To je svijet memecoina, a mi samo živimo u njemu — pregled tjedna

Dionice rastu, nafta raste, zlato raste i Bitcoin raste, trenutno na 80.000 USD, što je rast od 30% u posljednjih mjesec dana. Bilo to logično ili ne, čini se da je trgovina devalvacija/pohrana vrijednosti snažna, prema Bloombergovu ETF analitičaru Ericu Balchunasu.

Čini se da je kripto medvjeđe tržište doista i zauvijek iza nas. Uz sav govor u ovom newsletteru i drugdje o tome da su institucije ovdje, većina se zapravo još nije počela značajnije kretati u kripto. Bikovski. Kripto ETF-ovi privukli su više od 2 milijarde dolara drugi tjedan zaredom. Solanini spot ETF-ovi upravo su imali najjači niz ikad zabilježen.

Iako je ukupni trend u kriptu bikovski, ovaj su tjedan makroekonomija i geopolitika unijele volatilnost i prema gore i prema dolje. Prvo loše vijesti. Napetosti na Bliskom istoku eskalirale su na, sada već predvidljivo, bizaran način. Predsjednik Trump objavio je AI video u kojem je iranski otok Kharg “raznesen u paramparčad” i razmišljao o promjeni imena Hormuškog tjesnaca u Trumpov tjesnac. To je doprinijelo spomenutom rastu cijene nafte, ali nije bio jedini faktor.

Ministar financija Bessent okrivio je i Ukrajinu: “Ukrajina je odlučila da želi dići u zrak rusku energetsku imovinu i rafinirane proizvode, pa to stvara pritisak na rast cijena na globalnoj razini.”

A sada na dobre vijesti (za kripto). Ursula von der Leyen govorila je o mobiliziranju europske štednje za financiranje europskih kompanija, što je ravno kontrolama kapitala, klasičnom alatu financijske represije. Svakoga tko je posljednjih nekoliko godina pratio Russella Napiera ne iznenađuje da ovo stiže u EU, UK i Japan, iako tempo može iznenaditi. Budući da Bitcoin potencijalno može zaobići kontrole kapitala, neki su kupili BTC kao reakciju na vijest.

Vjerojatnost povećanja kamatne stope Fed-a ovaj je tjedan dosegla čak 68%. Ljudi poput Lyn Alden ne očekuju da će se to dogoditi, što bi moglo biti bikovski ako mnoge iznenadi.

U kripto vijestima, Robinhood Chain bio je u fokusu ovog tjedna. Ranije tijekom tjedna, pretekao je Ethereum i Hyperliquid u 24-satnom prihodu od aplikacija, a u četvrtak je pretekao Solanu. Po naknadama za gas, Robinhood Chain postao je najveći Ethereum L2 na svijetu, prikupivši 546.000 USD u jednom danu, što je rast od 936% u odnosu na trideset dana ranije. U četvrtak je Robinhood Chain generirao više od 4 milijuna USD prihoda u 24 sata, otprilike 1,4 milijarde USD na godišnjoj razini naspram Robinhoodovih 4,4 milijarde USD godišnjeg prihoda. Santiago Santos istaknuo je da prihod lanca ide uz maržu od otprilike 90%, što se svodi na nešto poput povećanja profita od 50%.

Trgovanje memecoinima potiče svu aktivnost na Robinhood Chainu, ali s novim zaokretom. Tokenizirana dionica uparuje se s bezvrijednim memecoinom (s nekom labavom povezanošću s dionicom) u likvidnosnom poolu. Primjerice, memecoin BONER bio je uparen s tokeniziranim dionicama HIMS-a. Prošlog vikenda, BONER je navodno preuzeo kontrolu nad 81% on-chain ponude tokeniziranih dionica HIMS-a, uzrokujući da se cijena tokeniziranog HIMS-a raziđe za 37%.

