Strategijin model kupnje bitcoina suočava se s novim preispitivanjem nakon što je Grayscale upozorio da bi trenutačne cijene dionica mogle ograničiti buduću akumulaciju. Zabrinutost je uslijedila nakon prodaje bitcoina, pritiska dividende STRC-a i pitanja može li Strategy nastaviti financirati kupnje bez snažnije potražnje investitora.
Grayscale upozorava da bi se strategija mogla mučiti s nastavkom kupnje Bitcoina
NAPISAO
PODIJELI
Ključne napomene
- Grayscale kaže da bi slabije dionice Strategyja mogle ograničiti buduće kupnje bitcoina.
- Pritisak dividendi iz STRC-a mogao bi povećati troškove i pojačati volatilnost BTC tržišta.
- Analitičari su i dalje podijeljeni dok trgovci prate još jednu objavu Strategyjeve kupnje.
Grayscale upozorava na rastuće rizike za Strategijin stroj za akumulaciju bitcoina
Strategijina bitcoin strategija suočava se s novim testom dok se pojavljuju pitanja koliko dugo tvrtka može održati svoj agresivni model akumulacije.
Šef Grayscaleova istraživanja Zach Pandl upozorio je da Strategy (Nasdaq: MSTR) možda ima ograničenu mogućnost stjecanja dodatnog BTC-a pri trenutačnim cijenama dionica MSTR-a i STRC-a. STRC, poznat kao Stretch, varijabilni je instrument povlaštenog kapitala tvrtke.
„Ukratko, Strategijin poslovni model s polugom je pod pritiskom, a to je povećalo volatilnost za BTC tržište u cjelini”, rekao je, dodajući:
“Nadalje, smatramo da će Strategy—koji je povijesno bio neto kupac BTC-a—imati ograničenu sposobnost akumulirati više tokena pri trenutačnim cijenama dionica i za STRC i za MSTR.”
Prodaja objavljena prošlog tjedna označila je Strategijino prvo otuđenje BTC-a od 2022., pretvorivši malu transakciju u važan tržišni signal. Strategijina nadzorna ploča pokazala je MSTR na 120,44 USD, što je pad od 6,90%, dok se BTC trgovao na 63.054 USD, a tvrtka je držala 843.706 BTC.
Strategijina povlaštena dionica postaje novi test za njegov bitcoin model
STRC je osmišljen da se trguje blizu 100 USD i trenutačno isplaćuje dividendu od 11,5%. Nadzorna ploča pokazala je povlaštenu dionicu na 93,40 USD, ispod ciljane razine, s efektivnim prinosom od 12,31%. Taj diskont pomaže objasniti Grayscaleovu zabrinutost da bi tržište moglo zahtijevati veće povrate, što bi potencijalno prisililo Strategy da poveća dividendu i smanji fleksibilnost za buduće kupnje BTC-a.
Iako je Strategijina prva prodaja bitcoina privukla značajnu pozornost, šef Grayscaleova istraživanja tvrdio je da bi veća briga mogao biti tržišni utjecaj na financijske instrumente tvrtke. „Još važnije, smatramo, jest utjecaj ove nedavne volatilnosti na cijenu ‘Stretcha’ (STRC), Strategijina varijabilnog instrumenta povlaštenog kapitala”, upozorio je. „Pri trenutačnim cijenama dionica, smatramo da je sposobnost tvrtke da akumulira više bitcoina ograničena.”
Unatoč tome, Pandl je zaključio:
“Dugoročno, međutim, vjerujemo da će raznolikije vlasništvo nad bitcoinom… pomoći ojačati cijenu tokena i poboljšati otpornost tržišta.”
Unatoč zabrinutosti oko Strategijina modela financiranja, Grayscale i dalje očekuje da će se bitcoin oporaviti tijekom nadolazećih mjeseci, iako bi BTC mogao zaostajati za segmentima kripto tržišta koji izravnije profitiraju od kratkoročne regulatorne jasnoće.
Vodstvo Strategyja, međutim, tvrdi da njegova strategija akumulacije ostaje netaknuta. Izvršni direktor Phong Le rekao je da je cilj tvrtke s vremenom povećavati neto količinu bitcoina i bitcoin po dionici, dok je objava izvršnog predsjednika Michaela Saylora „A good time to add more dots” potaknula očekivanja još jedne objave o kupnji.
Geoffrey Kendrick iz Standard Chartereda također je sugerirao da bi Strategy uskoro mogao objaviti kupnju 320 BTC-a ili čak 3.200 BTC-a, što bi zasjenilo nedavnu prodaju od 32 BTC-a. Banka je također zadržala cilj od 100.000 USD za bitcoin, ističući kako se neki sudionici tržišta i dalje usredotočuju na dugoročni potencijal rasta BTC-a unatoč zabrinutostima oko Strategijina modela financiranja.
