. Čak i nakon tih transakcija, Strategy je i dalje daleko najveći korporativni vlasnik bitcoina na svijetu, što pokazuje da su prodaje odražavale upravljanje kapitalom, a ne povlačenje iz dugoročne bitcoin strategije.

Rudari pobjeđuju na burzi

Kad se pogleda dalje od samih ukupnih količina bitcoina, u cijenama dionica pojavljuje se jasniji obrazac. Kompanije koje rudare bitcoin imaju snažnu godinu. Kompanije koje ga samo drže kao rizničnu imovinu nemaju.

Razlozi su jednostavni. Prvo, rudari mogu akumulirati bitcoin po proizvodnom trošku koji je često niži od prevladavajuće tržišne cijene, što im daje prednost koju većina korporativnih kupaca ne može dostići. Drugo, mnogi javno uvršteni rudari posljednjih su godina gradili infrastrukturu za umjetnu inteligenciju (AI), stvarajući drugi poslovni pravac koji pomaže diverzificirati prihode izvan samog rudarenja bitcoina.

Riot Platforms, primjerice, porastao je 73% od početka godine, što je najbolja izvedba među deset najvećih vlasnika. Cleanspark je porastao 39% dok gradi rudarske podatkovne centre i projekte pohrane energije u baterijama diljem Sjeverne Amerike. Mara Holdings je porastao 31% zahvaljujući vlastitom pristupu rudarenju i riznici, držeći 36.303 BTC-a dok nastavlja širiti svoj rudarski otisak.

Twenty One Capital (XXI) pokrenut je tek u ožujku 2025., ali se brzo nametnuo kao drugi najveći korporativni vlasnik bitcoina. Tvrtku sa sjedištem u Austinu poduprli su kripto interesi, uključujući Tether, a isprva ju je vodio poduzetnik Jack Mallers, koji je prošli tjedan napustio kompaniju. Cijeli poslovni model fokusiran je na to da ulagačima na tržištu dionica pruži izravnu izloženost cijeni bitcoina, bez softverskih ili rudarskih operacija koje druge kompanije na ovom popisu također imaju.

Metaplanet, tvrtka uvrštena u Tokiju koja je prešla s razvoja hotela na strategiju bitcoin riznice, pala je 49% na dan 25. srpnja 2026. Kompanija i dalje drži 43.000 BTC-a, treću najveću poziciju na ovom popisu, ali se njezina dionica kretala gotovo u potpunosti u skladu s oscilacijama cijene bitcoina. Zaključno s petkom, Twenty One Capital je pao 48% od početka godine unatoč tome što drži 43.514 BTC-a, drugu najveću rezervu na popisu.

Čini se da ulagači nagrađuju kompanije koje proizvode bitcoin i nude AI infrastrukturu u odnosu na kompanije koje jednostavno kupuju i drže BTC, osobito kada se te holding kompanije oslanjaju na izdavanje novih dionica ili duga kako bi nastavile povećavati rezerve. Rudarske kompanije imaju godine iskustva, a neke kontroliraju vlastite proizvodne troškove. Treasury kompanije ovise o tome da su tržišta kapitala otvorena i spremna financirati dodatne kupnje.

Dva imena u sredini popisa pokazuju koliko je ova godina bila mješovita. Bullish, operater burze sa sjedištem na Kajmanskim otocima koji je izašao na burzu putem SPAC aranžmana u kolovozu 2025., drži 24.300 BTC-a, ali je vidio pad dionice od 37% dok su volumeni kripto trgovanja posustali, a kompanija prijavila gubitke povezane s negativnim kapitalom.

Strive, upravitelj imovine sa sjedištem u Dallasu izgrađen oko bitcoin riznice, drži 19.921 BTC i pao je relativno blažih 24% od početka godine. Obje kompanije pokazuju da i unutar treasury skupine veličina pada uvelike ovisi o tome kako svako poslovanje financira kupnje bitcoina i koliko duga leži ispod strategije.

Coinbase i Riot Platforms stoje jedan do drugoga na popisu po posjedima, ali na grafikonu dionice pričaju suprotne priče. Coinbase, burza iz San Francisca koju je osnovao Brian Armstrong, drži 16.492 BTC-a, ali je gledao kako mu dionica pada 31% ove godine dok su volumeni trgovanja u industriji oslabjeli. Riot Platforms drži nešto manje bitcoina, 15.680 BTC-a, ali je porastao 83,4% jer mu je temeljno poslovanje proizvodnja novih kovanica, a ne njihovo puko držanje u bilanci.