Tokenizirani AMC postao je meta on-chain trgovaca, što je rezultiralo s nekoliko ljutitih objava izvršnog direktora AMC-a Adama Arona usmjerenih prema izvršnom direktoru Robinhooda Vladu Tenevu, koji je, sa svoje strane, djelovao mirno. Ovaj RWA zaokret gura se kao nešto divlje novo ili uzbudljivo, što je djelomično točno, ali nemojte se zavarati. To je ekstraktivno, financijski ekvivalent Jackassu. Uspavani KOL CryptoMessiah upozorio je da je Robinhood Chain prepun prijevara. Zna o čemu govori.

Priča o Robinhood Chainu nije potpuna bez spominjanja Foma, aplikacije odgovorne za nešto poput 90.000 od 115.000 novčanika na lancu. Se Yong Park, suosnivač Foma, tvrdi da aplikacija uključuje oko 40.000 ljudi dnevno iz trgovina aplikacijama. Upitan jesu li ti Fomo korisnici novi, rekao je: “Ne mislim baš da postoji 40.000 postojećih ljudi svaki dan koji otkrivaju Fomo iz kripto prostora.” Ako su brojke gospodina Parka makar i približno točne, vjerojatno je da Fomo dovodi nove korisnike prvi put od lansiranja TRUMP memecoina u siječnju 2025.

Pogled Mikea Zajka na rast Foma sugerira sofisticiranu kampanju plaćenog akvizicijskog marketinga. Gospodin Park tvrdio je da je ukupna potrošnja na rast u srpnju iznosila otprilike 150.000 USD.

Prihod Foma prvi je put prešao 1 milijun USD dnevnih naknada. KOL-ovi objavljuju dobitke koji potiču FOMO (fear of missing out), poput prelaska 1 milijun USD s početnih 10.000 USD prije mjesec dana. Ti PnL-ovi su provjerljivi, što ih čini daleko uvjerljivijima od ekonomije screenshotova iz prošlih ciklusa. I dalje je to uglavnom lažno oglašavanje jer su dobici nerealizirani PnL na nelikvidnim memecoinima. Ah da, i korisnici već “igraju” screenshotove i mehanike ljestvice. Od 429.000 trgovaca na Fomu, otprilike 5% je u profitu. Samo 0,25% zaradilo je više od 500 USD.

Dobro poznata jadna stopa uspjeha nije spriječila KOL-ove da se raznježe oko društvenog trgovanja i memecoina. Fomo je omogućio jednom KOL-u da pronađe “trkače” na Robinhood Chainu jednostavnim praćenjem tuđih džepova: “društveno trgovanje je zaraza i možeš brzo dokučiti tko samo farm-a pratitelje nakon što ih dovoljno dugo gledaš”. Možda je “zaraza” bio frojdovski lapsus.

Vodeći KOL Ansem predviđa više memecoina s višemilijardnim valuacijama u Q4. Također radi tehničku analizu na svom istoimenom memecoinu, ANSEM, zajedno s grafom viših dna i viših vrhova.

Ryan Watkins, koji primjetno nije influencer KOL, predviđa da će društveno trgovanje rasti u popularnosti, što će dovesti do trgovačkih slavnih osoba. Jeff Dorman se nije složio, napisavši da društveno trgovanje nije novo, da je desetljećima više puta propalo i da propada iz istog razloga svaki put. Naime, svatko koga doista vrijedi pratiti naposljetku prestane javno objavljivati. To podsjeća na Cobiejev luk.

Što god se dogodilo, memecoini sada privlače pažnju. Mnogi su frustrirani. Uobičajena pritužba je da su memecoini igra nulte sume u kojoj paraziti sišu svaki povratak optimizma. Nekontrolirano memecoinanje je ubojica bikovskog ciklusa. Nadajmo se da je to sporedna predstava, radi razvoja bikovskog tržišta.

Flood misli da kripto ulazi u “vrhunac financijskog nihilizma” i postaje zemlja vukova. To se čini u skladu s predviđanjima šire kasino kulture koja svaki dio života pretvara u lutriju. Za to postoji povijesni presedan u postrevolucionarnoj Francuskoj, gdje je nekontrolirana špekulacija naposljetku narušila produktivnost.

