Analitičari JPMorgana kažu da se bitcoin već pet uzastopnih mjeseci trguje ispod procijenjenog troška proizvodnje, gurajući oko 20% rudara u zonu neprofitabilnosti. Javna rudarska poduzeća odgovorila su prodajom više od 32.000 BTC-a u prvom tromjesečju kako bi financirala poslovanje.
JPMorgan kaže da 20% rudara posluje s gubitkom dok se bitcoin trguje ispod troškova proizvodnje
NAPISAO
PODIJELI
Ključne točke
- JPMorgan kaže da je Bitcoin ostao ispod svog troška proizvodnje od 78 tisuća dolara tijekom 5 uzastopnih mjeseci.
- Javna rudarska poduzeća prodala su više od 32.000 BTC-a u 1. kvartalu 2026., dok je 20% operatera postalo neprofitabilno.
- JPMorgan očekuje da će se volatilnost nastaviti sve dok Bitcoin ne poraste iznad 78 tisuća dolara ili dok rudari ne izađu s tržišta.
Rudari bitcoina prodali su 32.000 BTC-a u 1. kvartalu dok JPMorgan upozorava na rastući pritisak na profitabilnost
Rudari bitcoina su pod sve većim pritiskom u 2026. jer tržišna cijena imovine ostaje znatno ispod procijenjenog troška njezine proizvodnje, navodi JPMorgan.
Analitičari JPMorgana rekli su da se bitcoin trguje ispod procijenjenog troška proizvodnje već pet uzastopnih mjeseci. JPMorgan trenutačno taj trošak procjenjuje na oko 78.000 dolara po kovanici, dok se Bitcoin trguje blizu 63.000 dolara.
Taj jaz ostavio je oko 20% rudara neprofitabilnima, priopćila je banka, pozivajući se na Coinsharesovo rudarsko izvješće za prvo tromjesečje. Pritisak se već vidi u bilancama. Javna rudarska društva prodala su više od 32.000 BTC-a samo u prvom tromjesečju kako bi pokrila operativne troškove, rekao je JPMorgan, pozivajući se na podatke TheEnergymaga.
Ta brojka premašuje ukupnu količinu koju su ta društva prodala tijekom cijele 2025.
Težina rudarenja reagira brže na promjene cijene
JPMorgan je rekao da su Bitcoinov hashrate i težina rudarenja ove godine postali osjetljiviji na kretanja cijene. Hashrate mjeri ukupnu računalnu snagu koja osigurava mrežu, dok se težina rudarenja prilagođava kako bi proizvodnja blokova ostala stabilna dok rudari ulaze ili izlaze s tržišta.
Tijekom proteklih šest mjeseci beta težine rudarenja u odnosu na cijene bitcoina porasla je na 0,62. Analitičari su rekli da to sugerira kako više rudara posluje blizu praga rentabilnosti te brže uključuju ili isključuju strojeve kako se cijene mijenjaju.
Uzorak je bio vidljiv u drugom tjednu lipnja, kada je težina rudarenja bitcoina pala 10%. Bio je to drugi pad takve veličine ove godine, nakon sličnog pada u siječnju.
Kada se bitcoin trguje ispod troška proizvodnje, rudari s višim troškovima imaju tendenciju isključivanja opreme. To smanjuje hashrate i na kraju navodi mrežu da prilagodi težinu naniže. Mehanizam pomaže stabilizirati ekonomiku rudarenja, ali također naglašava koliko su marže postale tanke za slabije operatere.
Očekuje se nastavak volatilnosti
JPMorgan očekuje da će težina rudarenja i hashrate ostati volatilni sve dok bitcoin ostaje značajno ispod svog troška proizvodnje. Banka je rekla da bi ulagači trebali očekivati veća i češća prilagođavanja težine rudarenja dok rudari nastavljaju reagirati na pritisak cijena.
Ova prognoza dodaje još jedan izazov sektoru koji se već suočava s rastućim troškovima energije, pritiskom na prihode nakon halvinga i sve većom konkurencijom većih rudarskih tvrtki sa snažnijim bilancama.
Za sada je poruka jasna. Cijena Bitcoina testira ekonomiku rudarske industrije, a pritisak najviše pogađa operatere bez jeftine struje, učinkovitih strojeva ili dovoljno kapitala da prebrode pad.
Ovaj je članak preveden s engleskog jezika pomoću umjetne inteligencije. Izvorna engleska verzija mjerodavan je izvor; automatski prijevodi mogu sadržavati netočnosti, osobito u pravnoj i regulatornoj terminologiji.