SpaceX ulazi na popis nakon rekordnog IPO-a

Pozicija SpaceX-a na ovom popisu izgleda znatno drukčije nego u trenutku kad je imao inicijalnu javnu ponudu (IPO). Kompanija je dovršila IPO 12. lipnja 2026., odredila cijenu dionice na 135 dolara i prikupila približno 85,7 milijardi dolara u najvećem IPO-u u povijesti, nadmašivši uvrštenje Saudi Aramca iz 2019. Dionice su počele trgovati na Nasdaqu pod oznakom SPCX i otvorile na 150 dolara, a dionica je nakratko pogurala tržišnu kapitalizaciju SpaceX-a iznad 2,6 bilijuna dolara tijekom skoka do 225,64 dolara 16. lipnja. Taj rast nije potrajao.

Dionice su do sredine srpnja pale ispod IPO cijene i do petkova zatvaranja 24. srpnja trgovale su se na 115 dolara, otprilike 15% ispod cijene ponude i 45% do 50% niže u odnosu na lipanjski vrhunac. SpaceX je u IPO dokumentaciji otkrio da drži 18.712 BTC-a, vrijednih oko 1,45 milijardi dolara u to vrijeme, poziciju koja se i dalje rangira ispred Coinbasea, Riot Platformsa i Cleansparka na popisu po posjedima bitcoina, iako se sama dionica nakon debija značajno ohladila.

Tokijska hotelska kompanija pretvorena u bitcoin riznicu

Priča Metaplaneta jedna je od najprepoznatljivijih na ovom popisu. Kompanija je osnovana 1999. i veći dio svoje povijesti provodila je razvijajući i upravljajući hotelima u Japanu. Tek je posljednjih godina počela akumulirati bitcoin, najavljujući planove da imovinu drži dugoročno na Tokijskoj burzi. Taj zaokret pretvorio je Metaplanet u trećeg najvećeg korporativnog vlasnika bitcoina na svijetu, s 43.000 BTC-a, čak i dok se dionica u 2026. mučila usporedno sa širim oscilacijama cijene bitcoina. Bitcoin riznica kompanije dosegla je razmjere koje nema nijedna druga japanska javna kompanija.

Kako se playbook proširio

Strategyjev pristup nije dugo ostao jedinstven. Nakon što je Saylor pokazao da javna kompanija može prikupiti kapital posebno kako bi kupila bitcoin i gledati kako se njezina dionica trguje s premijom u odnosu na te posjede, druge su kompanije slijedile primjer. Neke, poput Metaplaneta i Twenty One Capitala, izgradile su cijele poslovne modele oko iste ideje. Druge, poput rudarskih kompanija na ovom popisu, dodale su kupnje bitcoina povrh poslovanja koja već proizvode tu imovinu. Ta razlika u polazištu pomaže objasniti zašto se skupina ove godine tako oštro podijelila na dobitnike i gubitnike, iako je svaka kompanija na popisu izložena istoj temeljnoj cijeni bitcoina.

Što to znači za dalje

Podjela između rudara i treasury kompanija vjerojatno će i dalje oblikovati način na koji ulagači pristupaju dionicama povezanim s bitcoinom do kraja 2026. Kompanija koja rudari vlastiti bitcoin kontrolira svoje proizvodne troškove i može širiti kapacitet kad joj uvjeti idu u prilog. Kompanija koja samo kupuje bitcoin ovisi o tome da su tržišta kapitala za nju otvorena, a taj se pristup može brzo stegnuti kad cijena dionice padne i rizik razrjeđenja poraste.

Za sada deset kompanija s ovog popisa zajedno drži više bitcoina nego većina nacionalnih vlada. Njihove zajedničke odluke o tome hoće li nastaviti kupovati, početi prodavati ili promijeniti strategiju nastavit će utjecati i na kripto tržište i na cijene njihovih dionica daleko nakon srpnja 2026. Za svakodnevne promatrače tržišta koji bitcoin prate sa strane, ove dionice kompanija za riznicu digitalne imovine (DAT) pružaju uvid u to kako javne kompanije upravljaju velikim bitcoin riznicama i kako tržište reagira na te strategije.

Hoće li se taj rizik isplatiti i dalje će se svoditi na istu podjelu koja danas razdvaja ovaj popis, između kompanija koje stvaraju bitcoin i kompanija koje ga samo kupuju.