Kalshijevi trajni terminski ugovori premašili su 5,5 milijardi dolara u dva tjedna dok cilja na tržišta izvan kripta

Od 1 milijarde do 5,5 milijardi

Rast je bio brz, a prema Bloombergovim podacima, Kalshijevi vječni terminski ugovori već su prikupili više od 5,5 milijardi dolara volumena unutar prva dva tjedna na platformi. To slijedi nakon početnog sprinta u kojem su ugovori premašili 1 milijardu dolara nominalnog volumena u roku od sedam dana od pokretanja. Potonje se, čini se, u velikoj mjeri pokretalo okladama na aktualno FIFA Svjetsko prvenstvo i nedavno završeno NBA finale.

Kalshi trenutačno nudi 11 perpetual ugovora, a svi su vezani uz kripto tokene (uz nulte naknade za trgovanje tijekom početnog razdoblja lansiranja kako bi se potaknula likvidnost). Vječni terminski ugovori su derivati koji, za razliku od tradicionalnih futuresa, nemaju datum isteka te umjesto toga koriste periodičnu stopu financiranja kako bi njihova cijena ostala vezana uz temeljnu imovinu.

Postali su među najtrgovanijim proizvodima u kriptu, a Kalshi sada postavlja reguliranu zastavu u tom tržištu.

Ono što Kalshijev proizvod razlikuje od offshore platformi jest njegov regulatorni status, s obzirom na to da je Komisija za trgovanje robnim terminskim ugovorima (CFTC) prošlog mjeseca odobrila njegov perpetual vezan uz spot bitcoin, BTCPERP, a ugovor je naposljetku krenuo uživo 3. lipnja, čime je postao prvi pravi perpetual te vrste odobren za američke trgovce.

Zapravo, CFTC je odobrenje uokvirio kao povijesni korak prema dovođenju jednog od najlikvidnijih kripto derivata na domaće tržište.

Za tvrtku izgrađenu na binarnim ugovorima o događajima (tj. okladama na izbore, ekonomske podatke i sport), spomenuti potez dolazi kao svojevrsni zaokret prema derivatima s polugom, stavljajući Kalshi nasuprot mnogim kripto-nativnim perp gigantima, a istodobno američkim korisnicima pružajući usklađenu alternativu koju su prije morali tražiti u inozemstvu.

Kalshi se ne zaustavlja na kriptu

Platforma je rekla da je u razgovorima s regulatorima o proširenju vječnih terminskih ugovora na druge klase imovine, što bi je, prema planu, dovelo u konkurenciju s etabliranim tržištima derivata na robe i dionice. Također juriša ispred suparnika, nedavno preteknuvši Polymarket po mjesečnom taker volumenu (pri čemu je sam Polymarket predstavio vlastite planove za američke perpetual futurese).

Širenje se odvija uz glasnu pravnu pozadinu jer je Kalshi nedavno tužio saveznu državu Minnesotu kako bi blokirao zabranu tržišta predviđanja kao kaznenog djela, dok je CFTC branio svoju nadležnost u paralelnom slučaju u Massachusettsu. Ishod tih sporova odredit će koliko daleko (i koliko brzo) Kalshi može prenijeti svoj start od 5,5 mlrd. USD u nova tržišta.

U svakom slučaju, brojka volumena u dva tjedna sugerira da čvrsta potražnja za reguliranom, poluženom izloženošću kriptu u SAD-u ni izdaleka nije zadovoljena.