Kalshi sada ostvaruje više od 40 mlrd. USD mjesečnog volumena, dok obrađuje otprilike 80% volumena američkog tržišta predviđanja. Brojke su u oštrom kontrastu s nedavnim razvojem događaja, od kojih je najvažniji odluka Senata da uguši dugo očekivani zakon o strukturi kripto tržišta, à la CLARITY.
Kalshi doseže volumen od 40 mlrd.+ USD i 80% američkog tržišta predviđanja
NAPISAO
PODIJELI
Ključne poruke
- Kalshijev 30-dnevni volumen dosegnuo je 14,1 mlrd. USD 4. rujna, nasuprot Polymarketovih 3,1 mlrd. USD, što je udio od 82%.
- Senat je 15. rujna blokirao CLARITY Act rezultatom 49-50, čime je okončano zakonodavstvo o tržišnoj strukturi za 2026.
- Polymarket sada procjenjuje samo 7% šanse da CLARITY Act postane zakon prije kraja godine.
Regulirani pobjednik u noći poraza
Bitcoin povjesničar Pete Rizzo istaknuo je upečatljivu metriku nekoliko sati nakon glasanja, napomenuvši:
Regulirano tržište predviđanja Kalshi od 40 milijardi dolara sada čini 80% ukupnog američkog volumena. Globalna kripto potražnja vraća se na američka tržišta. Ne treba nam CLARITY.”
Formulacija je djelovala prilično namjerno s obzirom na to da je Kalshi mjesto kojem nikada nije trebao novi zakon, ponajprije zato što ga je već imao. Da pojasnimo, div tržišta predviđanja dobio je odobrenje Komisije za trgovanje robnim ročnicama (CFTC) kao Designated Contract Market 2021., čime je postao prva federalno regulirana burza predviđanja u povijesti SAD-a.
Sve što uvrštava trguje se unutar postojećeg okvira, što je upravo ono što je CLARITY Act trebao izgraditi za ostatak industrije.
Taj je zakon pao na glasovanju o okončanju rasprave 49-50 15. rujna, 11 glasova manje od 60 potrebnih za otvaranje rasprave, čime je učinkovito okončano zakonodavstvo o tržišnoj strukturi za 2026.
Jaz u volumenu, u brojkama
Rizzova brojka od 80% potvrđuje se prema dostupnim ukupnim podacima, budući da je Kalshijev 30-dnevni klizni volumen dosegnuo 14,1 mlrd. USD (zaključno s 4. rujna), nasuprot 3,1 mlrd. USD za Polymarket, što između ta dva dominantna mjesta iznosi otprilike 82% udjela.
Jaz je, međutim, novijeg datuma, s obzirom na to da je Bitcoin.com News izvijestio kako je Kalshi prvi put pretekao Polymarket u travnju, ostvarivši 5,42 mlrd. USD taker volumena nasuprot Polymarketovih 1,99 mlrd. USD, u mjesecu kada je cijeli sektor premašio 8,6 mlrd. USD.
Zajednički mjesečni volumen ova dva tržišta porastao je s manje od 5 mlrd. USD u rujnu 2025. na otprilike 24 mlrd. USD do travnja 2026. Slijedila je i valuacija; tj. Kalshi prikuplja najmanje 750 mil. USD pri valuaciji od 40 mlrd. USD, dvostruko u odnosu na razinu od 22 mlrd. USD šest mjeseci ranije.
Sport nosi većinu tog prometa, čineći više od 80% Kalshijevog vlastitog trgovanja. No regulatorni status je vrijednost, a ne kladionica na sport.
Argument koji Rizzo iznosi
Ukloni li se prenaglašeni jezik koji Rizzo koristi, može se vidjeti da je tvrdnja koju iznosi legitimna. Ako se najveće regulirano mjesto u kripto-susjednom tržištu može skalirati na višemilijardni iznos mjesečno (pod pravilima napisanima 2021.), ovisnost industrije o novom zakonodavstvu možda je precijenjena.
Protuargument je jednako jasan, budući da su Kalshijevi ugovori futuresi na događaje s očitim regulatorom, dok se spot tokeni, burze i skrbnici nalaze u jurisdikcijskom procjepu koji je CLARITY Act bio osmišljen zatvoriti. Licenca designated contract market ne znači ništa za izdavatelja tokena.
Ono oko čega nema spora jest kamo su volumeni otišli. U noći kada je Kongres odbio napisati pravila za kripto, najbrže rastuće regulirano tržište u američkim financijama bilo je zauzeto postavljanjem rekorda bez njih. Sljedeći pravi test su međuizbori, za koje su Kalshi i Polymarket već otvorili tržišta.
Ovaj je članak preveden s engleskog jezika pomoću umjetne inteligencije. Izvorna engleska verzija mjerodavan je izvor; automatski prijevodi mogu sadržavati netočnosti, osobito u pravnoj i regulatornoj terminologiji.
