JPMorgan Asset Management podnio je prijavu američkoj Komisiji za vrijednosne papire i burzu (SEC) za pokretanje drugog tokeniziranog fonda tržišta novca na mreži Ethereum, ubrzavajući nastojanja Wall Streeta da tradicionalne financijske instrumente dovede onchain.
JPMorgan ponovno usmjerava pogled na Ethereum sa svojim drugim tokeniziranim fondom državnih obveznica
NAPISAO
PODIJELI
Ključne poruke
Kinexys pokreće onchain infrastrukturu
Ovaj potez dolazi otprilike pet mjeseci nakon što je banka predstavila svoj prvi tokenizirani fond, Onchain Net Yield Fund (MONY), u prosincu 2025., što upućuje na to da JPMorgan tokenizaciju temeljenu na Ethereumu smatra ključnim institucionalnim proizvodom, a ne tek pilot-projektom.
Novi fond vodit će Kinexys Digital Assets, JPMorganova interna blockchain jedinica. JLTXX uvodi udjele klase Token (Token Class Shares), koji omogućuju investitorima držanje i prijenos udjela fonda onchain, dok se tradicionalna evidencija vlasništva putem knjižnog zapisa paralelno održava.
U pozadini, fond ulaže u potpunosti u kratkoročne američke državne vrijednosnice i potpuno kolateralizirane prekonoćne repo ugovore, iste konzervativne imovine koje čine okosnicu konvencionalnih fondova tržišta novca.
Ključno je da je JLTXX osmišljen kako bi bio usklađen s Pravilom 2a-7 Zakona o investicijskim društvima te je također strukturiran tako da ispuni moguće zahtjeve za rezerve prema GENIUS Actu (okvir za stablecoine potpisan u zakon u srpnju 2025.), pozicionirajući fond kao održivu rezervnu imovinu za buduće usklađene stablecoine.
Institucionalna utrka se zahuktava
JPMorgan nije jedini, budući da je BlackRockov fond BUIDL tokenizirani trezorski proizvod pokrenut na Ethereumu 2024. Već je do početka 2026. premašio 2,8 milijardi dolara imovine pod upravljanjem, čime je postao najveći tokenizirani fond prema AUM-u. Slično tome, ponuda FOBXX Franklina Templetona djeluje na Stellar i Polygon mrežama, dok proizvod OUSG tvrtke Ondo Finance nudi tokenizirane T-bills obveznice investitorima koji ispunjavaju uvjete za maloprodaju.
Vremenski okvir JPMorganove najnovije prijave također se poklapa s regulatornim zamahom na Capitol Hillu, pri čemu se očekuje da će Senatski odbor za bankarstvo održati razmatranje Zakona o jasnoći tržišta digitalne imovine (CLARITY) u sljedećih nekoliko dana, a glasanje na plenarnoj sjednici planirano je za lipanj ili srpanj. Kako se institucionalna tokenizacija i američko kripto zakonodavstvo postupno usklađuju, fondovi poput JLTXX-a sve su češće osmišljeni tako da je regulatorna usklađenost značajka, a ne naknadna misao.
Gledajući unaprijed, JLTXX i dalje treba odobrenje SEC-a prije nego što mu investitori mogu pristupiti. Fond će u početku ciljati institucionalne kupce, u skladu s načinom na koji je MONY uveden, ali će vjerojatno ostati izvan dohvata malih ulagatelja.
Ipak, prijava predstavlja jedan od najjasnijih signala dosad da JPMorgan tokeniziranu imovinu iz stvarnog svijeta (RWA) vidi kao dugoročno održivu poslovnu liniju. Za banku koja je 2017. javno odbacila bitcoin kao prijevaru, tempo lansiranja blockchain proizvoda u 2025. i 2026. označava iznimnu institucionalnu promjenu smjera.