Okrenimo se drugim vijestima. SEC je predložio ažuriranje pravila i obrazaca koji uređuju registrirane transfer agente. Praktični ishod je da tokenizaciju postaje mnogo lakše graditi. Rekordnih 1,9 milijuna on-chain vlasnika tokeniziranih dionica, što je rast od 134% na mjesečnoj razini, pokazuje da postoji potražnja.

Bitwise je lansirao PAPY, RWA trezor na Morpho koji programatski posuđuje AUSD depozite uz diversificiranu košaricu prekomjerno kolateraliziranih tokeniziranih realnih imovina.

Drugdje, CBB je objavio postmortem o arbitražnom botu za equity perps koji je zaradio 10 milijuna USD, što bi trebalo biti posebno korisno svima koje zanima isprobati arbitražnu igru. Mippo je podijelio graf L2 ratova koji pokazuje kako dominacija više puta mijenja ruke u jasnim epohama. U kriptu se stvari brzo kreću. Jučerašnji pobjednik je današnji gubitnik. Metamask je nekoć potpuno dominirao tržišnim udjelom prije nego što je sve izgubio. Phantom, miljenik novčanika iz prošlog ciklusa, novi je Metamask.

Metaplanet, koji drži 43.000 bitcoina, premjestio je još 2.400 BTC-a vrijednih otprilike 186 milijuna USD u Coinbase Prime unutar tri sata u ponedjeljak. Također se čini da postoji određena kontroverza oko opcijskog ugovora izvršnog direktora Metaplaneta Simona Gerovicha, koji mu daje fiksni postotak dionica Metaplaneta umjesto fiksnog iznosa.

Na pravnom planu, sutkinja McMahon odlučila je o prijedlozima za odbacivanje u kolektivnoj tužbi protiv Pump.fun u Južnom okrugu New Yorka. RICO tvrdnje i navodi o neregistriranom poslu prijenosa novca protiv Pump.fun i njegovih osnivača opstaju. Na tržištima predviđanja, Kalshi je izdao svoju prvu doživotnu zabranu trgovanja bivšem američkom zastupniku Georgeu Santosu, zajedno s kaznom većom od 70.000 USD, zbog manipulacije tržištem.

Solana je tjedan započela dobrim vijestima. Solanin prijedlog dezinflacije prošao je za dlaku nakon što je Kraken u zadnji čas prešao s ne na da. Mert Mumtaz izvijestio je da je u nekoliko sati obavio 500 poziva kako bi progurao glasove preko crte. Pomama na Robinhood Chainu navela je solaninske pristaše da kritiziraju Robinhoodove naknade za gas od 30 centi, što je potaknulo opasku da su Solanine 10 centi i da se gotovo svaki strukturni problem odnosi na oba.

Na kraju, sigurnost. Solanina pobjeda u upravljanju bila je zasjenjena s nekoliko loših dana za njezine neobanke. Više od 600.000 USD ispražnjeno je s korisničkih računa na avici, a navodno su salda ispražnjena u više aplikacija. Rain Cards, infrastruktura koja pokreće većinu tih neobanaka, glasina je da je bio temeljni uzrok, pri čemu su pogođeni korisnici Tria i Solayer Paya.

Cronos je, u međuvremenu, tijekom vikenda zaustavio proizvodnju blokova kako bi obuzdao exploit od 75 milijuna USD na Tectonicu, protokolu za posudbe koji je sam činio 46% DeFi TVL-a lanca. Tectonic je određivao cijenu vlastitog upravljačkog tokena na temelju tanke on-chain likvidnosti. To se stalno događa jer se stalno ponavlja ista pogreška.

Netom prije objave, Trezor je objavio potresno ažuriranje o hakiranju dostave od 13. kolovoza, otkrivši dodatnih 67.000 pogođenih kupaca u SAD-u.

Čuvajte se.

-David Sencil