Michael Saylor kaže da nikada nije prodao Bitcoin, ni jedan satoshi

Saylor odgovara nakon najnovije prodaje bitcoina Strategyja

Izvršni predsjednik Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) Michael Saylor izjavio je 3. kolovoza da nikada nije prodao nijedan osobno posjedovani bitcoin, uključujući ijedan satoshi. Njegova je izjava odvojila njegovu osobnu investicijsku filozofiju od politike riznice javnog poduzeća, koja dopušta prodaju bitcoina u jasno definirane korporativne svrhe.

Izjava je stigla nakon što je Strategy objavio svoju treću prodaju bitcoina u 2026., nakon koje je tvrtka ostala s 842.138 BTC-a, nakon što je dio svoje riznice iskoristila za podmirenje korporativnih obveza u sklopu svoje strategije upravljanja kapitalom.

Osobno uvjerenje i korporativna politika slijede odvojene putove

Saylor je svoju poruku “Nikad ne prodaj svoj bitcoin” uokvirio kao smjernicu koju dijele štediše, a ne kao obvezujuće pravilo koje upravlja bilancom Strategyja. Naglasio je da je Strategy još od 2020. objavljivao da može kupovati ili prodavati bitcoin dok upravlja kapitalom, likvidnošću, vrijednosnim papirima i financijskim obvezama.

Izvršni predsjednik Strategyja također je 1. kolovoza pojasnio da Strategy očekuje da će s vremenom ostati neto kupac bitcoina, dok koristi Program monetizacije BTC-a kako bi osigurao financijsku fleksibilnost. Dodao je da je program najavljen 29. lipnja, prije nego što je tvrtka objavila rezultate za drugo tromjesečje, te da djeluje unutar kapitalnog okvira koji je odobrio odbor.

Korporativne bitcoin riznice stavljaju digitalnu imovinu u bilance društava, pri čemu rukovoditelji moraju uravnotežiti dugoročnu izloženost s operativnim obvezama i interesima dioničara. Struktura Strategyja pokazuje kako se korporativni posjedi razlikuju od osobnih novčanika, osobito kada odbori odobravaju mjere likvidnosti, isplate dividendi, servisiranje duga ili otkup vrijednosnih papira.

Strategy gradi formalni okvir monetizacije bitcoina

Strategy je 29. lipnja objavio svoj Digital Credit Capital Framework, uspostavivši rezervu od 2,55 mlrd. USD i odobrivši do 1,25 mlrd. USD dodatnih prodaja bitcoina za izgradnju rezerve. Okvir je također uveo programe otkupa koji obuhvaćaju do 1 mlrd. USD svaki za povlaštene vrijednosne papire i redovne dionice MSTR-a.

Podnesak tvrtke američkoj Komisiji za vrijednosne papire i burzu (SEC) navodi tri odobrene namjene za monetizaciju bitcoina: financiranje dolarske rezerve, podupiranje povlaštenih dividendi i kamata na dug, te financiranje otkupa vrijednosnih papira. Transakcije izvan tih namjena ili utvrđenih ograničenja zahtijevaju dodatno odobrenje odbora, dok program nema fiksni datum isteka.

Okvir je Strategyju dao ukupno 3,8 mlrd. USD pokrića likvidnosti kroz postojeću rezervu i odobreni kapacitet monetizacije bitcoina. Taj je iznos predstavljao približno 25,9 mjeseci očekivanih troškova povlaštenih dividendi i kamata, dok je tvrtka uspostavila minimalni prag rezerve jednak 12 mjeseci tih obveza.

Strategy koristi prodaje bitcoina za potporu korporativnim obvezama

Prva prijavljena prodaja u 2026. uključivala je prodaju 32 bitcoina za približno 2,5 milijuna USD, pri čemu su prihodi služili za podmirenje obveza isplate dividendi na povlaštene dionice. Transakcija je označila prvo otuđenje tvrtke od 2022. i pokazala kako njezina imovina u riznici može poduprijeti financijske obveze u sklopu aktivnog pristupa upravljanju kapitalom.

Uslijedila je veća transakcija kada je Strategy prodao 3.588 bitcoina za približno 216 milijuna USD, po prosječnoj cijeni od oko 60.137 USD po kovanici. Tvrtka je prihode usmjerila na isplate dividendi Digital Credit-a te je nakon prodaje zadržala 843.775 bitcoina, uz svoju dolarsku rezervu od 2,55 mlrd. USD.

Ranije objave već su otvorile mogućnost prodaje bitcoina kada su se vrijednosni papiri Strategyja trgovali na razinama koje su otkup činile privlačnim. Saylor je pristup opisao kao aktivno upravljanje kapitalom, omogućujući tvrtki da izdaje vrijednosne papire pod povoljnim uvjetima i otkupljuje ih kada je uprava procijenila da su takve transakcije korisnije za dioničare.