Strategy bi mogao prodati Bitcoin kako bi financirao dividende, Saylor odustaje od stava “nikad ne prodaj”

Ključne stavke:

• Saylor je rekao da bi Strategy mogao prodati BTC kako bi isplatio dividende u svibnju 2026., preokrećući svoj stav „nikad ne prodaj”.
• Strategy drži 818.334 BTC po prosječnoj nabavnoj cijeni od 75.537 USD, uz 1,5 mlrd. USD godišnjih obveza za dividende.
• MSTR je pao više od 4% nakon zatvaranja tržišta, a bitcoin se spustio ispod 81.000 USD nakon poziva o zaradi za Q1.

Što je Saylor rekao

Objava je stigla tijekom Strategyjeva poziva o zaradi za Q1 2026 u ponedjeljak, gdje je Saylor primijetio: „Vjerojatno ćemo prodati nešto bitcoina kako bismo isplatili dividendu, samo da bismo inokulirali tržište i poslali poruku da smo to učinili.”

Odabir riječi „inokulirati” bio je namjeran, pri čemu je Saylor potencijalnu prodaju uokvirio kao signaliziranje, a ne kao isključivo financijsku nužnost — potez osmišljen da tržištima i povlaštenim dioničarima pokaže da Strategy može bez stresa ispuniti svoje obveze, uklanjajući neizvjesnost prije nego što postane teret.

„Kupujete bitcoin na kredit, pustite da mu vrijednost poraste, a zatim prodate bitcoin kako biste isplatili dividendu”, dodao je, opisujući mehanizam kao usklađen s temeljnim modelom tvrtke, a ne kao njegovo proturječje.

Glavni izvršni direktor Phong Le dodao je da bi tvrtka razmatrala prodaju bitcoina samo ako bi to bilo akretivno za bitcoin po dionici, što znači da bi svaka prodaja morala povećati izloženost bitcoinu po dionici za vlasnike običnih dionica, čuvajući integritet temeljne investicijske teze. „Naša sposobnost da prodamo bitcoin bilo kako bismo kupili američke dolare ili prodamo bitcoin kako bismo otkupili dug, ako je to akretivno za bitcoin po dionici, nešto je što bismo razmotrili ubuduće”, rekao je Le.

Strategy trenutačno drži 818.334 BTC po prosječnoj nabavnoj cijeni od 75.537 USD po kovanici, pri čemu digitalna imovina tvrtke nosi kombiniranu tržišnu vrijednost od 64,14 mlrd. USD;

Brojke iza zaokreta

Kontekst iza promjene je teško prvo tromjesečje, budući da je Strategy prijavio neto gubitak u Q1 od 12,54 mlrd. USD potaknut nerealiziranim padom od 14,46 mlrd. USD na svojim bitcoin ulaganjima (dok je BTC klizio prema 62.000 USD tijekom veljačkog povlačenja tržišta).

Tvrtka se suočava s približno 1,5 mlrd. USD godišnjih obveza kroz svoja dva instrumenta povlaštenih dionica: STRK, koji isplaćuje 8% dividendi, i STRC, koji isplaćuje približno 10–11,5% godišnje. Strategyju preostaje oko 18 mjeseci pokrića dividendi.

S obzirom na to da nedavna volatilnost cijene bitcoina ograničava sposobnost tvrtke da prikupi svježi kapital pod povoljnim uvjetima, selektivna prodaja bitcoina, strukturirana tako da bude akretivna za BTC po dionici, daje tvrtki likvidnosnu zaštitu koja ne zahtijeva izdavanje novog kapitala uz diskont.

Nakon poziva, Strategyjeve dionice pale su više od 4% u trgovanju nakon zatvaranja. Sam bitcoin nakratko je skliznuo ispod 81.000 USD.